Уолл-стріт «ветеран»: продовження бичачого ринку акцій США залежить від позиції ФРС, запас помилки дуже малий.

BlockBeats повідомляє, 2 липня, генеральний директор Crossmark Global Investments Боб Долл заявив, що американські акції зараз перебувають у «високоризиковому бичачому ринку», і на тлі інфляції, яка продовжує перевищувати цільовий рівень 2%, для продовження зростання ринку необхідно одночасно задовольнити дві умови: прибутки компаній продовжуватимуть перевищувати очікування, а Федеральний резерв підтримуватиме нейтральну або навіть м'яку політику.

Долл зазначив, що, незважаючи на недавнє зниження цін на нафту, інфляція в США все ще вища за цільовий рівень, і поточний цикл зниження ставок може бути близьким до завершення, і навіть не виключена можливість повторного підвищення ставок цього року. В умовах історично високих оцінок ринок значно більше залежить від прибутків і політики, а загальний запас міцності низький.

Дані FactSet показують, що консенсус-прогноз інституційних інвесторів передбачає зростання індексу S&P 500 приблизно на 21,2% за наступні 12 місяців, цільовий рівень становить близько 8918 пунктів, а зростання прибутків у другому кварталі очікується на рівні 23,1%, що дозволить підтримувати зростання понад 20% другий квартал поспіль. Поточний форвардний коефіцієнт P/E становить близько 20,1, що дещо вище за п'ятирічне середнє.

У сфері монетарної політики ринок пильно стежить за останньою заявою голови Федерального резерву Кевіна Ворша (Kevin Warsh). Він не дав чітких вказівок щодо можливого підвищення ставок у липні, натомість підтвердив намір послабити попереднє керівництво, наголосив на залежності від економічних даних і наполягає на поверненні інфляції до цільового рівня 2%.

Під впливом його заяви прибутковість дворічних казначейських облігацій США впала приблизно до 4,15%, а ставки на підвищення ставок цього року знизилися, але загальні очікування все ще вказують на можливість підвищення ставок у 2026 році, при цьому базовий сценарій схиляється до збереження ставок без змін до 2027 року.