Проходячи крізь «туман» у 3,19 трильйона, страхова індустрія вступає у «вторинний розвиток».

Час переведено на середину 2026 року. Китайська страхова індустрія представила «відповідь», сповнену глибокого сенсу — за перші п'ять місяців доходи від первинних страхових премій перевищили 3,19 трильйона юанів, а загальні активи безпрецедентно досягли позначки 43,23 трильйона юанів.

На перший погляд, зростання на 4,27% у річному обчисленні, здавалося б, свідчить про помірне відновлення галузі, але під цими яскравими цифрами тихо відбувається повна трансформація та реструктуризація.

Сучасна страхова індустрія більше не може досягати результатів, просто дотримуючись попередніх моделей зростання. Навпаки, оскільки процентні ставки за 5-річними депозитами в основних банках повністю впали нижче 2,0%; оскільки політика «поєднання звітності та виконання» впроваджується жорстко; коли величезні шестерні демографічної структури прискорюють своє зчеплення; коли «срібна економіка» обсягом понад 10 трильйонів юанів та «страхування довгострокового догляду» розгортаються одночасно. Все макроекономічне операційне середовище страхової галузі вже давно «заплутане та складне».

З цієї точки зору, той факт, що страхова галузь за перші п'ять місяців представила рахунок премій у 3,19 трильйона юанів із зростанням на 4,27% у річному обчисленні, насправді є дуже непростим. Коли автомобіль різко повертає, колеса не втрачають швидкості, а рухаються стабільно вперед — це вже дуже хороший «результат».

У стабільному зростанні є «температурні відмінності»

Нещодавно оприлюднені дані Державного управління фінансового нагляду показують: з січня по травень 2026 року страхова галузь сукупно отримала дохід від первинних премій у розмірі 3,19 трильйона юанів, що на 4,27% більше у річному обчисленні.

Сама по собі ця цифра не є надзвичайно вражаючою, але на тлі зростання на 3,77% минулого року вона свідчить про певне відновлення, а загальні активи галузі досягли нової висоти у 43,23 трильйона юанів.

Варто зазначити зміну темпів. У першому кварталі темпи зростання галузі становили 6,2%, а до п'яти місяців вони знизилися до 4,27%. Очевидно, що у квітні та травні цього року страхова галузь вступила у фазу перемикання темпів зростання.

Страхування життя лідирує, страхування від нещасних випадків відстає

Розглянемо окремі види страхування, ситуація диференційована:

Найсильнішим є страхування життя. За перші п'ять місяців дохід від первинних премій склав 1,99 трильйона юанів, що на 6,15% більше у річному обчисленні, значно вище загального рівня галузі. Основна причина цього полягає в тому, що процентні ставки за 3-річними та 5-річними депозитами у великих банках впали нижче 2,0%, і частина депозитів, що підлягають погашенню, почала перетікати в ощадне страхування, створюючи ефект заміщення.

Ситуація з медичним страхуванням досить цікава. Загальні премії за медичним страхуванням у галузі склали 552,2 мільярда юанів, що на 3,9% більше у річному обчисленні, виглядає непогано. Але якщо розібрати, то виявиться, що медичне страхування компаній зі страхування майна зросло на 14,56%, тоді як медичне страхування компаній зі страхування життя майже не зросло.

Причиною може бути те, що такі короткострокові медичні страховки, як «мільйонна медична страховка» та «страховка для народу», все частіше продаються через канали страхування майна. Тоді як традиційні довгострокові продукти, такі як страхування від критичних захворювань, страждають від тиску трансформації агентських каналів і мають слабке зростання.

Диференціація страхування від нещасних випадків ще більш помітна. Премії зі страхування від нещасних випадків компаній зі страхування життя склали лише 16,2 мільярда юанів, що на 11,5% менше у річному обчисленні. Натомість страхування від нещасних випадків компаній зі страхування майна зросло на 7,9% до 26,0 мільярдів юанів.

Скорочення страхування від нещасних випадків у секторі страхування життя в основному зумовлене перетіканням авіаційного страхування, туристичного страхування тощо в онлайн-канали, а також зникненням деяких сценаріїв продажу після посилення регулювання інтернет-страхування. Зростання у секторі страхування майна пояснюється розширенням бізнесу B2B, такого як групове страхування від нещасних випадків та страхування відповідальності роботодавця. Загалом страхування від нещасних випадків трансформується в бік точних сценаріїв.

Темпи зростання провідних страхових компаній розходяться

Провідні страхові компанії завжди були хребтом галузі. Як вони показали себе за перші п'ять місяців цього року?

Спочатку подивимось на страхування майна. PICC Property and Casualty, Ping An Property & Casualty, CPIC Property & Casualty в першому кварталі отримали доходи від премій у розмірі 182,995 мільярда юанів, 90,951 мільярда юанів та 63,028 мільярда юанів відповідно. Разом вони становлять понад 60% премій у секторі страхування майна, концентрація серед лідерів залишається високою.

Тепер подивимось на страхування життя. New China Life Insurance та Ping An Life Insurance показали найшвидше зростання — 14,0% та 12,79% відповідно. Логіка за цим — високий попит у банківських каналах та постійне просування трансформації дивідендного страхування. Лише нові премії однієї Ping An склали 66,34 мільярда юанів, що на 45,5% більше у річному обчисленні.

China Life Insurance має найбільший обсяг, але її зростання склало лише 1,1%. Однак варто відзначити, що її вартість нового бізнесу (NBV) зросла на 75,5% у річному обчисленні, що значно перевищує зростання самих премій, відображаючи підвищення якості проданих полісів та збільшення частки періодичних та довгострокових продуктів.

Загалом, провідні зареєстровані страхові компанії в першому кварталі показали непогані результати у преміях. Темпи зростання різних компаній відрізняються, але вони мають свої особливості та позиціонування. Загалом результати все ще вражаючі.

Настав новий етап

Страхова галузь у 2026 році стоїть на перетині численних політичних та ринкових змінних.

На рівні каналів, постійне поглиблення політики «поєднання звітності та виконання» змінює маркетингову екосистему всієї галузі. Середній рівень комісійних знизився приблизно на 30%, що означає, що колишня екстенсивна модель, що базувалася на високих витратах для стимулювання продажів, більше не є життєздатною. У майбутньому конкуренції виграють, швидше за все, провідні установи з сильним впливом бренду, досконалою системою обслуговування та високою лояльністю клієнтів.

На рівні продуктів, підйом дивідендного страхування та тиск на страхування від критичних захворювань відображають, що структура продуктів регулюється відповідно до змін процентних ставок та потреб клієнтів. В епоху низьких процентних ставок продукти, які можуть поєднувати захист та дохідність, будуть більш привабливими для ринку. Інноваційна здатність страхових компаній у продуктах та рівень актуарного ціноутворення стануть важливими складовими їхньої основної конкурентоспроможності.

На рівні попиту, розрив у забезпеченні пенсійного та довгострокового догляду, спричинений старінням населення, відкриває «блакитний океан» величезного масштабу та високої стійкості. Те, як страхові компанії плануватимуть свій пенсійний бізнес, визначить, чи зможуть вони зайняти вигідні позиції в майбутньому в галузі.

На рівні інвестицій, зниження базових процентних ставок та потенційна волатильність ринків капіталу посилюють коливання прибутку страхових компаній, змушуючи галузь постійно посилювати свої активні інвестиційні можливості для досягнення нової мети довгострокової інвестиційної дохідності в умовах низьких процентних ставок. Це також буде стратегічним завданням, на яке кожна страхова компанія повинна ретельно відповісти.

Попередження про ризики та застереження про відмову від відповідальності

        На ринку існують ризики, інвестування вимагає обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестування на основі цього здійснюється на власний ризик.