Glassnode: довгострокові власники BTC перейшли до чистого накопичення, роздрібні інвестори рухаються першими, кити все ще не діяли.

Біткойн 1 липня повернув позначку 60 000 доларів, наразі становить 60 163 долари, третій день поспіль зростає, відкинувши 21-місячний мінімум 57 950 доларів, який був раніше на цьому тижні. Дані Glassnode з ончейну одночасно показують, що довгострокові власники (тримають монети понад 155 днів) перейшли від чистого розподілу до чистого збільшення, з обсягом приблизно від 50 000 до 100 000 біткойнів, але це все ще далеко від піку 400 000 монет на піку бичачого ринку 2024 року.
(Попередній підсумок: BTC різко впав, втративши 60 000 доларів, «наближаючись до двотижневого мінімуму», за 24 години ліквідовано 249 мільйонів доларів)
(Додаткова інформація: Glassnode: біткойн входить у фазу капітуляції, довгостроковий попит ще не з'явився)

Зміст статті

Toggle

• Обсяг збільшення від 50 000 до 100 000 монет, все ще в 4-8 разів менше за пік бичачого ринку
• Оцінка роздрібних інвесторів та середніх власників досягла 0.9, кити — лише близько 0.4, все ще в нейтральній зоні
• Утримання позначки 60 000 доларів є необхідною умовою для відскоку

Ключові моменти

• Glassnode: довгострокові власники біткойна перейшли від чистого розподілу до чистого збільшення, обсяг — близько 50 000–100 000 монет, це перша зміна напрямку після кількох місяців падіння
• Роздрібні інвестори та середні власники (100–1000 монет) мають оцінку збільшення від 0.8 до 0.9, є найактивнішими покупцями серед усіх груп за розміром
• Найбільша група китів (тримають понад 10 000 монет) має оцінку лише близько 0.4, все ще близька до нейтральної, Glassnode попереджає, що повноцінне збільшення ще не настало

Дані ончейну говорять самі за себе: біткойн 1 липня повернув позначку 60 000 доларів, на момент написання статті становить 60 163 долари, третій день поспіль зростає, залишивши позаду 21-місячний мінімум 57 950 доларів, який був раніше на цьому тижні.

Поштовхом для цього полегшення стало дещо помірковане висловлювання нового голови Федеральної резервної системи щодо інфляції, яке ринок інтерпретував як зменшення тиску на підвищення ставок і повернення схильності до ризику. Але варто звернути увагу на структурний сигнал, який одночасно з'явився на ончейні: довгострокові власники (адреси, що тримають монети понад 155 днів) перейшли від «чистого розподілу» до «чистого збільшення», це перша зміна напрямку після кількох місяців падіння.

Обсяг збільшення від 50 000 до 100 000 монет, все ще в 4-8 разів менше за пік бичачого ринку

Згідно з даними Glassnode, поточний чистий обсяг збільшення довгострокових власників становить приблизно від 50 000 до 100 000 біткойнів. Якщо помістити це число в історичний контекст, під час двох піків бичачого ринку в листопаді 2024 року та травні 2025 року обсяг збільшення наближався до 400 000 монет, що в 4-8 разів більше за поточний рівень.

«Історично, послідовний перехід від чистого розподілу до чистого збільшення часто відбувається під час затяжного спаду на ринку, коли довгострокові інвестори поступово нарощують позиції, а короткострокові учасники знижують ризик.»

Те, що Glassnode описує в цьому реченні, — це структура, яка повторюється: процес формування дна часто збігається в часі з тим, коли довгострокові інвестори тихо входять на ринок, а короткострокові трейдери та роздрібні інвестори відступають. За обсягом, 50 000–100 000 монет все ще далеко від піку в 400 000, але сам напрямок є сигналом.

Червень був найгіршим місяцем для біткойна цього року з падінням понад 20% за місяць, а спотові ETF на біткойн зафіксували найбільший чистий відтік коштів за місяць з моменту запуску. У такому контексті перехід довгострокових власників до чистої купівлі означає, що принаймні частина людей вибрала контрциклічну операцію саме в момент найсильнішого страху.

Оцінка роздрібних інвесторів та середніх власників досягла 0.9, кити — лише близько 0.4, все ще в нейтральній зоні

Показник «Оцінка тренду накопичення» (Accumulation Trend Score) від Glassnode дає більш детальний зріз груп. Цей показник вимірює відносну поведінку суб'єктів різного розміру за останні 15 днів, поєднуючи зміни балансу та обсяги купівлі. Чим ближче значення до 1, тим активніше накопичення, чим ближче до 0, тим більше розподіл або скорочення.

Поточний графік розподілу показує чітку диференціацію за розміром: роздрібні інвестори (тримають менше 1 біткойна) та середні власники (від 100 до 1 000 монет) мають найвищі оцінки, обидві групи в діапазоні 0.8–0.9, що робить їх найактивнішими покупцями серед усіх груп. Група з обсягом 1–100 монет має оцінку близько 0.6–0.7, настрій позитивний, але менш інтенсивний. Великі гаманці (1 000–10 000 монет) вже перейшли до чистої купівлі з оцінкою близько 0.5–0.6, бажання є, але сила все ще помірна.

Те, що робить цю картину менш переконливою, — це група китів на вершині. Гігантські адреси, що тримають понад 10 000 біткойнів, мають поточну оцінку лише близько 0.4–0.5, все ще залишаючись у нейтральній зоні. Іншими словами, зараз найактивніше входять роздрібні інвестори з оцінкою 0.9, тоді як кити, які контролюють величезну кількість ринкових монет, спостерігають збоку. Малі капітали, що тестують рівні, не означають, що консенсус ринку вже сформований.

Glassnode: «Зараз ще зарано стверджувати, що ми увійшли в повноцінну фазу накопичення. Потрібна участь найбільших власників, щоб тренд справді самопідсилювався.»

Утримання позначки 60 000 доларів є необхідною умовою для відскоку

Повертаючи ончейн-сигнали в макроекономічний контекст, спотові ETF на біткойн у червні зафіксували найбільший чистий відтік коштів за місяць з моменту запуску, інституційні кошти все ще відступають. Очікування політики ФРС зазнали помірного розвороту: заява нового голови змусила ринок вважати, що тиск на підвищення ставок дещо зменшився, але це максимум емоційне полегшення, а не певне повернення капіталу.

60 000 доларів наразі виконують роль одночасно психологічного рівня та короткострокової підтримки. Якщо цей рівень знову буде пробито, наступна ключова підтримка знаходиться на рівні 57 950 доларів, тобто 21-місячного мінімуму, досягнутого на цьому тижні. З технічної точки зору, утримання рівня 60 000 доларів є необхідною, але не достатньою умовою для продовження відскоку. Оцінка групи китів зупинилася біля 0.4, що означає: найвпливовіші адреси на ринку чекають на якийсь сигнал, який ще не з'явився, перш ніж вирішити, чи активно нарощувати позиції.

Вищезазначене не є інвестиційною порадою. Інвестуйте в криптовалюти обережно.

Поширені запитання

Чи означає перехід довгострокових власників до збільшення, що дно біткойна вже сформовано?

Перехід довгострокових власників до чистого збільшення є позитивним сигналом, але не дорівнює підтвердженню дна. Glassnode зазначає, що для самопідсилення тренду потрібна активна участь найбільших власників (китів, що тримають понад 10 000 монет). Наразі оцінка китів становить лише близько 0.4, все ще близька до нейтральної, а рівень 57 950 доларів нижче 60 000 доларів є ключовою підтримкою для спостереження.

Як інтерпретувати Оцінку тренду накопичення (Accumulation Trend Score) від Glassnode?

Цей показник вимірює відносну поведінку накопичення або розподілу суб'єктів різного розміру за останні 15 днів. Значення від 0 до 1: чим ближче до 1, тим активніше накопичення. Наразі роздрібні інвестори та середні власники мають оцінку 0.8–0.9, але група китів, що тримають понад 10 000 монет, має лише близько 0.4, все ще в нейтральній зоні, що є найкритичнішою структурною диференціацією на поточному ринку.

Ця стаття надається лише для довідки та не є інвестиційною порадою. Ринок криптовалют дуже волатильний, перед інвестуванням ретельно оцініть ризики.