Після десяти днів чистого відтоку з ETF, повернення 220 мільйонів доларів більше схоже на тактичний перепочинок, аніж на розворот тренду.

За останній місяць відтік капіталу до AI є найбільш недооціненим вбивцею ліквідності на крипторинку. Meta продає обчислювальні потужності, Burri не вдалося зашортити Nvidia, акції сховищ різко впали – ці сигнали вказують на одне: традиційні кошти відпливають із крипторинку до інфраструктури AI. Десятиденний чистий відтік із ETF – це лише наслідок, а не причина.
Що може змінити повернення 220 мільйонів доларів? Короткострокове покращення настроїв, але структурні проблеми залишаються. Коригування стратегії фінансування Strategy додає на ринок потенційного продавця, попередження JPMorgan небезпідставне. Коли найбільша компанія-накопичувач монет може стати продавцем, повернення ETF більше схоже на надання контрагента для шортистів.
Справжня змінна – макроекономіка: голова ФРС Уорш підтвердив цільову інфляцію 2%, після несподіваних даних по зайнятості ринок переоцінює очікування щодо зниження ставок. Якщо макровікно відкриється, криптовалюти можуть отримати перепочинок; але якщо відтік капіталу до AI триватиме, повернення ETF може бути лише тимчасовим відскоком у низхідному тренді.
Що викликає занепокоєння: дані про кредитне плече в цьому відскоку нездорові – адреса, що купила ETH на дні, має 20-кратне плече та плаваючий прибуток 221%, а кит одночасно розмістив 17 шорт-ордерів на AI. Як тільки макроочікування зміняться, позиції з високим плечем можуть стати детонатором наступної ліквідації.
$eth #defi #etf #链上数据 #ai