Андеррайтинг Progressive — лише половина історії. Вищі ставки забезпечують решту.

Progressive (PGR +2,81%) продає автострахування. Ви, мабуть, бачили їхню рекламу. На перший погляд, це основний бізнес компанії. Але це не вся історія. Оскільки відсоткові ставки, ймовірно, зростуть найближчим часом, інвестори знайдуть іншу половину історії компанії — float — дедалі цікавішою. Ось що вам потрібно знати.

Progressive добре справляється зі страхуванням

У першому кварталі 2026 року страхова премія Progressive становила майже 21 мільярд доларів. Її комбінований коефіцієнт становив приблизно 86%. Комбінований коефіцієнт вимірює, скільки страхова компанія витрачає на ведення бізнесу та виплату претензій, і порівнює це з отриманими страховими внесками. Показник нижче 100% свідчить про те, що компанія працює з прибутком. Progressive досить успішна на страховому фронті.

Джерело зображення: Getty Images.

Однак існує ще одна частина бізнесу, яку життєво важливо зрозуміти. Страхова компанія, як-от Progressive, збирає страхові внески наперед, але виплачує претензії пізніше. Тим часом вона зберігає гроші, які називаються float. Progressive, як і всі страховики, інвестує цей float. Це дуже значна частина бізнесу: її інвестиційний портфель наприкінці першого кварталу становив 94 мільярди доларів. Компанія отримала майже 1 мільярд доларів інвестиційного доходу від портфеля протягом кварталу.

Відсоткові ставки мають велике значення для Progressive

Progressive досить консервативна у використанні свого float. Приблизно 95% активів інвестовано в цінні папери з фіксованим доходом. Відсоткові ставки відіграють важливу роль у доходах, які генерує страхова компанія. Через високу інфляцію Федеральна резервна система щойно залишила відсоткові ставки без змін. Однак, схоже, тенденція вказує на підвищення ставок найближчим часом. Це зробить float Progressive ще потужнішим генератором доходу.

Розгорнути

NYSE: PGR

Progressive

Сьогоднішня зміна

(2,81%) $6,15

Поточна ціна

$224,60

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$128B

Денний діапазон

$220,36 - $226,46

52-тижневий діапазон

$189,20 - $263,82

Обсяг

110,9K

Середній обсяг

3,1M

Дивідендна дохідність

6,36%

У травневому звіті про ефективність компанії було зазначено, що комбінований коефіцієнт становив 82,1%, а чисті зароблені страхові внески зросли на 10% порівняно з тим же місяцем попереднього року. Отже, страховий бізнес продовжує добре працювати. Наступним великим поштовхом для бізнесу стане ефективність float. І якщо ставки зростуть, історія може стати дуже переконливою.

Навіть якщо ставки не зростуть, Progressive має хороші позиції. Маючи майже 1 мільярд доларів інвестиційного доходу від float, її сильно працюючі страхові операції збільшать розмір float. Отже, доки відсоткові ставки не впадуть, що видається малоймовірним за поточних умов, бізнес Progressive стоїть на дуже міцному фундаменті.