Robinhood запускає ланцюг, більше не хоче бути орендарем на чужих ланцюгах | Robinhood, DeFi - ChainCatcher

Автор: Zhou, ChainCatcher

1 липня Robinhood провів презентацію, під час якої одразу анонсував низку нових продуктів.

Публічна основна мережа Layer 2 Robinhood Chain офіційно запущена. Це мережа, побудована на основі Arbitrum, орієнтована на токенізовані реальні активи та DeFi-додатки.

Користувачі можуть торгувати токенізованими акціями на децентралізованих біржах Robinhood Chain, таких як Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, і використовувати ці активи в DeFi-сценаріях, зокрема як заставу для кредитів або розміщувати їх у пулах ліквідності для отримання доходу.

Із запуском основної мережі також повністю відкрито доступ до Stock Tokens Robinhood. Користувачі можуть використовувати ці продукти в понад 120 країнах через Robinhood Wallet, причому доступність залежить від юрисдикції.

Крім того, Robinhood запустив Robinhood Earn. Цей продукт дозволяє користувачам позичати стейблкоїн USDG через самокеровані гаманці, очікувана річна дохідність становить приблизно 7%. Інфраструктуру кредитування надає Morpho, а такі DeFi-протоколи, як Steakhouse, Ethena, Spark, Maple, підтримують цю ініціативу. За офіційними даними, також запроваджено страхові механізми для зниження ризиків.

Окрім цього, Robinhood оголосив про розширення європейських безстрокових ф'ючерсів, які охоплюють товари, ETF та ринки Forex, а також планує запустити криптообмін у Великобританії. Після придбання WonderFi послуги Robinhood також вийшли на канадський ринок.

Джерело зображення: RootData

На ринку США Robinhood запустив Agentic Accounts для криптокористувачів. Кваліфіковані користувачі можуть підключати AI-моделі до торговельної інфраструктури Robinhood, зберігаючи контроль над розподілом коштів і торговими параметрами.

У день презентації акції Robinhood закрилися зі зростанням на 8,35%, а сьогодні ввечері на американських торгах продовжили зростання.

Це не звичайне оновлення криптопродуктів. Robinhood поступово інтегрує акції, криптовалюти, токенізовані активи, дохід від стейблкоїнів, безстрокові ф'ючерси та AI-торгові інструменти в єдину систему фінансових рахунків. Раніше ключовою ідентичністю компанії був брокер із нульовою комісією, а тепер вона все більше наближається до "everything exchange".

Значення Robinhood Chain полягає саме в цьому. Це не просто ще один Layer 2 — важливіше те, що Robinhood не хоче довго залишатися лише фронтендом на чужих блокчейнах.

За останні кілька років фінансові компанії, що входять у криптоіндустрію, часто підключалися до існуючих публічних блокчейнів, де платформа відповідала за користувачів, інтерфейс і упаковку продукту, а базові розрахунки, газ, ліквідність і DeFi-додатки відбувалися в зовнішніх мережах.

Така модель дозволяє швидко запуститися та використовувати готову екосистему. Але для фінансових платформ із великою базою користувачів виникає довгострокова проблема: у додатку платформи активи та кліринг користувача знаходяться на чужій території.

Для Robinhood ця проблема особливо чутлива. Компанія має майже 28 мільйонів фінансових рахунків, користувачі вже звикли до торгівлі акціями, опціонами та криптовалютами. Це означає, що Robinhood більше не просто додаток для торгівлі акціями, а перетворюється на комплексний фінансовий шлюз, який охоплює різні класи активів і торгові формати.

У цьому контексті запуск власного блокчейну стає логічним продовженням. Якщо Robinhood лише направляє користувачів до зовнішніх DeFi, він залишається дистриб'ютором. Якщо токенізовані акції, кредитування USDG, AI-торгівля та інші майбутні RWA-продукти працюють на власному блокчейні, компанія може глибше контролювати торгівлю, кліринг, заставу, дохід і потік активів.

Платформа перетворюється з провайдера інтерфейсу на власника фінансової інфраструктури — це глибша зміна.

Після запуску Robinhood Chain до нього підключилися такі протоколи, як Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi, що охоплюють торгівлю, ліквідність, кредитування, оракули, зберігання та міжланцюгові операції.

Ще показовіше те, що нова DEX dYdX — Arcus — обрала для розгортання Robinhood Chain, а не власний блокчейн dYdX. Це рішення викликало суперечки в спільноті dYdX і демонструє, що конкуренція за інституційні блокчейни йде не лише за кінцевих користувачів, а й за протоколи, ліквідність і увагу до продуктів.

Саме тому все більше фінансових компаній запускають власні блокчейни. Circle запускає Arc, щоб емітент стейблкоїнів міцніше тримав канали обігу та розрахунків USDC. Coinbase запускає Base, щоб біржа залишала користувачів, активи та діяльність розробників у власній екосистемі. Robinhood Chain представляє брокерів і роздрібні торгові платформи, які починають боротися за ончейн-рівень клірингу токенізованих активів.

У них різні активи, але всі стикаються з однією проблемою. Якщо не будувати власний розрахунковий шар, можна перетворитися з власника користувачів і активів на орендаря в чужому блокчейні.

Ця хвиля запуску блокчейнів відрізняється від попереднього буму публічних блокчейнів. Тоді ринок більше цікавив TPS, стимули для екосистеми та наративи фінансування. Тепер фінансові компанії запускають блокчейни з фокусом на оплату газу стейблкоїнами, відповідність нормам, конфіденційність, випуск RWA, ончейн-заставу, торгівлю через AI-агенти, інституційні розрахунки та інтерналізацію доходу.

Однак для Robinhood справді варто звернути увагу не лише на Robinhood Chain.

Минулого місяця Robinhood оголосив про скорочення 10% робочої сили, близько 290 осіб, що призведе до витрат на вихідну допомогу та реорганізацію пільг у розмірі приблизно 20 мільйонів доларів, а також до витрат у вигляді акцій на суму близько 8 мільйонів доларів. CEO Влад Тенев заявив, що поточний бізнес компанії дуже сильний, але необхідно уникати надлишкової бюрократії та зберігати команду компактною та сфокусованою.

З одного боку скорочення організаційних витрат, з іншого — інтенсивний запуск нових продуктів. Сигнал Robinhood зрозумілий: компанія не хоче залишатися лише брокером із нульовою комісією або лише криптообмінником. Вона хоче утримувати більше етапів — торгівлю, емісію, кліринг і дохід — у власній системі.

І фон усього цього — різке падіння доходу від криптоторгівлі Robinhood через скорочення інституційних обсягів. Доходи за перший квартал впали майже вдвічі — до 134 мільйонів доларів, а за другий квартал очікується ще менше. Зараз зростання доходів компанії в основному забезпечує стрибок доходів від прогнозних ринків.

За оцінкою аналітика Dr. Crossroads, станом на 25 червня обсяг торгівлі контрактами на події Robinhood за другий квартал досяг приблизно 12,3 мільярда. При комісії 1 цент за контракт очікуваний дохід за квартал становить щонайменше 123 мільйони доларів, а річний дохід може сягнути 500 мільйонів доларів, що, ймовірно, вперше перевищить дохід від криптоторгівлі.

Нещодавно запущена прогнозна платформа Rothera за перший тиждень перевищила обсяг торгівлі в 900 мільйонів контрактів, забезпечивши компанії майже 60% приросту потенційної торгівлі контрактами. Крім того, компанія планує знизити комісію з 2 центів до 0,6 цента за контракт, використовуючи цінову перевагу, щоб утримувати обсяги торгівлі та доходи у власній екосистемі.

Зрештою, презентація розповідала про амбіції, а фінансовий звіт — про реальність. Важливо, скільки розробників зможе залучити Robinhood Chain, але так само важливо, чи зможе прогнозний ринок постійно заповнювати прогалину в доходах від крипто-спотової торгівлі, що вплине на переоцінку компанії ринком.

Для Robinhood справжнє питання вже не просто в тому, чи зможе він запустити блокчейн, а в тому, чи зможе він перетворити акції, криптовалюти, прогнозні ринки, токенізовані активи, доходи від стейблкоїнів та AI-торгівлю на стійкий бізнес у рамках єдиної системи рахунків.