Bitwise CIO: Коливання STRC є ознакою завершення циклу, дно ринку може бути близько

Нещодавно головний інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган висловив свою думку щодо коливань цін на привілейовані акції STRC компанії Strategy (колишня MicroStrategy) та їх впливу на ринковий цикл.

Він зазначив, що ціна акцій STRC впала зі 100 доларів до 75 доларів, головним чином через побоювання інвесторів щодо здатності та готовності Strategy виплачувати дивіденди.

Однак Strategy вже оголосила нову структуру, яка дозволяє виконувати дивідендні зобов'язання шляхом регулярного продажу біткоїнів і припиняє автоматичне підвищення відсотків для захисту ціни акцій на рівні 100 доларів.

Хуган вважає, що коливання STRC є типовим явищем "завершення циклу". Оскільки на вершині ринкового циклу інвестори часто ганяються за високою прибутковістю через контракти, і коли ці кредитні плечі ліквідуються, ринок справді досягає дна.

По суті, STRC - це "кошти, які шукають високої прибутковості та низької волатильності, використовуються для купівлі біткоїнів, які не пропонують ні того, ні іншого", і ці кошти необхідно вивести з ринку.

Він прогнозує, що епоха Strategy як найважливішого покупця біткоїнів може закінчитися, і в майбутньому інституційні інвестори (банки, керуючі активами, пенсійні фонди, суверенні фонди тощо) стануть головними гравцями попиту, і зазначає, що Morgan Stanley, Wells Fargo та інші вже почали інвестувати.

Хуган заявив, що хоча неможливо точно передбачити дно ринку, можна звернути увагу на такі сигнали, як дисконтна торгівля MSTR, падіння індексу страху та жадібності до зони крайнього страху, перехід ставок за позиковими коштами в негативну зону тощо.

Щодо занепокоєння про ризик ліквідації, він сказав, що такий сценарій малоймовірний. Оскільки Strategy наразі має ліквідні активи на суму 52 мільярди доларів, а борг становить лише 7 мільярдів доларів, біткоїн мав би впасти більш ніж на 70% і залишатися на цьому рівні протягом кількох років, щоб становити загрозу ліквідації.

Загалом, незважаючи на коливання STRC та відкат ціни акцій MSTR, Хуган вважає, що це типова динаміка кінця циклу, яка може свідчити про те, що дно ринку вже близько, і очікується, що восени розпочнеться новий бичачий ринок.

#STRC #MSTR