Країна, яка накопичує найбільше золота у світі, обмежує "паперове золото"

Цього тижня кілька великих китайських банків, зокрема Промислово-комерційний банк Китаю, Поштово-ощадний банк Китаю, Пін'ань банк, Гуанфа банк та інші, оголосили про коригування своїх операцій з паперовим золотом.
Багато людей першою реакцією було: чому країна, яка цього року накопичила найбільше золота, обмежує інвестиції звичайних людей у золото?
Відповідь в тому, що коригування стосується не справжнього золота, а паперового золота.
Справжнє золото - це золоті злитки або монети, які можна тримати в руках і зберігати в сейфі; паперове золото за своєю суттю є лише записом на рахунку або фінансовим продуктом - ви насправді не володієте золотом, а лише маєте право, що відстежує ціну золота.
Офіційне пояснення банків таке: останнім часом ціни на золото дуже коливаються, тому для захисту інвесторів вони коригують відповідні операції. Але багато ринкових аналітиків вважають, що за цим можуть стояти глибші причини.
Тому що масштаби світового ринку паперового золота значно перевищують кількість реального золота.
Це можна уявити як ювелірний магазин: на складі є лише 100 кг золота, але продано сертифікатів, що представляють 1000 кг золота. Поки ніхто не вимагає фізичного вилучення, все працює нормально; але якби всі одночасно захотіли обміняти сертифікати на золото, золота на складі явно не вистачило б для задоволення потреб усіх.
Саме тому довгий час багато хто вважав, що велика кількість паперового золота збільшує "номінальну пропозицію" на ринку і певною мірою занижує ціну на фізичне золото.
Якщо подивитися на дії Китаю за останні роки, вони, здається, вказують на один і той самий напрямок.
З одного боку, постійне обмеження деяких операцій з паперовим золотом; з іншого боку, постійне збільшення фізичних запасів золота, нарощування державних золотих резервів при поступовому зменшенні частки доларових активів.
З цієї точки зору, Китай, здається, спрямовує ринок золота від фінансових спекуляцій назад до реальних активів.
З одного боку, віддаляє внутрішніх інвесторів від високоризикованих, з високим кредитним плечем паперових ігор; з іншого боку, як національна стратегія, постійно підвищує свою присутність та вплив на ринку фізичного золота.
Якщо це припущення правильне, то Китай, можливо, дійсно готується до "дня, коли закінчиться гра з паперовим золотом".
Якщо в майбутньому ринок більше цінуватиме фізичну поставку, по-справжньому цінним буде вже не просто цифра на рахунку, а золото, яке можна фізично утримувати та доставити.
Якщо це так, то сьогоднішня ціна на золото, можливо, більше відображає попит і пропозицію на ринку паперового золота, а не обов'язково повністю відображає реальну вартість фізичного золота. Зростання!