Plug Power очікує досягти прибутковості до кінця 2028 року. Ось що може піти не так.

Протягом останнього десятиліття Plug Power (PLUG 0.76%) досягла величезних успіхів у зростанні продажів, довівши свою здатність переконувати клієнтів у перевагах своїх паливних елементів і водневих рішень. Але чи змогла компанія довести, що ці альтернативні енергетичні проекти можуть бути прибутковими? Що ж, це вже інша історія. Від моменту свого заснування в 1997 році Plug Power постійно не вдавалося отримувати прибуток.

Однак керівництво має план, як змінити цю тенденцію. Давайте детальніше розглянемо акції Plug і те, що може перешкодити компанії, поки керівництво прагне досягти прибутковості.

Джерело зображення: Getty Images.

Це не перший раз, коли керівництво Plug пророкує прибутки

Інвестори часто хвилюються, коли команди керівництва припускають, що прибутковість їхнього бізнесу вже на горизонті, особливо для тих компаній, які були збитковими майже 30 років, як Plug. Тому, коли керівництво Plug прогнозує, що компанія отримає позитивний операційний прибуток до кінця 2027 року та досягне «загальної прибутковості до кінця 2028 року», зрозуміло, чому інвестори дещо збуджені.

Розгорнути

NASDAQ: PLUG

Plug Power

Сьогоднішня зміна

(-0.76%) -$0.02

Поточна ціна

$2.62

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$3.7B

Денний діапазон

$2.52 - $2.79

52-тижневий діапазон

$1.35 - $4.58

Обсяг

1.7M

Середній обсяг

74.9M

Валова маржа

-2565.51%

Але ті, у кого довга пам'ять, згадають минулі прогнози прибутковості Plug — і як вони так і не здійснилися.

Компанія має довгу історію невиконання прогнозів прибутку керівництва. Наприклад, у грудні 2013 року генеральний директор Plug Енді Марш прогнозував, що компанія досягне беззбитковості на основі прибутку до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA) у 2014 році. Натомість вона закінчила рік з EBITDA у розмірі мінус 33,6 мільйона доларів.

Аналогічно, у січні 2016 року компанія прогнозувала, що досягне беззбитковості EBITDA у четвертому кварталі того ж року. І знову не вдалося. Натомість Plug повідомила про EBITDA у розмірі мінус 9,4 мільйона доларів у четвертому кварталі 2016 року.

Від моменту свого заснування в 1997 році Plug не звітувала ні про операційний прибуток, ні про позитивну EBITDA.

Дані річної операційної маржі PLUG від YCharts.

Plug планує використати багато важелів для отримання прибутку

У презентації для інвесторів у квітні 2026 року керівництво окреслило низку кроків, які компанія зробить для досягнення прибутковості. Від підвищення цін у всьому бізнесі з обробки матеріалів до покращення витрат на обслуговування та консолідації своїх операційних майданчиків — компанія вбачає різноманітні можливості для зменшення витрат.

Проблема, однак, полягає в тому, що ці численні можливості далеко не гарантовано принесуть успіх. Хоча деякі з кроків, які робить компанія, можуть дати переваги, немає впевненості, що вони будуть достатніми для досягнення загальної прибутковості.

І хоча компанія постійно зазнає збитків, вона все ще повинна обслуговувати свій борг у розмірі 1 мільярд доларів — те, що вона має робити зі своєї скорочуваної грошової позиції у 223 мільйони доларів на кінець березня 2026 року. Більше того, обслуговуючи свій борг, вона все ще потребує готівки для підтримки своїх операцій. Як наслідок, компанія, ймовірно, залучатиме капітал шляхом випуску акцій, піддаючи інвесторів розмиванню часток, як це вона робила багато разів раніше.

Сприймайте прогноз з великою ложкою солі

Замість того, щоб купувати цю водневу акцію, вірячи, що компанія ось-ось почне отримувати прибуток, інвесторам краще почекати, поки Plug досягне короткострокових цілей, таких як отримання позитивної EBITDA до кінця 2026 року. Якщо їй це вдасться, компанія зможе почати відновлювати довіру інвесторів, що зробить її прогноз на 2028 рік більш правдоподібним.