#Circle股价重挫17% Фінансовий гігант США об'єднується з 140 компаніями для запуску стейблкоїна — чому акції Circle впали?

Ввечері 30 червня за пекінським часом Open Standard оголосив про запуск стейблкоїна у доларах США під назвою Open USD (OUSD).
Reuters повідомляє, що Open Standard об'єднав понад 140 підприємств для випуску стейблкоїна, прив'язаного до долара США, Open USD.
Стейблкоїн все ще на етапі анонсу, офіційні особи заявляють, що він буде запущений протягом року.
Засновник і генеральний директор Open Standard Зак Абрамс заявив, що хоча існуючі стейблкоїни мають свої переваги, для масового використання стейблкоїнів підприємствам потрібен продукт, який є відкритим, недорогим, високопродуктивним, широкодоступним і відповідає їхнім власним інтересам.
Reuters повідомляє, що Open USD дозволить підприємствам карбувати та викуповувати безкоштовно і без обмежень на обсяг випуску, а доходи, отримані від резервних активів Open USD, будуть розподілятися між учасниками після вирахування комісії за управління.
Учасники охоплюють платіжну, банківську, технологічну та крипто-сфери
Open Standard оголосив, що учасники охоплюють кілька секторів, включаючи платежі, фінтех, традиційні фінанси, технології, електронну комерцію та криптовалюти.
Reuters повідомляє, що до коаліції входять такі компанії, як Visa, Mastercard і Coinbase; CoinDesk повідомляє, що Stripe, Coinbase, Mastercard, Visa та BlackRock є партнерами з запуску проекту.
The Wall Street Journal повідомляє, що BlackRock, Google, Coinbase, Visa, Stripe та Mastercard беруть участь, а Open USD планує бути доступним на Base, Solana та інших мережах.
Варто зазначити, що список учасників не обов'язково означає, що інтеграція продукту завершена.
Більш точний опис: ці установи приєдналися до екосистеми Open Standard або Open USD і можуть співпрацювати в майбутньому у сфері випуску стейблкоїнів, платежів, розрахунків, мерчант-сервісів, торгівлі та ончейн-додатків.
Основні механізми Open USD: нульові комісії, розподіл доходів, альянсне управління
Перший механізм Open USD — безкоштовне карбування та викуп.
Reuters повідомляє, що Open USD дозволить підприємствам карбувати та викуповувати безкоштовно та без обмежень на обсяг випуску.
Ця розробка в першу чергу спрямована на корпоративні платежі, розрахунки та сценарії руху коштів.
Другий механізм — розподіл резервних доходів.
Reuters повідомляє, що доходи, отримані від резервних активів Open USD, будуть розподілятися між учасниками після вирахування комісії за управління.
CoinDesk також повідомляє, що Open USD від Open Standard дозволяє партнерам зберігати резервний дохід і усуває комісії за карбування — дизайн, який кидає виклик моделі USDC від Circle.
Третій механізм — альянсне управління.
Reuters повідомляє, що Open Standard має на меті розширити використання стейблкоїнів через відкрите, недороге та нейтральне управління.
Для платіжних компаній, банків, платформ електронної комерції та ончейн-додатків це означає, що вони не просто користувачі стейблкоїнів, але можуть також стати учасниками доходів та управління.
Чому Open USD впливає на Circle?
Після анонсу Open USD ринок спочатку зосередився на Circle.
Це тому, що Circle є емітентом USDC, одного з найпомітніших стейблкоїнів у доларах США на ринку.
У структурі доходів Circle резервний дохід становить дуже високу частку.
Модель розподілу доходів Open USD безпосередньо спрямована на основне джерело доходу Circle.
Фінансовий звіт Circle за перший квартал 2026 року показує, що на кінець першого кварталу обіг USDC становив 77 мільярдів доларів, що на 28% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року; обсяг ончейн-транзакцій USDC у першому кварталі склав 21,5 трильйона доларів, що на 263% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.
У тому ж кварталі загальний дохід та резервний дохід Circle становили 694 мільйони доларів, що на 20% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року; лише резервний дохід склав 653 мільйони доларів, що на 17% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.
Circle також розкрив, що загальні витрати на дистрибуцію, транзакції та інші витрати за перший квартал склали 407 мільйонів доларів, що на 17% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, в основному через збільшення виплат за дистрибуцію.
Ці цифри показують, що дохід Circle тісно пов'язаний з обсягом обігу USDC та доходами від резервних активів.
Якщо Open USD розподілятиме більше резервних доходів партнерам, ринок переоцінить модель розподілу доходів у індустрії стейблкоїнів.
Для інвесторів питання не в тому, чи замінить Open USD USDC у короткостроковій перспективі, а в тому, чи перейдуть резервні доходи стейблкоїнів від емітентів до платіжних мереж, бірж, гаманців, платформ електронної комерції та інших каналів дистрибуції.
CoinDesk повідомляє, що загроза Open USD для Circle полягає в тому, що він кидає виклик бізнес-моделі Circle.
CoinDesk заявив, що Circle в основному покладається на утримання процентного доходу від резервних активів USDC, тоді як Open USD планує розподіляти цей дохід між партнерами.
CoinDesk також навів думку генерального партнера Dragonfly Роба Хедіка про те, що список партнерів Open USD є реальною загрозою для бізнесу Circle.
CRCL впав на 17,52% за один день
Після анонсу Open USD ціна акцій Circle значно впала.
Ринкові дані показують, що станом на закриття 30 червня за місцевим часом США, Circle Internet Group (CRCL) закрився на рівні $62,63, що приблизно на 17,52% нижче порівняно з попереднім торговим днем.
The Block повідомляє, що акції Circle впали більш ніж на 16% після анонсу Open USD.
У звіті зазначається, що інвестори оцінюють потенційний конкурентний тиск, який Open USD створює для USDC.
The Block також навів думку аналітиків William Blair про те, що ринкові побоювання щодо Open USD можуть бути перебільшені, оскільки перевага першопрохідця Circle, ліквідність та платіжна інфраструктура все ще ставлять його в хороше становище.
CoinDesk також повідомляє, що поява Open USD посилить ринкову перевірку економічної моделі Circle та його партнерства з Coinbase, а також вказує на те, що конкуренція стейблкоїнів зміщується в бік платформ дистрибуції, таких як біржі, платіжні процесори та гаманці.
Окрім очікуваної конкуренції з боку Open USD, деякі звіти також згадували, що індексні коригування могли вплинути на короткострокову торгівлю CRCL, але згідно зі звітами Reuters, CoinDesk та The Block, Open USD залишався однією з головних ринкових тем дня.