Китайська комісія з регулювання цінних паперів запрошує публічні коментарі щодо вдосконалення правил повторного фінансування публічних компаній.

Основні зміни такі:

По-перше, створюється система реєстрації для додаткових емісій акцій з відстрочкою (shelf offering) під час рефінансування. Компанії, які мають високий рівень інформаційної прозорості та подають заявки на конкурентний додатковий випуск за фіксованою ціною, можуть використовувати спосіб одноразової реєстрації з багаторазовим випуском, щоб краще адаптуватися до особливостей двостороннього ринку, полегшити компаніям швидке використання ринкових можливостей для залучення фінансування, спрямовувати їх на раціональне та впорядковане фінансування, зменшуючи вплив одноразових великих сум фінансування на ринок.

По-друге, вдосконалюється система швидкого дрібного рефінансування. За умови, що планований обсяг фінансування не перевищує 20% чистих активів, максимальний ліміт швидкого дрібного рефінансування для компаній, зареєстрованих на Шанхайській та Шеньчженьській фондових біржах, збільшується з 300 мільйонів юанів до 600 мільйонів юанів; для великих підприємств з чистими активами понад 10 мільярдів юанів ліміт підвищується до 1 мільярда юанів. Для компаній, зареєстрованих на Пекінській фондовій біржі, ліміт збільшується з 100 мільйонів юанів до 200 мільйонів юанів. Водночас, повноваження на швидке дрібне рефінансування передаються від річних загальних зборів акціонерів до загальних зборів акціонерів компанії, що підвищує гнучкість фінансування.

По-третє, запроваджується єдиний механізм ціноутворення на основі ринкової ціни. Від усіх компаній вимагається встановлювати ціну додаткової емісії на основі першого дня періоду випуску, що сприяє ринковому ціноутворенню, а також вдосконалюється система блокування, що більшою мірою захищає інтереси дрібних інвесторів.

По-четверте, спрощуються умови для додаткової емісії акцій контрольним акціонерам. Підтримується участь фактичних контролерів та контрольних акціонерів, які діють належним чином та не мають серйозних порушень довіри, у додаткових емісіях компаній, щоб вони відігравали підтримуючу роль для довгострокового стабільного розвитку компаній. Водночас термін блокування таких випусків подовжується до 36 місяців, що посилює стримуючий вплив ринкового механізму.

По-п'яте, посилюються регуляторні вимоги до конвертованих облігацій. Уточнюється, що до конвертованих облігацій на Шанхайській та Шеньчженьській біржах застосовуються ті самі вимоги щодо інтервалу між додатковими емісіями, що й до додаткових випусків, збільшення капіталу та розподілу прав, а також посилюються вимоги щодо обмеження платоспроможності, пов'язаної з випуском конвертованих облігацій.

По-шосте, додатково уточнюються регуляторні вимоги щодо спрямування залучених коштів на основну діяльність. Оптимізуються вимоги до фінансових інвестицій та інших аспектів, ще раз наголошується, що залучені кошти мають спрямовуватися на основну діяльність.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок несе ризики, інвестування потребує обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує специфічні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні оцінювати, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Відповідальність за інвестування на основі цього несе сам користувач.