AI чипів експорт вибухнув, інфляція в Південній Кореї досягла 30-місячного максимуму

Рівень інфляційного тиску в Південній Кореї продовжує зростати, а бум експорту чіпів для ШІ перетворюється з двигуна економічного зростання на нове джерело цінових ризиків.

Згідно з даними, оприлюдненими в четвер Статистичним управлінням Південної Кореї, індекс споживчих цін (CPI) у червні зріс на 3,2% у річному обчисленні, що є найшвидшим темпом зростання з грудня 2023 року, другий місяць поспіль перевищує 3% і значно перевищує цільовий рівень Банку Кореї у 2%. Водночас, експорт Південної Кореї в червні зріс на 71% у річному обчисленні, а місячний обсяг експорту перевищив 100 мільярдів доларів США, встановивши історичний рекорд, причому експорт напівпровідників був основним рушієм.

Постійне перевищення інфляцією цільових показників посилює очікування ринку щодо підвищення процентної ставки Банком Кореї. Банк Кореї планує провести засідання щодо ставки 16 липня, і більшість економістів очікують, що центральний банк розпочне підвищення ставки вже цього місяця. Голова банку Чан Хе-Соп раніше чітко заявив, що слід починати підвищувати ставку "до того, як буде занадто пізно".

Енергоносії та обмінний курс підвищують ціни, процвітання чіпів несе нові приховані загрози

Дані про інфляцію за червень показують, що нафтопродукти є основним джерелом зростання цін. Дані свідчать, що ціни на бензин і дизельне паливо зросли на 23% і 34% у річному обчисленні відповідно. Ослаблення корейської вони та сукупне зростання витрат на сировину продовжують передаватися в економіку. Хоча угода про припинення вогню між США та Іраном певною мірою послабила напругу на Близькому Сході, ціновий тиск на енергоносії дещо зменшився.

Після виключення волатильних цін на продукти харчування та енергоносії, базовий CPI зріс на 2,5% у річному обчисленні, що не змінилося порівняно з попереднім місяцем і все ще перевищує цільовий показник центрального банку.

Тим часом, бум у чіповій промисловості, спричинений ажіотажем навколо ШІ, ускладнює інфляційні перспективи. У звіті, оприлюдненому Банком Кореї 17 червня, попереджається, що надзвичайно щедрі бонуси, які виплачують такі гіганти чіпової індустрії, як Samsung Electronics і SK Hynix, можуть спричинити конкуренцію заробітних плат між різними галузями, поширюючи тиск на заробітну плату на ширші сфери через розширення споживання та передачу на ринку праці, утворюючи порочне коло "самопідсилення інфляції".

Рекордний експорт, потужна динаміка економічного зростання

Економіка Південної Кореї, яка сильно залежить від торгівлі, цього року демонструє чудові результати. Експорт у червні зріс на 71% у річному обчисленні, а місячний обсяг експорту перевищив 100 мільярдів доларів США, що є найсильнішим темпом зростання майже за 50 років. Експорт напівпровідників, що виграє від постійно високого попиту на чіпи, спричиненого глобальним будівництвом інфраструктури ШІ, є основним рушієм.

У нещодавньому звіті економіст Citigroup Джін-Вук Кім зазначив, що потужний експорт напівпровідників і виробнича активність продовжують підтримувати стабільне економічне зростання, а додаткові фіскальні стимули та збільшення інвестицій у технологічну інфраструктуру протягом року можуть ще більше посилити імпульс зростання.

Очікується, що Банк Кореї знову підвищить свій прогноз зростання ВВП на 2026 рік у серпневому квартальному оновленні економічного прогнозу. У травні цього року банк підвищив свій прогноз економічного зростання на 2026 рік до 2,6%, а на 2027 рік – до 2,1%; за той самий період він підвищив свій прогноз інфляції на цей рік до 2,7%, а на наступний рік – до 2,3%.

Очікування щодо підвищення ставки зростають, центральний банк стоїть перед політичним вибором

На своєму останньому засіданні з питань політики в травні Банк Кореї залишив ставку без змін, але чітко подав сигнал, що підвищить її протягом найближчих місяців, посилаючись на висхідні ризики як для зростання, так і для інфляції. Оскільки червневі дані про інфляцію знову перевищили очікування, очікування ринку щодо підвищення ставки на засіданні 16 липня ще більше посилилися.

Минулого місяця центральний банк попередив, що якщо сильне зростання заробітної плати в напівпровідниковій промисловості пошириться на всю економіку, це посилить інфляцію двома каналами: через вищі витрати та сильніший споживчий попит. Оскільки ризики інфляції, спричинені енергоносіями на Близькому Сході, поступово зменшуються, спіраль "зарплата-ціни", спричинена бумом ШІ, стає наступним викликом, з яким має впоратися центральний банк.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок несе ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, висновки чи рекомендації в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестиції на основі цього здійснюються на власний ризик.