Номура: Наразі робити висновки про пік акцій мікросхем передчасно, попит на AI-сервери та вузькі місця в ланцюгах постачання все ще змушують хмарних постачальників продовжувати інвестувати.

BlockBeats повідомляє, 2 липня, Nomura нещодавно у глибокому звіті про напівпровідники заявила, що хмарним провайдерам у 2027 році все ще буде важко зупинити розширення. Ітерація моделей ШІ, зростання потреб у логічному висновку, розширення планів будівництва центрів обробки даних, а також напружена ситуація з постачанням пам'яті та передової упаковки змусять хмарних провайдерів продовжувати блокувати ресурси чипів, упаковки, підкладок, пам'яті та серверів.

Логіка Nomura полягає в тому, що капітальні витрати на ШІ — це не короткостроковий вибір окремої компанії, а конкурентний тиск між великими хмарними платформами. Доки такі компанії, як Microsoft, Google, Amazon, Meta, продовжують боротися за моделі ШІ, корпоративних клієнтів та обсяги логічного висновку, вони навряд чи свідомо сповільнять будівництво інфраструктури. Навіть якщо витрати зростають, зупинка може означати втрату конкурентної позиції на платформі.

У звіті особливо зазначається, що хоча TSMC розширює потужності передової упаковки CoWoS, невеликі постачальники підкладок можуть стати новим вузьким місцем. Іншими словами, вузькі місця існують не лише в GPU, але й у передовій упаковці, ABF/підкладках, HBM, збірці серверів та інфраструктурі електропостачання.

Тому Nomura оптимістично дивиться на такі компанії ланцюга постачання, як TSMC, ASE, Aspeed, MediaTek, GlobalWafers, KYEC, Elite Material, Zhen Ding. Його оцінка контрастує з побоюваннями щодо «перегріву ШІ»: справжня проблема не в зникненні попиту, а в тому, що ланцюг постачання все ще недостатній; доки існують вузькі місця, хмарні провайдери продовжуватимуть платити за дефіцитні потужності.