🚨Ринок праці США щойно тріснув, але не до кінця.

Кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі в червні зросла лише на 57 000, значно не дотягнувши до прогнозу в 110 000. Це один із найслабших показників за останній рік, і він з'являється одразу після того, як травневе зростання було прикрашене наймом на Чемпіонат світу та День пам'яті у сфері відпочинку та гостинності, який завжди виглядав тимчасовим.
І все ж безробіття впало до 4,2%.
Таке поєднання не є суперечністю; це версія уповільненого проколу шини на ринку праці. Найм зупиняється. Компанії не збільшують штат. Але вони також не звільняють людей у великих кількостях. Рівень безробіття падає частково тому, що менше людей взагалі потрапляють на ринок праці, а не тому, що ринок процвітає.
Саме це і є економіка з "низьким наймом, низьким звільненням", яку ФРС описує вже кілька місяців. Це не крах. Це повільна зупинка, і вона ставить ФРС у справді складне становище напередодні наступного засідання. Досить слабка, щоб виправдати зниження ставки, але достатньо стійка, щоб утримувати їх від рішучих дій.
Ринок праці не ламається. Він просто тихо втрачає імпульс.