Люди в криптосвіті живуть за хвилинами, випадково глянув на календар на стіні і виявив, що цього року минула вже половина.

Завершилося перше півріччя, багато хто каже, що це найгірше перше півріччя з 2022 року.
Цифри правильні. BTC впав з січневого максимуму $97,008 до поточного рівня близько $60,000, падіння за перше півріччя склало близько 30%, що є другим найгіршим показником першого півріччя в історії біткоїна, гірше було лише у 2022 році.
Але я переглянув деталі 2022 року і виявив, що цього разу все зовсім інакше.
У 2022 році впали Terra/LUNA, Three Arrows Capital збанкрутував, Celsius заморозив виведення коштів, FTX стала останньою краплею — це була ланцюгова катастрофа, кожен випадок змушував продавати, кожна угода була вимушеним скиданням.
Цього разу ні. Наразі жоден основний контрагент не збанкрутував, Strategy володіє понад 580,000 BTC і не стикається з кризою ліквідності, викуп ETF є впорядкованим, повільним, зосередженим у найбільших власників. Це активне скорочення позицій, а не вимушена ліквідація.
Словами аналітиків: 2022 рік — це «примусові продавці вичерпали пропозицію, і ринок природно стабілізувався»; 2026 рік — це «обрізання позицій, допоки акції AI продовжують outperform, обрізання триватиме» — ці два типи продажів не мають однакової природної кінцевої точки.
Але є одна річ, якої не було у 2022 році, а тепер є: 200-тижнева ковзна середня зараз знаходиться в районі $59,000-$61,000, ця лінія в кожному ведмежому ринку позначала дно — у 2015 році, у фазі накопичення 2019 року, у низькій точці 2022 року на $16,000, і все це пов'язано з 200-тижневою ковзною середньою. Зараз BTC тільки торкнувся цієї лінії.
Це не означає, що після досягнення обов'язково відбудеться відскок. Це означає, що історично на цьому рівні починають з'являтися розумні гроші.
Три ключові каталізатори в другій половині року: чи буде прийнято закон CLARITY, чи подасть Федеральний резерв сигнал про зниження ставки, чи зміниться напрямок потоків коштів у ETF. Якщо жодне з цих не відбудеться — продовжуємо мучитися; якщо хоча б одне підтвердиться — вікно для відскоку відкриється.
Зараз індекс страху становить 11, екстремальний страх. Ті, хто купував на цьому рівні минулого разу, знають, чим це закінчилося — не треба мені казати.