2фактори,якітягнутьвнизакціїAxonEnterprise:чивартокупуватинападінні?

Акції Axon Enterprise (AXON +2.30%) знижуються з кінця 2025 року і лише цього року впали приблизно на 30%. Але чому ця акція зростання потрапила в таку кризу?

Це пояснюється двома факторами. По-перше, на початку цього року Axon потрапив під загальний ринковий відтік від сектору SaaS (програмне забезпечення як послуга). По-друге, на акції тиснуть побоювання щодо їхньої оцінки та високого рівня компенсації акціями в компанії.

Розглянувши обидва фактори детальніше, ми зможемо визначити, чи краще купувати на падінні зараз, чи чекати ще нижчої точки входу.

Джерело зображення: Getty Images.

1. Викинуті разом із водою SaaS

Хоча специфічні для компанії фактори відіграли свою роль у падінні Axon на початку 2026 року, акції компанії з технологій для правоохоронних органів чітко слідували траєкторії, паралельній падінню сектору SaaS у цей період.

Розгорнути

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Зміна за день

(2.30%) $12.88

Поточна ціна

$573.50

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$45B

Денний діапазон

$562.00 - $580.00

Річний діапазон

$339.01 - $885.91

Обсяг

2.2K

Середній обсяг

1.2M

Валова маржа

59.32%

Як ви, можливо, пам'ятаєте, акції SaaS зазнали удару минулої зими через побоювання, що прогрес у технологіях штучного інтелекту (ШІ) призведе до дефляційної спіралі для підписних програмних послуг. Чому Axon потрапив до цієї категорії?

Та́зери та натільні камери можуть бути найвідомішими продуктами Axon, але компанія також пропонує низку апаратних і програмних засобів для правоохоронних органів. Багато продуктів також стають інтегрованими зі ШІ. Отже, логічно, що коли з'явилися страхи щодо порушень з боку ШІ, деякі інвестори викинули Axon разом із водою SaaS.

Акції SaaS у цілому почали відновлюватися, але Axon продовжує боротися.

2. Axon отримав додатковий удар через залишкові побоювання

Наприкінці лютого та на початку березня Axon пережив короткочасне відновлення. Перевищення прогнозів за прибутками та кращі, ніж очікувалося, прогнози допомогли компенсувати вплив відтоку з SaaS. Однак після цього акції знову почали падати.

Хоча перевищення прогнозів за прибутками минулого кварталу могло заспокоїти інвесторів щодо того, що зростання доходів компанії не призвело до зростання прибутків, інші ключові побоювання залишаються. Минулого року витрати на компенсацію акціями склали 610,1 млн доларів, що майже на 60% більше, ніж у 2024 році.

Компенсація акціями залишиться високою і в 2026 році: керівництво прогнозує, що вона становитиме від 590 до 620 млн доларів. Але крім цього, є побоювання щодо оцінки акцій.

Наразі Axon торгується приблизно за 53-кратними форвардними прибутками. Так, є багато швидкозростаючих SaaS-акцій з подібно високими оцінками. Є навіть інша швидкозростаюча компанія з оборонних продуктів, Kratos Defense & Security Solutions, яка торгується майже за 120-кратними форвардними прибутками. Тим не менш, якщо прибутки Axon знову почнуть розчаровувати, а інвестори вже стурбовані оцінкою, акції можуть зазнати чергового розпродажу.

Купувати на падінні чи спостерігати і чекати?

Враховуючи проблему з оцінкою, зацікавленим інвесторам поки що найкращим рішенням може бути спостереження збоку. Прогнози можуть передбачати, що прибутки Axon зростуть у чотири рази між 2026 і 2028 роками, але непередбачувані події, як-от скорочення державного бюджету або зміни політики, можуть з'явитися зненацька та змінити ситуацію.

У найближчій перспективі різні події, зокрема майбутній звіт Axon про прибутки в травні, можуть спричинити подальше падіння акцій. Якщо ринок закладе вищий рівень невизначеності в акції, це знизить їх до більш привабливої точки входу для довгострокової позиції.