Забудьте про MP Materials. Цей усталений гірничодобувний гігант «Кайла та лопати» — безпечніший спосіб зіграти на суперциклі металів.

Аргумент про суперцикл металів полягає в тому, що довгострокові витрати на декарбонізацію, електрифікацію, відновлювану енергетику та інфраструктуру ШІ підвищать кінцевий попит для гірничодобувних компаній, навіть якщо обмеження пропозиції залишаються реальними та постійними. Хоча це відкриває можливості для компаній, що займаються рідкісноземельними металами, як-от MP Materials (MP 1,86%) та виробників міді, як-от Freeport-McMoRan (FCX +0,73%), існує ключова різниця в їхніх розрахунках ризику/винагороди, яка віддає перевагу останньому.

Freeport-McMoRan над MP Materials

Якщо ви вірите в аргумент суперциклу металів, приблизно описаний вище, тоді має сенс інвестувати в акції, які найкраще відображають цю точку зору, а не в ті, що містять ризики, які виходять за рамки цієї точки зору. У цьому контексті я вважаю, що Freeport-McMoRan є кращою інвестицією, ніж MP Materials, з точки зору ризику/винагороди для інвесторів, які вірять у суперцикл металів.

Розгорнути

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Сьогоднішня зміна

(0,73%) $0,44

Поточна ціна

$60,97

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$88B

Денний діапазон

$59,44 - $62,26

52-тижневий діапазон

$35,01 - $72,28

Обсяг

13,6 млн

Середній обсяг

14,8 млн

Валова маржа

25,84%

Дивідендна дохідність

0,49%

MP Materials несе суттєвий ризик

MP Materials є хорошою та гідною акцією, але інвесторам потрібно враховувати ризик виконання, властивий будівництву заводу з виробництва рідкісноземельних магнітів у Нортлейку, Техас, відомого як "10X". Крім того, її партнерство з Міністерством оборони США (DoD) не обходиться без суперечок, не в останню чергу тому, що DoD інвестувало в компанію та надало їй 10-річну гарантію мінімальної ціни, і, згідно з прес-релізом, "DoD погодилося забезпечити, що 100% магнітів, вироблених на об'єкті 10X, будуть придбані оборонними та комерційними клієнтами".

Тим часом нещодавні експортні обмеження, запроваджені Китаєм, ускладнять для компанії придбання технологій переробки рідкісноземельних металів.

Мідь є безпечнішою ставкою

З боку попиту мідь виглядає безпечною ставкою. Вона широко використовується в центрах обробки даних та в електрифікації, необхідній для їх підтримки. Крім того, електромобілі використовують у кілька разів більше міді, ніж двигуни внутрішнього згоряння, а мідь також є ключовою частиною зарядних мереж і незамінною для підключення відновлюваної енергії до мережі. Коротше кажучи, мідь лежить в основі тенденції електрифікації всього.

Джерело зображення: Getty Images.

З іншого боку, поточні обмеження пропозиції, пов'язані з довгими термінами реалізації (більше 15 років від відкриття до виробництва), зростаючою політичною негнучкістю в затвердженні нових шахт і зниженням вмісту руди, ускладнюють зростання пропозиції.

Зростаючий попит і обмежене зростання пропозиції вказують на вищі ціни в майбутньому, і хороша новина полягає в тому, що Freeport-McMoRan добре підготовлена, щоб отримати вигоду з цього.

Три причини, чому Freeport-McMoRan може перемогти

По-перше, компанія планує відновити виробництво міді до 2026 року та протягом 2027 року після дорожньо-транспортної пригоди в Індонезії минулого року, причому керівництво прогнозує 3,1 мільярда фунтів продажів міді у 2026 році, зростання до 3,8 мільярда у 2027 році, а потім до 4,1 мільярда у 2028 році.

По-друге, економічно ефективна ініціатива керівництва з вилуговування (видобуток міді з існуючих запасів матеріалів) націлена на 400 мільйонів фунтів на рік до 2027 року та 800 мільйонів фунтів на рік до 2030 року — економічно ефективний спосіб збільшити виробництво.

Джерело зображення: Getty Images.

По-третє, компанія має в своєму портфелі кілька проектів розширення, особливо в США, де керівництво вважає, що може збільшити виробництво (у поєднанні зі своєю ініціативою з вилуговування), щоб збільшити видобуток міді з 1,2 мільярда фунтів до 2 мільярдів фунтів до 2030 року.

Загалом, Freeport-McMoRan пропонує нижчий ризик зниження, ніж MP Materials, але все ще має потенціал зростання, щоб щедро винагородити інвесторів, які вірять у довгостроковий суперцикл металів.