BTC досяг нового мінімуму з 2024 року, але чи все ще не час купувати на падінні?

1 липня ціна BTC впала до $57 800, що більш ніж на 50% нижче історичного максимуму близько $126 тис., і також встановила новий мінімум з жовтня 2024 року. Тим часом ETH усе ще коливається біля низького рівня $1 600, а місячний графік SOL зафіксував безпрецедентні 10 послідовних падінь. Поточний індекс страху та жадібності ринку становить 17, що вказує на крайній страх.
На макроринковому фронті Nasdaq усе ще коливається на високому рівні 26 200, а S&P 500 залишається на позначці 7 500. Біткоїн коригується вже майже рік, починаючи з жовтня 2025 року. Чому BTC так погано показує себе? Можливо, він стикається з двома головними перешкодами: масовим чистим відтоком із спотових ETF та розчаруванням у очікуваннях зниження ставок.
З середини травня до червня 2026 року спотові ETF на біткоїн пережили безпрецедентну хвилю відтоку капіталу. З 1 травня спотовий BTC мав лише 9 днів чистого притоку, причому суми були загалом невеликими. З початку травня чисті притоки не перевищували $140 млн за один день. З травня було чотири дні з чистим відтоком понад $600 млн, а також послідовні дні великого чистого відтоку. Очевидно, що велика кількість інституційних та роздрібних інвесторів зменшували свої позиції в біткоїні через канали ETF, що додатково посилило спотовий тиск продажу та ускладнило утримання ціною ключових рівнів підтримки. Порівняно з піком притоку у 2025 році, цей структурний розворот капіталу став однією з найпряміших причин поточного коригування BTC.
Очікування щодо зниження ставки ФРС також були розчаровані. Згідно з даними Kalshi, ринок наразі оцінює ймовірність того, що ФРС залишить ставку без змін цього року, у 77,8%, і лише 19,6% — на одноразове зниження на 25 базисних пунктів.
З постійним інфляційним тиском та геополітичними потрясіннями ринкові очікування щодо підтримання ФРС вищих відсоткових ставок або навіть їх подальшого підвищення посилюються. Високе середовище реальної дохідності значно підвищує привабливість тримання готівки або облігацій, змушуючи високоризикові активи, як-от біткоїн, стикатися з конкуренцією за капітал.
Дохідність 10-річних казначейських облігацій США, що коливається у вищому діапазоні, у поєднанні з макроневизначеністю додатково пригнічує позикові кошти та схильність до ризику. Інвестори хвилюються, що якщо ФРС відкладе зниження ставок або перейде до більш жорсткої позиції, це подовжить цикл коригування ризикових активів.
Де діапазон дна для BTC?
Оскільки BTC продовжує падати, ринок починає прогнозувати його ціну дна. У 2018 році ціна дна ведмежого ринку (середньомісячна) біткоїна впала приблизно на 77% від вершини (середньомісячної). У 2022 році ціна дна ведмежого ринку відступила на 73% від вершини. Припускаючи, що цей раунд BTC відступить на 60% від $116,6 тис., дно може впасти приблизно до $46 тис.
Співзасновник Glassnode: Дно цього циклу BTC, ймовірно, перебуває в діапазоні від $46k до $54 тис.
Співзасновник Glassnode Рафаель написав у Twitter, що поточний інституційний попит не поглинає ефективно нову пропозицію біткоїна, а натомість збільшує тиск продажу. Дані показують, що за останній місяць чистий відток ETF становив 71,6 тис. BTC, тоді як компанії з казначейства цифрових активів додали лише 7 500 BTC. Після вирахування емісії сукупний чистий відток від ETF і DAT досяг 77 тис. BTC. Поки цей чистий відток не стане позитивним, будь-яке відновлення ціни стикатиметься з постійним тиском продажу. 5 червня Рафаель зазначив (коли BTC був близько $62 тис.), що дно цього циклу BTC, ймовірно, перебуває в діапазоні від $46k до $54 тис. Цей діапазон в основному базується на двох ончейн-індикаторах: Реалізована ціна ≈ $54 000, що є важливою підтримкою для загальної бази витрат ринку; та CVDD ≈ $46 200, причому історичні дна часто формуються на 5%-18% вище цього рівня.
BIT: Ведмежий ринок входить у свою завершальну стадію, $50 тис.-$55k може стати ключовим діапазоном.
У середині червня BIT опублікував статтю, в якій зазначено, що з технічної структурної перспективи патерн вершини у 2025 році дуже схожий на той, що був у 2021 році. Обидва цикли пережили швидкі зростання, пробили нижче 21-тижневої ковзної середньої, а потім знову ослабли після поетапного відскоку. Історичний досвід показує, що справжні дна часто супроводжуються зниженням обсягу та звуженням діапазонів консолідації, а не швидкими розворотами. Наразі індекс страху та жадібності перебуває на історичних мінімумах, а стохастичний індикатор увійшов у зону глибокої перепроданості.
У поєднанні з теорією хвиль Елліотта, з початку ведмежого ринку в жовтні 2025 року біткоїн увійшов у типову корекційну структуру A-B-C. Оскільки відскок хвилі B закінчився в середині травня на рівні $83 000, поточний спад хвилі C розгортається, цільова зона, ймовірно, буде близько $50 тис., а низька точка очікується приблизно під час чемпіонату світу з футболу (11 червня — 19 липня 2026 року). Загалом цей ведмежий ринок входить у свою завершальну фазу, і діапазон $50 тис.-$55k може стати основною зоною дна цього ведмежого ринку.
Wintermute: Крипторинок увійшов у пізню стадію ведмежого ринку, але справжнє дно, можливо, ще не настало.
Wintermute нещодавно опублікував звіт, у якому зазначається, що поточні ринкові настрої увійшли в крайній страх, індекс страху та жадібності коливається між 18 і 24, а приблизно половина обігової пропозиції біткоїна перебуває в нереалізованому збитку — це все близько до характеристик історичного дна ведмежого ринку. Однак у звіті зазначається, що справді не вистачає на цьому етапі — це нові притоки капіталу. Спотові ETF нещодавно зафіксували чистий відток близько $1,8 млрд, а стабільні монети та інші індикатори ліквідності ще не покращилися. Звіт вважає, що компанії з резервування біткоїна почали залишати за собою право продавати BTC для виплати дивідендів, тобто довготривала «постійна купівля» поступово перетворюється на «умовну купівлю».
Wintermute очікує, що через історичну сезонність крипторинок навряд чи завершить дноутворення влітку, і швидше за все побачить справжнє дно приблизно у вересні-жовтні. Подальша тенденція все ще залежатиме від макросередовища, охолодження сектора ШІ та повернення потоків капіталу на крипторинок.
JackYi: Липень-серпень може бути останнім часом для дна біткоїна, а також найкращим часом для купівлі на падінні.
Засновник Liquid Capital JackYi написав у Twitter: «Це третя хвиля падіння з 11 жовтня. Якщо слідувати хвильовій теорії та циклічним патернам, це останнє велике падіння для біткоїна. Найбільше всіх хвилює ціна дна цього падіння біткоїна. Основними факторами є фондовий ринок США та MicroStrategy. Ми не знаємо, чи викликають побоювання ФРС щодо CPI зміни в очікуваннях зниження ставок або навіть підвищення, що спричинить постійну корекцію американських акцій. По-друге, у попередніх хвостах ведмежого ринку часто траплялися події „чорного лебедя“ або крахи, а цього разу ми ще такого не бачили, тому потрібно уважно стежити. Розраховано від максимуму біткоїна $126 000: падіння на 60% становитиме $51 000, а падіння на 66% — $43 000. У будь-якому разі липень-серпень мають бути останнім часом, і найкращим часом для купівлі на падінні, навіть найбільш вартісною можливістю на найближчі три роки».
Jiang Zhuoer: Цей ведмежий ринок BTC може досягти дна між жовтнем і груднем цього року, з ціною приблизно від $42 000 до $44 тис.
Засновник і генеральний директор майнінгового пулу BTCTOP Jiang Zhuoer написав у Twitter 25 червня, що mNAV MSTR зараз впав до 0,72, близько до історичного мінімуму 0,7 у травні 2022 року, перебуваючи в зоні западини mNAV цього циклу. Однак дноутворення mNAV зазвичай випереджає дно ціни BTC приблизно на 6 місяців. Попередній мінімум mNAV відповідав BTC близько $31 тис., тоді як справжнє дно BTC з'явилося в листопаді 2022 року на рівні $15,5 тис. На основі чотирирічного циклу та математичних моделей він прогнозує, що цей раунд ведмежого ринку BTC досягне дна між жовтнем і груднем цього року, з діапазоном цін приблизно від $42k до $44 тис.
Дані Polymarket: Ймовірність падіння BTC нижче $40k цього року становить 30%.
Найновіші дані Polymarket показують, що ринок наразі робить ставки: 79% ймовірності, що BTC впаде нижче $55 000 цього року, 65% — нижче $50 000, 30% — нижче $40 тис., 17% — нижче $35 тис. і 13% — нижче $30 тис. Обсяг торгів цього ринку прогнозів перевищив $45,42 млн.$BTC