🔔Сьогодні ввечері вийдуть дані по зайнятості (Nonfarm Payrolls) — чи чекати на розворот ринку?

I. Основна логіка передачі 📌

1. Ослаблення зайнятості → зростання очікувань зниження ставок → зниження дохідності казначейських облігацій США та ослаблення долара → послаблення ліквідності, що сприяє зростанню криптоактивів.

2. Перегрів зайнятості + зростання зарплат → відкладення зниження ставок або навіть збереження високих ставок → зміцнення долара та зростання дохідності казначейських облігацій → відтік капіталу з високоризикових активів, тиск на ринок криптовалют, висока ймовірність масових ліквідацій на ринку ф'ючерсів.

3. Дані по зарплатах мають найвищий пріоритет: якщо зарплати перевищують очікування, це свідчить про стійку інфляцію, що безпосередньо нівелює позитивний ефект від ослаблення зайнятості, формуючи сценарій «слабкий Nonfarm, сильні зарплати» — зростання з подальшим падінням.

II. Три сценарії розвитку подій (відповідно до сьогоднішніх даних)

Сценарій 1: Голубиний («голубиний») позитив (найкраща комбінація)

- Дані: Nonfarm < 110 000, рівень безробіття ≥ 4,3%, річний темп зростання зарплат < 3,4%

- Макроекономічний результат: значне зростання ймовірності зниження ставки у вересні, швидке зниження долара та дохідності казначейських облігацій

Сценарій 2: Яструбиний («яструбиний») негатив (найгірша комбінація)

- Дані: Nonfarm > 172 000, річний темп зростання зарплат ≥ 3,5%, рівень безробіття незмінний або знижується

- Макроекономічний результат: ринок значно знижує очікування зниження ставок, долар зміцнюється, дохідність відскакує

Сценарій 3: Боротьба «биків» і «ведмедів» (волатильний ринок)

- Дані: Nonfarm нижче очікувань, але зарплати значно зростають (слабка зайнятість + стійка інфляція)

- Макроекономічний результат: розрив очікувань «биків» і «ведмедів», сильні коливання індексу долара та дохідності

III. Ключові деталі 💡

1. Рівень безробіття + зарплати важливіші за кількість зайнятих (Nonfarm)
Сьогодні очікується, що рівень безробіття залишиться на рівні 4,3%. Якщо безробіття зросте у поєднанні зі зниженням зарплат, позитивний ефект буде посилений; навіть якщо Nonfarm трохи перевищить очікування, падіння буде обмеженим, доки зарплати не перевищать очікування.

2. Дані по первинних заявках на допомогу з безробіття (Initial Jobless Claims) — лише допоміжний орієнтир
Ці дані мають нижчий вплив, можуть лише посилити короткострокову волатильність, але не здатні змінити загальний напрямок.