Venice AI завершила фінансування в розмірі 65 мільйонів доларів з оцінкою в 1 мільярд, засновник заявив «не продаватиму монети», $VVV отримує новий каталізатор?

null

Автор: Клод, DeepTech Flow

Підсумок DeepTech: Приватна AI-платформа Venice завершила перший зовнішній раунд фінансування на 65 мільйонів доларів, оцінка в 1 мільярд доларів зробила її єдинорогом, Dragonfly очолив раунд, Coinbase Ventures приєднався. Для власників VVV справжній інтерес не в цих грошах, а в гібридній структурі акцій+токенів цього раунду: засновник Ерік Вурхіс наголосив, що команда не продала жодної монети, продовжує викуповувати та спалювати, знижуючи емісію; але інвестори тримають варранти на купівлю 5 мільйонів VVV протягом 8 років, які почнуть виконуватися через рік, щодня надходитиме близько 6000 нових монет. Після оголошення VVV зріс, ринок трактує це як позитив.

Venice Еріка Вурхіса отримала перше зовнішнє фінансування з моменту заснування.

За даними The Block, ця платформа приватного AI, створена засновником ShapeShift Вурхісом, завершила раунд A на $65 млн з оцінкою в $1 млрд. Крипто-венчур Dragonfly очолив, Coinbase Ventures, North Island Ventures, F-Prime, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek та інші приєдналися. Це перше залучення зовнішнього капіталу з моменту запуску Venice два роки тому, раніше не було ні VC-приватного розміщення, ні продажу токенів VVV з казни.

Структура акцій+токенів, інвестори отримують майже 9% акцій плюс дві партії VVV

Вурхіс у довгому дописі X розкрив повну вартість цього раунду. $65 млн отримали три речі: 8.98% акцій Venice, право на отримання 1.5 млн токенів VVV, та варранти (warrants) на купівлю ще 5 млн VVV за обумовленою ціною протягом наступних 8 років.

Варрант — це право купити токени в майбутньому за обумовленою ціною. За підрахунками Вурхіса, якщо інвестори повністю виконають варранти на 5 млн VVV, вони мають заплатити Venice ще близько $66.5 млн, що підніме загальний збір цього раунду до приблизно $131.5 млн. Право на отримання токенів та варранти мають річний період блокування, після чого лінійно розблоковуються протягом наступних трьох років.

Інвестори зараз отримують акції плюс опцію «купити монети за обумовленою ціною пізніше», а не негайно оборотні токени. Така структура, що поєднує акції, право на отримання токенів та варранти, не є поширеною в крипто-фінансуванні; більшість проектів або чисті акції, або прямо продають токени VC.

Засновник «спочатку продукт і токени, потім VC», всупереч галузевій практиці

Вурхіс наголосив, що Venice вибрала продаж акцій, а не токенів з казни для фінансування. Він зазначив, що Venice досі є найбільшим власником VVV, тримаючи понад 30 млн з поточної загальної пропозиції понад 80 млн, компанія та команда досі не продали жодного VVV, хоча цей токен зріс більш ніж на 700% цього року.

Темп фінансування Venice протилежний галузевій практиці. Більшість проектів спочатку продають токени VC на умовах, що не розголошуються, обіцяючи зробити продукт і знайти користувачів пізніше, а Venice спочатку запустила продукт і токени, отримала користувачів і дохід, а потім залучила зовнішніх інвесторів.

Ця стратегія підкріплена бізнес-даними. За повідомленням компанії, Venice досягла 3 млн користувачів у квітні, стала прибутковою в першому кварталі, багато ЗМІ цитують Вурхіса, що річний дохід (run-rate) перевищив $70 млн. Для AI-стартапу на стадії A бути прибутковим до фінансування — незвично.

Варранти — майбутній тиск на продаж VVV, але темп засновник вважає «незначним»

Для власників монет 5 млн варрантів є неминучою проблемою. Вони є потенційним майбутнім збільшенням пропозиції, і як тільки будуть виконані, стануть новою оборотною пропозицією, тобто тиском на продаж.

За підрахунками Вурхіса, якщо інвестори повністю виконають варранти, приблизно через рік на ринок щодня надходитиме близько 6000 VVV, що становить приблизно 0.2% поточного денного обсягу торгів. Цей обсяг відносно невеликий порівняно з глибиною ринку. Невжиті варранти залишаються на балансі Venice, не потрапляючи в обіг.

З боку токен-стратегії, Venice заявляє, що залишається незмінною: продовжує використовувати частину доходу для викупу та спалювання VVV, одночасно поступово зменшуючи емісію токенів. Спалювання зменшує запас, варранти збільшують потенційну пропозицію — дві протилежні сили. Чистий напрямок пропозиції VVV залежить від того, чи переважить сила викупу та спалювання розблокування варрантів та звичайну емісію. Це ключова змінна, за якою власники монет мають стежити далі, вона варта більшої уваги, ніж саме фінансування.

Тут варто зауважити: цифри «6000 монет на день, 0.2% денного обсягу» надані самим Вурхісом, є заявою сторони, що фінансується, DeepTech поки не має незалежних даних для перехресної перевірки, читачі мають сприймати це як довідку, а не остаточний висновок.

Гроші підуть на власні обчислювальні потужності, спрямовані на GPU та перший дата-центр

За словами засновника, мета цього раунду фінансування — побудувати власну інфраструктуру обчислювальних потужностей, включаючи перший дата-центр Venice, щоб зменшити залежність від орендованих GPU.

Він пояснив логіку: власні обчислювальні потужності дозволять зафіксувати потужності в «майбутньому дефіциті ресурсів» та підвищити маржу, що зробить «можливим масштабніше спалювання VVV».

Іншими словами, власні обчислювальні потужності знижують витрати, підвищують прибуток, а прибуток потім використовується для викупу та спалювання VVV. Крім обчислювальних потужностей, Venice планує використати ці гроші для виходу на нові ринки, придбання «синергетичних» бізнесів, найму персоналу та розширення клієнтської бази.

З боку продукту, Venice позиціонується як приватна та стійка до цензури альтернатива ChatGPT, стверджуючи, що не зберігає запити користувачів у власній системі, запити шифруються та передаються через зовнішні проксі, платна підписка також надає наскрізне шифрування. Платформа заявляє про підключення понад 200 AI-моделей, включаючи як самостійно розміщені відкриті моделі, так і закриті моделі OpenAI, Anthropic тощо, які викликаються анонімно через API. Крім VVV, Venice має ще один токен DIEM: користувачі стейкають VVV, отримують sVVV, потім блокують частину sVVV для карбування DIEM, кожен DIEM відповідає API-кредитам на $1 з необмеженим терміном дії на платформі.