Придбання компанією Motorola D-Fend за 1,5 мільярда доларів відновлює пряму конкуренцію з Axon Enterprises

1 червня гігант критично важливої для суспільної безпеки Motorola Solutions (MSI +1,00%) придбав спеціаліста з технологій протидії дронам D-Fend Solutions за 1,5 мільярда доларів. Я вважаю цю угоду цікавою з кількох причин. По-перше, операції D-Fend доповнюють досвід Motorola у різних можливостях радіочастот (РЧ), які знаходяться в провідних мережах наземного мобільного радіо (LMR) компанії та швидко зростаючому підрозділі мобільних ad hoc мереж (MANET). D-Fend використовує «передову технологію кіберзахоплення РЧ» для безпечного припинення несанкціонованої активності дронів в аеропортах, на стадіонах, військових базах та інших критичних об'єктах. Іншими словами, завдяки цьому придбанню компанії з допоміжними технологіями Motorola має розширити своє лідерство в ніші суспільної безпеки.

По-друге, покупка D-Fend ще більше протиставляє Motorola та Axon Enterprise (AXON +9,88%) як прямих конкурентів у галузі суспільної безпеки. Однак, хоча компанії конкурують безпосередньо у сфері суспільної безпеки, я не думаю, що інвесторам обов'язково потрібно намагатися вибрати «переможця» між ними.

Джерело зображення: Getty Images.

Де Motorola та Axon схожі...

У 2024 році Axon придбала власну перспективну компанію з дронів, Dedrone, приблизно за 400 мільйонів доларів, і з тих пір розвиває програми «дрон як перший реагувальник» (DFR), одночасно пропонуючи системи для припинення несанкціонованих дронів, подібні до D-Fend. Хоча Axon і Motorola далеко не єдині спеціалісти з дронів, їхні зв'язки з клієнтами в сфері суспільної безпеки, оборони та підприємств роблять їх інтегровані можливості дронів необхідним рішенням у багатьох випадках.

Окрім їхніх частково пересічних операцій з дронами, Axon та Motorola є гравцями №1 та №2 у нішах поліцейських натільних камер, автоматичного зчитування номерних знаків та автомобільних камер. Оскільки компанії встановлюють свої інтегровані апаратні та програмні екосистеми для своїх державних клієнтів та клієнтів у сфері суспільної безпеки, вони користуються високими витратами на перехід. Це дає обом бізнесам міцні рови.

Тим часом обидві мають провідні позиції в ніші служби 911 та командних центрів. Motorola заявила, що понад 60% центрів 911 у Сполучених Штатах використовують принаймні одне з її програмних рішень; Axon також має зростаючий бізнес диспетчерської та командного центру, хоча він не відповідає масштабу Motorola. Ці командні центри об'єднують програми DFR, поліцейські натільні камери, зчитувачі номерних знаків та все інше для кожної компанії, створюючи екосистеми, від яких клієнти навряд чи захочуть відмовитися після того, як вони повністю інтегрували їх у свою діяльність.

Розгорнути

NASDAQ: AXON

Axon Enterprise

Сьогоднішня зміна

(9.88%) $50.46

Поточна ціна

$561.06

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$45B

Денний діапазон

$521.05 - $562.00

52-тижневий діапазон

$339.01 - $885.91

Обсяг

471

Середній обсяг

1.2M

Валова маржа

59.32%

... а де вони відрізняються

Найбільшим диференціатором для Axon є її давній бізнес Taser: за словами керівництва, її нові блоки TASER 10 використовуються кожні 30 секунд по всій території США. Хоча Tasers більше не є історією зростання для Axon, самі Tasers все ще потрібно замінювати кожні кілька років, а нові замовлення картриджів означають, що цей сегмент бізнесу працює за стабільною моделлю «бритва та леза». Крім того, Axon, ймовірно, лідирує у впровадженні ШІ у свою діяльність. ШІ допомагає живити Draft One (програмне забезпечення для транскрипції аудіо в звіти), аналізувати та редагувати інформацію з записів, а також оптимізувати численні трудомісткі процеси в правоохоронній та судовій системах.

Розгорнути

NYSE: MSI

Motorola Solutions

Сьогоднішня зміна

(1.00%) $4.11

Поточна ціна

$416.71

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$69B

Денний діапазон

$409.52 - $418.97

52-тижневий діапазон

$359.36 - $492.22

Середній обсяг

1.1M

Валова маржа

49.07%

Дивідендна дохідність

1.14%

Тим часом найбільшим диференціатором Motorola від Axon є її лідерство у критично важливому зв'язку завдяки резервним мережам LMR та пропозиціям MANET. Коли стихійні лиха, як-от урагани, виводять з ладу стандартний стільниковий зв'язок, понад 13 000 мереж LMR Motorola по всьому світу беруть на себе надання критичних послуг екстреного зв'язку. Контракти на ці послуги діють кілька років, якщо не десятиліть, і часто є важливими для організацій, які їх купують, тому вони є безсумнівно стабільним джерелом доходу для Motorola. Крім того, системи MANET передового краю з самовідновленням швидко стають обов'язковими для клієнтів оборони та безпілотних систем.

Нарешті, Motorola також має встановленими понад 5 мільйонів стаціонарних камер у всьому світі та використовує ШІ для розпізнавання потенційно підозрілої активності у величезному обсязі відео, яке вони записують для своїх корпоративних клієнтів.

Яка акція краща для покупки?

Зрештою, я дійсно вірю, що обидві акції мають хороші позиції, щоб перевершити ринок протягом наступного десятиліття. Однак Axon є «ударом по воротах» серед двох, пропонуючи потенціал багаторазового зростання акцій. Навпаки, Motorola є більш стабільним компаундером, який може тихо перевершити середню ринкову дохідність.

Motorola торгується за 24-кратним прогнозним прибутком, зросла продажі на 7% в останньому кварталі та підвищувала дивіденди 14 років поспіль, що робить її чудовим вибором для інвесторів, орієнтованих на зростання дивідендів. Тим часом Axon торгується за високим 62-кратним прогнозним прибутком, але щойно показала зростання продажів на 34% і має стати значно більш прибутковою з дозріванням.

Axon вже є основною позицією мого портфеля — і я, ймовірно, буду продовжувати додавати до неї з часом, особливо на тлі поточного падіння на 45% від 52-тижневого максимуму. Однак я також планую розпочати позицію в Motorola Solutions після її невеликого падіння, оскільки вважаю, що обидві компанії мають стати домінуючими силами в ніші суспільної безпеки. Обидві є чудовими варіантами, тому виберіть ту акцію, яка найкраще відповідає вашому апетиту до ризику — або, можливо, як я, ви можете вибрати обидві.