Від «паніки через припинення судноплавства» до «надлишкової кризи»: угода між США та Іраном спричинила обвал цін на нафту на 30%, Goldman Sachs попереджає про чистий надлишок нафти майже 2 мільйони барелів наступного року.

З суттєвим охолодженням геополітичної ситуації між США та Іраном світовий ринок нафти переживає різкий фундаментальний перехід від «страху дефіциту» до «кризи надлишку».

У середу міжнародні ціни на нафту знову зазнали різкого падіння через розпродажі, ф'ючерси на нафту WTI та Brent знизилися більш ніж на 1,70%. Нафта Brent впала нижче позначки 73 долари, значно знизившись від піку понад 126 доларів під час війни.

Прямим рушієм різкого падіння цін на нафту стало швидке охолодження геополітичної ситуації на Близькому Сході. Речник Білого дому чітко заявив, що США та Іран мають великі шанси досягти угоди, і делегації обох сторін вже провели 1 липня в Досі непрямі переговори для просування питань розморожування активів та забезпечення безпеки морського проходу.

Як Goldman Sachs, так і Morgan Stanley стверджують, що світовий ринок нафти незабаром повернеться до стану значного надлишку пропозиції. Навіть з огляду на величезний попит на поповнення стратегічних нафтових резервів у всьому світі, щоденний чистий надлишок на ринку нафти наступного року наблизиться до 2 мільйонів барелів, що чинитиме тривалий тиск на ціни.

Просування угоди між США та Іраном, повне повернення геополітичної премії

Нафтовий ринок швидко позбувається військової премії, закладеної раніше.

За повідомленням агентства Сіньхуа, джерела повідомили, що США та Іран 1 липня провели непрямі переговори в Досі, столиці Катару, а Катар та Пакистан виступили посередниками. Переговори були зосереджені на виконанні меморандуму про взаєморозуміння між США та Іраном, а ключові питання включали розморожування заморожених іранських активів та забезпечення морської безпеки в Ормузькій протоці.

З укладенням тимчасової мирної угоди між США та Іраном, судноплавство в Ормузькій протоці, важливому водному шляху, що з'єднує Перську затоку зі світовим ринком, відновлюється.

Незважаючи на нещодавні два інциденти з нападами на судна, трафік суден через протоку продовжує зростати. Водночас Іран підтвердив свою рішучість управляти морським рухом у цьому коридорі і може вжити спільних дій з Оманом.

Відновлення порядку судноплавства наближається, Волл-стріт одностайно налаштована ведмежо

Відновлення безперешкодного доступу до каналів постачання нафти з Близького Сходу безпосередньо викликало занепокоєння інвестиційних банків щодо надлишку на ринку.

Співголова відділу глобальних досліджень сировинних товарів Goldman Sachs Саманта Дарт в інтерв'ю Bloomberg TV заявила, що з поступовим згасанням впливу іранської війни та нормалізацією руху в Ормузькій протоці ситуація з надлишком пропозиції на світовому ринку нафти знову виникне.

Саманта Дарт зазначила, що експорт через Ормузьку протоку, як очікується, нормалізується до кінця липня. Як тільки потік через протоку відновиться, ринок увійде в сценарій надлишку, і прогнозується, що середній щоденний надлишок нафти наступного року становитиме трохи більше 3 мільйонів барелів.

Вона додала, що оскільки експорт енергоносіїв зі США та імпорт Китаю залишалися стабільними, ринок раніше не реагував різко на короткострокові «збурення» в протоці, що свідчить про те, що ринок нафти рухається до відновлення нормального стану.

Погляди Morgan Stanley значно збігаються з поглядами Goldman Sachs; банк двічі знижував прогнози цін на нафту протягом трохи більше двох тижнів.

Аналітики Morgan Stanley у своєму звіті за цей тиждень прямо заявили, що з переміщенням уваги ринку на 2027 рік ринок нафти повернувся до вихідної точки і знову стикається з надлишком пропозиції.

Поповнення стратегічних резервів не зупинить надлишок, плата за прохід не вплине на енергетичні витрати

У перші тижні після початку конфлікту Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) скоординувало рекордне вивільнення 400 мільйонів барелів аварійних нафтових резервів, щоб знизити ціни.

Як частину цього плану, адміністрація Трампа використала стратегічний нафтовий резерв США (SPR). Офіційні дані показують, що запаси нафти в США впали з 415 мільйонів барелів наприкінці лютого до 331 мільйона барелів на 19 червня, що є найнижчим рівнем з 1983 року.

Хоча ці витрачені запаси потребують термінового поповнення, цього недостатньо, щоб змінити ситуацію з надлишком.

За оцінками Саманти Дарт, світовий попит на поповнення стратегічних нафтових резервів, ймовірно, трохи перевищить 1 мільйон барелів на день. Хоча це певною мірою вплине на ринок, воно лише частково компенсує очікуваний надлишок, і ринок в кінцевому підсумку зіткнеться з чистим надлишком майже 2 мільйони барелів на день.

Щодо пізніших витрат на судноплавство в Ормузькій протоці, які хвилюють ринок, Goldman Sachs вважає, що їхній суттєвий вплив на світові ціни на енергоносії буде обмеженим.

На запитання про пропозицію стягувати плату за прохід з суден Саманта Дарт відповіла, що наразі судноплавні компанії найбільше турбує визначеність регуляторних правил.

Відгуки галузі показують, що судновласники не проти платити за прохід за умови, що правила будуть чіткими, щоб уникнути порушення санкційних статей США. За неофіційними стандартами, про які обговорювалося раніше, ця плата становить близько 1 долара за барель.

Саманта Дарт зазначила, що ця вартість не має суттєвої різниці порівняно зі щоденними коливаннями цін на нафту. З точки зору ставлення судноплавних компаній, чи значно підвищить цей додатковий збір глобальні витрати на енергоносії, залишається незрозумілим, і, швидше за все, не матиме фундаментального впливу на ціноутворення нафти.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок має ризики, інвестування потребує обережності. Ця стаття не є інвестиційною рекомендацією та не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестування на основі цього здійснюється на власний ризик.