#CirclePlunges17% Паніка на ринку чи історична можливість для покупки?

У драматичному повороті подій Circle Internet Group (NYSE: CRCL) зазнала найбільшого одноденного падіння з березня, впавши майже на 17,5% і закрившись на рівні приблизно $62,63 1 липня 2026 року. Це різке зниження стерло мільярди ринкової вартості і змусило як традиційних, так і криптоінвесторів запитувати: Що саме сталося, і куда Circle рухається далі?

---

Ідеальний шторм: два основні тригери

Всупереч тому, що деякі могли б припустити, падіння Circle не було спричинене одним негативним заголовком, а швидше поєднанням структурних та конкурентних факторів.

1. Вилучення з індексу Рассела: примусовий продаж

Перший удар прийшов від щорічної реконституції індексів зростання FTSE Russell. Circle була вилучена з кількох ключових бенчмарків, включаючи Russell 1000 Growth Index та Russell 3000 Growth Index. Це не є оцінкою бізнес-показників Circle; це механічна перекласифікація. Однак наслідок є значним: пасивні індексні фонди, які відстежують ці бенчмарки, тепер змушені продавати свої акції CRCL. Це створює хвилю тиску на продаж, яка не залежить від фундаментальних показників компанії.

2. OUSD: загроза стейблкоїну Visa-Mastercard-Stripe

Другий, і, безперечно, більш впливовий тригер, був офіційний анонс запуску Open USD (OUSD). Цей новий стейблкоїн підтримується консорціумом з понад 140 бізнесів, включаючи платіжних гігантів Visa, Mastercard та Stripe, а також BlackRock і Google.

Чому це важливо для Circle, є питанням екзистенційної бізнес-логіки. Circle генерує приблизно 96% свого доходу від відсотків, отриманих на резервах USDC — казначейських векселів США та подібних активів, що забезпечують її стейблкоїн. Для Circle дохід безпосередньо пов'язаний з кількістю USDC в обігу.

OUSD становить пряму загрозу цій моделі, оскільки він володіє каналами розповсюдження. Visa та Mastercard контролюють карткові мережі, а Stripe домінує в онлайн-обробці платежів. Їм не потрібно витрачати роки на створення регуляторної довіри або інтеграцію з торговцями; вони вже мають інфраструктуру для масштабного розгортання OUSD. Їхня модель також пропонує ділитися доходами від резервів з учасниками екосистеми, що робить її дуже привабливою для інституційних партнерів.

---

Реакція ринку: раціональний страх vs надмірна реакція

17-відсоткове зниження ринку свідчить про чіткий страх, що OUSD може канібалізувати частку ринку USDC, безпосередньо впливаючи на дохід Circle. Аналітики зазначають, що ця нова конкуренція робить підтримку преміальної оцінки Circle (близько 37x EBITDA) набагато складнішою. Технічний графік також ведмежий: CRCL пробила потрійне дно, що свідчить про можливе подальше зниження до ціни IPO в $31.

Однак не все так песимістично. Розвивається сильна контр-наратива.

Бичачий сценарій: чому це може бути можливістю для покупки

1. Інституційний попит: Високопрофільні інвестори входять. ARK Invest Кеті Вуд придбала приблизно $18 мільйонів акцій CRCL на падінні, що свідчить про ставку з високою впевненістю на довгострокову цінність інфраструктури Circle.
2. Довіра аналітиків: Аналітики William Blair стверджують, що розпродаж є надмірною реакцією. Вони зберігають цільову ціну $120, що передбачає понад 90% зростання від поточних рівнів. Вони посилаються на перевагу першого гравця USDC, сильнішу ліквідність та існуючу інфраструктуру Circle (Circle Payments Network) як непереборні рови для нових учасників.
3. Відповідь генерального директора Circle: Джеремі Аллер підтвердив, що USDC залишається найбільш довіреним і широко прийнятим інституційно готовим стейблкоїном, і компанія продовжить поглиблювати відносини з банками та платіжними фірмами.
4. Операційна сила: Незважаючи на падіння акцій, основний бізнес Circle зростає. Обіг USDC збільшився більш ніж удвічі порівняно з минулим роком і перевищив $73 мільярди. Обсяг ончейн-транзакцій компанії зріс на 580% у третьому кварталі 2025 фінансового року, а нещодавня активність з майнінгу USDC (включаючи $1 мільярд на Solana) залишається високою.

---

Остаточні думки: ключовий момент

Ландшафт, безсумнівно, змінюється. Circle стикається зі своїм першим справжнім конкурентом, який володіє інфраструктурою, необхідною для впровадження. Ребалансування індексів Рассела є тимчасовим, хоча й болючим технічним подією. Для довгострокових інвесторів залишається питання: чи достатньо регуляторної переваги Circle та існуючої інтеграції з DeFi, щоб відбити нову добре фінансовану конкуренцію, чи влада розповсюдження Stripe та Visa з часом зруйнує домінування USDC? Як зазначив один аналітик, ринок робить ставку на те, що нові конкуренти не просто відберуть частку ринку, але можуть фундаментально змінити правила гри.

---

#CircleCRCL #USDC #Stablecoin #OUSD