Охолодження AI-лихоманки? Bank of America попереджає: фонди американських акцій зазнали вилучення 17,2 мільярда доларів за один тиждень, інституційні інвестори шалено скорочують «єдину технологічну акцію»

AI вечірка бере перерву? Згідно з останнім звітом про потоки капіталу, опублікованим Bank of America, за тиждень, що завершився 1 липня 2026 року, американські фонди акцій зазнали вилучення 17,2 мільярда доларів, що є найбільшим відтоком за останні майже чотири місяці. Ця хвиля продажів, спричинена інституційними інвесторами, сильно вразила перегріті технологічний та фінансовий сектори, чистий відтік по окремих акціях сягнув сотень мільярдів доларів. На ринку чітко спостерігаються захисні характеристики «перехід з акцій в ETF» та «секторальна ротація».

(Передумова: Microsoft виділяє 2,5 мільярда доларів на створення «Frontier Company», щоб направити 6 000 інженерів в офіси клієнтів для реального впровадження AI)

(Додаткова довідка: Американська напівпровідникова індустрія попереджає адміністрацію Трампа: Не втручайтеся в ринок пам'яті, щоб не погіршити дефіцит AI-чіпів)

Зміст статті

Toggle

• Інституційні гравці очолюють скидання, окремі акції зазнають хвилі продажів на майже 10 мільярдів
• Аналіз потоків капіталу та секторальної ротації на американському ринку за перший тиждень липня
• Охолодження AI-торгівлі, ротація капіталу та макроекономічне хеджування стають основними темами

Після шаленого відскоку та потоків капіталу в першому півріччі, американський фондовий ринок, здається, вступає в період різкого охолодження. Згідно з останнім звітом Bank of America, що посилається на дані EPFR Global, за тиждень до 1 липня 2026 року американські фонди акцій зафіксували чистий відтік у розмірі 17,2 мільярда доларів, що є найбільшим тижневим відтоком з березня цього року.

Ці дані з'явилися дуже драматично. Адже лише минулого тижня деякі ринкові звіти зафіксували вражаючий чистий приплив приблизно в 119 мільярдів доларів; теперішнє вилучення в 17,2 мільярда доларів не тільки безжально припинило тримісячний період чистого припливу в американські фонди, але й подає сильний сигнал про значні зміни в настроях інвесторів.

Інституційні гравці очолюють скидання, окремі акції зазнають хвилі продажів на майже 10 мільярдів

При детальному аналізі структури цього відтоку капіталу можна побачити, що «інституційні інвестори» є абсолютною силою, що тисне на продаж. Дані клієнтів BofA показують, що це вже четвертий тиждень поспіль, коли інституційні інвестори перебувають на стороні продавців (чистий продаж).

Найбільш тривожним є точкове скидання «окремих акцій». Чистий відтік по окремих акціях за цей тиждень склав від 9,9 до 10 мільярдів доларів, що є «4-м найбільшим тижневим обсягом продажів в історії» з моменту початку ведення такого обліку в 2008 році. Навпаки, роздрібні інвестори після шести тижнів продажів вперше стали чистими покупцями, хедж-фонди також були на стороні покупців, що свідчить про інтенсивну зміну ринкових позицій.

Аналіз потоків капіталу та секторальної ротації на американському ринку за перший тиждень липня

| Показник спостереження | | --- | | Сектори, що зазнають скидання (Outflows) | | Сектори, що користуються попитом (Inflows) | | --- | --- | --- | | Вподобання за інвестиційним інструментом | | Окремі акції (продажі на майже 10 мільярдів доларів) | | Пасивні ETF (чистий приплив близько 4,2 мільярда доларів) | | Секторальна ротація | | Технології, фінанси, основні споживчі товари: Технологічні акції стикаються з історичним тиском на вилучення; споживчі товари зазнають рекордного безперервного відтоку. | | Малі та мікрокапіталізовані акції: Всупереч тренду, залучають рекордний приплив ETF-коштів, що свідчить про пошук інвесторами безпечних гаваней з низькою оцінкою. | | Дії учасників | | Інституційні інвестори (чистий продаж 4-й тиждень поспіль) | | Роздрібні інвестори (перша покупка за 6 тижнів), хедж-фонди |

Охолодження AI-торгівлі, ротація капіталу та макроекономічне хеджування стають основними темами

Цей звіт про потоки капіталу ідеально відображає нещодавно обговорюване на Волл-стріт явище «охолодження AI/tech trade». Наприкінці червня, коли оцінки технологічних гігантів (Megacaps) сягнули екстремальних рівнів, технологічні фонди почали фіксувати рекордний відтік капіталу, що свідчить про масштабне фіксування прибутку «розумними грошима» (Smart Money). Інвестори більше не сліпо женуться за переоціненими AI-акціями, а натомість переміщують капітал у вартісні акції, малі капіталізації та навіть неамериканські ринки з відносно розумною оцінкою (наприклад, деякі ринки, що розвиваються).

Крім того, з явної переваги ETF (приплив близько 4,2 мільярда доларів) та скидання окремих акцій видно, що ринок схиляється до використання безпечніших пасивних індексних інструментів для диверсифікації надмірно сконцентрованого ризику окремих акцій. Заглядаючи вперед, Bank of America особливо зазначає, що його «Бичачий та ведмежий індикатор» (Bull & Bear Indicator) зростає, що зазвичай є сигналом обережності для ринку. В умовах невизначеності щодо траєкторії зниження ставок Федеральною резервною системою (ФРС), а також майбутнього сезону звітності та даних по зайнятості, швидше за все, ситуація з масштабною перетасовкою на американському ринку триватиме.