"Новий комунікаційний агент ФРС": Вош повідомляє про зниження інфляційного ризику, але відмовляється повідомити, чи буде підвищено ставку в липні.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) США Джером Пауелл, виступаючи на форумі Європейського центрального банку в Португалії, подав сигнали про покращення інфляційної ситуації, але навмисно промовчав щодо того, чи буде підвищено процентні ставки на липневому засіданні, що ще більше ускладнило прогнози ринку щодо подальших дій ФРС.

У четвер газета The Wall Street Journal, яку називають "новим комунікаційним каналом ФРС", у статті Ніка Тіміроза зазначила, що Пауелл у Сінтрі (Португалія) заявив, що за останні чотири тижні інфляційні очікування знизилися, а інфляційні ризики зменшилися, і розцінив це як ранній доказ того, що ринок належним чином зрозумів його жорстку позицію. Він чітко попередив, що будь-хто, хто очікує, що ФРС терпітиме інфляцію, яка тривало перевищуватиме цільовий показник у 2%, "буде розчарований".

Однак, на думку "нового комунікаційного каналу ФРС", Пауелл на тактичному рівні все ще залишається незговірливим. У відповідь на запитання, чи слід підвищувати ставки на засіданні 28-29 липня, він лише сказав, що сподівається на "конструктивну внутрішню дискусію" серед колег, відмовившись дати чіткий напрямок. Така позиція ще більше посилила невизначеність ринку щодо політичного курсу ФРС.

Інфляційні ризики зменшуються, але політичний курс все ще невизначений

На думку "нового комунікаційного каналу ФРС", Пауелл частково пояснює нещодавнє покращення інфляційної ситуації зниженням цін на енергоносії завдяки угоді про припинення вогню в Ірані. Він також зазначив, що зниження волатильності процентних ставок, зниження дохідності казначейських облігацій США та зниження інфляційних очікувань на найближчі один-два роки є ранніми ознаками того, що його стратегія спрацьовує.

Пауелл відкинув звинувачення у непрозорості комунікації. Він заявив: "Я чув, як деякі кажуть, що ринок не розуміє, але я вважаю, що вони насправді розуміють досить добре." Ця заява свідчить про те, що він має намір скоротити прогнозні заяви ФРС щодо економічних перспектив, щоб зменшити надмірну залежність ринку від політичного курсу.

На запитання, чи може бум штучного інтелекту посилити інфляційний тиск, Пауелл також ухилився від прямої відповіді, лише підкресливши, що в довгостроковій перспективі ШІ може розширити виробничі можливості економіки, тим самим послаблюючи ціновий тиск. "Якщо компанії розширять виробничі потужності, це матиме велике значення для ФРС."

Внутрішні розбіжності очевидні, дебати про підвищення ставок посилюються

На думку "нового комунікаційного каналу ФРС", всередині ФРС існують явні розбіжності щодо політичного напрямку. За повідомленнями, з 18 чиновників, які подали прогнози на минуломісячному засіданні, 9 вважають, що до кінця року необхідно підвищити ставки, 8 схиляються до збереження статус-кво, а 1 прогнозує зниження ставок. Сам Пауелл, продовжуючи свою традиційно скептичну позицію щодо економічних прогнозів, не подав прогнозу.

ФРС з початку цього року утримує базову процентну ставку в діапазоні 3,5% - 3,75%, попередньо тричі знизивши її на 25 базисних пунктів наприкінці 2025 року. "Новий комунікаційний канал ФРС" вважає, що поточна економічна ситуація змінилася: ринок праці, після короткочасного уповільнення на початку року, знову посилився, бум інвестицій у ШІ та зростання фондового ринку спільно підтримують споживання високодохідних груп, економіка в цілому залишається сильною. Це викликало занепокоєння у деяких чиновників: навіть якщо загальна інфляція знизиться, сильне економічне зростання може утримувати базовий ціновий тиск вище цільового показника в 2%.

Якщо оприлюднений у четвер звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі за червень виявиться сильним, а дані про інфляцію пізніше цього місяця будуть вищими, це може ще більше посилити позицію "яструбів" щодо підвищення ставок.

Тиск з боку Білого дому, Пауелл наголошує на незалежності

Тим часом Білий дім публічно висловився проти підвищення ставок. Старший економічний радник Білого дому Кевін Хассетт в інтерв'ю Fox Business раніше того ж дня заявив, що підвищення ставок ФРС було б "макроекономічною помилкою", і висловив переконання, що Пауелл погоджується з тим, що економічне зростання, зумовлене ШІ, не призведе до інфляції і не потребує підвищення ставок.

"Новий комунікаційний канал ФРС" зауважив, що Хассетт також натякнув, що деякі чиновники ФРС можуть схилятися до підвищення ставок з політичних мотивів, зокрема назвавши ім'я Джерома Пауелла, який залишається членом Ради після завершення терміну повноважень голови, і висловив занепокоєння, що "більшість ФРС" голосує за підвищення ставок "не обов'язково з патріотичних міркувань, а щоб протидіяти Трампу". Однак Хассетт виключив Пауелла з цієї критики, назвавши його становище "складним завданням управління групою неслухняних членів комітету".

У відповідь на це "новий комунікаційний канал ФРС" вважає, що Пауелл на засіданні чітко підтвердив позицію ФРС щодо незалежності, заявивши: "У цьому питанні не буде жодних змін." Він також послався на рішення Верховного суду цього тижня, яке дозволило члену ФРС Лізі Кук залишитися на посаді, назвавши це черговим підтвердженням логіки, згідно з якою ФРС захищає свою незалежність, виконуючи свої обов'язки. "Якщо ми досягнемо низької та стабільної інфляції, нам не доведеться турбуватися про політику або судове втручання," - сказав він.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок несе ризики, інвестування вимагає обережності. Ця стаття не є персональною інвестиційною порадою і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Інвестування на основі цього здійснюється на власний ризик.