【Репост】BlackRock, схоже, продовжує активно продавати позиції ETF, у той же час дані про транзакції біткоїна в мережі продовжують показувати значні потоки BTC до бірж.

На мою думку, це свідчить про те, що пропозиція виводиться на ринок контрольованим чином, можливо, через продажі за стилем TWAP (середньозважена ціна за часом). Що робить поточну структуру тривожною, так це те, що незважаючи на цей тиск продажу, ми ще не побачили значного зниження ціни. Це не означає, що ризик зник — це може просто означати, що тиск наразі поглинається.

Я вважаю, що більш значний рух може відбутися, коли маркет-мейкери дозволять збільшити волатильність, а позиції роздрібних інвесторів стануть надмірно перевантаженими довгими позиціями. Наразі багато учасників ринку, здається, намагаються купувати кожне падіння, неодноразово намагаючись «зловити падаючий ніж» і зазнаючи невдачі, оскільки ринок продовжує слабшати.

Я залишаюся обережним і налаштованим ведмежо щодо загальної структури ринку біткоїна. Ми зараз торгуємо в зоні, де біткоїн провів майже весь 2024 рік, рухаючись боковиком. Згадайте, що тоді BTC впав приблизно з $59 000 до $49 000 приблизно за 12 годин.

Подібний сценарій все ще можливий: тривалий боковий розподіл, після якого відбувається різкий та агресивний розпродаж, коли довгі позиції стають надто переповненими, а учасники ринку більше не готові до прискорення зниження.

Якщо ринок почне демонструвати чіткіші бичачі сигнали, я переоціню структуру та шукатиму нові можливості для збільшення коротких позицій на більш привабливих рівнях. Однак на даному етапі я не бачу жодної вагомої причини очікувати значного зростання.

Тому, поки ситуація не зміниться, я продовжую вважати ринок високоризикованим та ведмежим.

BlackRock, схоже, залишається активним на стороні продажу ETF, тоді як дані про транзакції біткоїна в мережі продовжують показувати значні потоки BTC, що рухаються до бірж.

На мою думку, це свідчить про те, що пропозиція виводиться на ринок контрольованим чином, можливо, через продажі за стилем TWAP. Що робить поточну структуру тривожною, так це те, що незважаючи на цей тиск продажу, ми ще не побачили значного руху вниз. Це не означає, що ризик зник — це може просто означати, що тиск наразі поглинається.

Більший рух, на мою думку, може відбутися, коли маркет-мейкери дозволять розширити волатильність, а позиції роздрібних інвесторів стануть надмірно відкритими до довгих позицій. Наразі багато учасників ринку, здається, намагаються купувати кожне падіння, неодноразово намагаючись «зловити падаючий ніж» і зазнаючи невдачі, оскільки ринок продовжує слабшати.

Я залишаюся обережним і негативно налаштованим щодо ширшої структури ринку біткоїна. Ми зараз торгуємо в зоні, де біткоїн провів майже цілий рік, рухаючись боковиком у 2024 році. Протягом цього періоду BTC врешті-решт впав приблизно з $59 000 до $49 000 приблизно за 12 годин.

Подібний сценарій залишається можливим: тривалий боковий розподіл, після якого відбувається різкий і агресивний розпродаж, коли довгі позиції стають надто переповненими, а учасники ринку більше не готові до прискорення зниження.

Якщо ринок почне демонструвати чіткіші бичачі сигнали, я переоціню структуру та шукатиму нові можливості для збільшення моїх коротких позицій на більш привабливих рівнях. Однак на даному етапі я не бачу жодної вагомої причини очікувати значного руху вгору.

З цієї причини я продовжую вважати ринок високоризикованим та ведмежим, поки не буде доведено інше.