Акції компаній з виробництва мікросхем пам'яті "гальмують на високих позиціях": під час торгів SanDisk впали більш ніж на 10%, Micron впали майже на 9%.

Після двох днів потужного відскоку та щойно встановленого історичного найкращого квартального показника, у середу сектор складських мікросхем на американському фондовому ринку зазнав різкого розпродажу.

У середу, 1 липня, за східним часом США, основні індекси американського фондового ринку зазнали тиску. На ранкових торгах, коли індекси S&P 500 та Nasdaq впали приблизно на 0.2% та 0.6% відповідно, падіння індексу напівпровідників Філадельфії (SOX) зросло до понад 5%, що потягнуло індекс Nasdaq 100 вниз більш ніж на 1%.

Зокрема, сектор зберігання впав особливо різко, індекс сектору зберігання на американському ринку падав приблизно на 9% протягом торгів. Серед компонентів SanDisk (SNDK) впав більш ніж на 10%, Kioxia ADR впав більш ніж на 10%, Micron Technology (MU) впав майже на 9%, Western Digital (WDC) та Seagate Technology (STX) впали більш ніж на 8%.

Водночас акції виробників напівпровідникового обладнання, такі як Applied Materials та Lam Research, також знизилися, що свідчить про відтік капіталу з ланцюга апаратного забезпечення ШІ, який раніше найбільше зріс.

Аналітики вважають, що це падіння більше схоже на фіксацію прибутку після безпрецедентного зростання, а не на значне погіршення фундаментальних показників галузі. За останній квартал, завдяки інвестиціям в інфраструктуру ШІ, постійному високому попиту на HBM (високопропускна здатність пам'яті) та очікуванням покращення попиту та пропозиції в секторі зберігання, акції мікросхем пам'яті стали одним з найсильніших сегментів напівпровідників у світі.

Перед різким падінням акції мікросхем щойно пережили два дні сильного зростання

Варто зазначити, що різке падіння в середу сталося після кількох днів загального зростання акцій мікросхем.

У понеділок та вівторок сектор напівпровідників на американському фондовому ринку продовжив бум торгівлі ШІ. У вівторок індекс напівпровідників Філадельфії закрився зростанням на 3.92%, набравши 11.05% за червень і 87.75% за другий квартал, що є найбільшим квартальним зростанням за всю історію індексу.

Сектор зберігання раніше навіть випереджав всю напівпровідникову галузь. У вівторок індекс акцій мікросхем пам'яті та апаратного забезпечення на американському ринку закрився зростанням на 3.83%, набравши 159.01% за другий квартал, значно випередивши загальний ринок та індекс напівпровідників Філадельфії. Того дня SanDisk виріс майже на 10.9%; Micron Technology виріс майже на 0.8%.

Серед компонентів індексу, SanDisk виріс на 257.88% за другий квартал, Micron Technology на 241.67%, Seagate Technology на 146.55%, Western Digital на 136.19%, Applied Materials на 111.78%, Lam Research на 103.01%.

Чому ринок раптово змінив напрямок?

Останнім часом багато установ з Волл-стріт попереджали, що хоча попит на пам'ять, викликаний ШІ, залишається дуже сильним, після місяців значного зростання ринкові оцінки значно підвищилися.

Аналітики вважають, що ця корекція зумовлена кількома факторами разом:

По-перше, це концентрований викид тиску фіксації прибутку.

Після епічного зростання у другому кварталі акції пам'яті стали одним із найбільш сконцентрованих напрямків ШІ в портфелях установ. За відсутності нових значних каталізаторів, багато капіталів обрали фіксацію прибутку.

По-друге, ринок починає переоцінювати темп ланцюга постачання ШІ.

Зі швидким зростанням цін на акції основних виробників пам'яті, інвестори починають звертати увагу на те, чи зможе зростання прибутку в наступних кварталах наздогнати швидкість розширення оцінок. Хоча попит на HBM, високопродуктивну DRAM та корпоративні SSD залишається високим, обговорення майбутнього збільшення пропозиції та уповільнення зростання цін також посилюється.

По-третє, посилення секторального ротації.

Останнім часом напівпровідниковий сектор значно випереджав основні американські індекси, і багато фондів проводили коригування позицій наприкінці кварталу та на початку місяця, що також посилило волатильність.

Фундаментальні показники галузі ще не показали значного ослаблення

Однак, з точки зору фундаментальних показників галузі, більшість установ не змінили своїх оптимістичних поглядів на цикл процвітання сектору зберігання.

Останнім часом кілька виробників, включаючи Micron Technology, заявили, що попит на сервери ШІ, високопропускну пам'ять (HBM) та дата-центри SSD залишається сильним, пропозиція передових продуктів зберігання залишається обмеженою, а відношення попиту та пропозиції в галузі значно покращилося порівняно з минулими роками.

Фокус уваги ринку також поступово зміщується з «Чи відновлюється галузь?» на «Як довго триватиме покращення прибутку?».

Для інвесторів після рекордного зростання короткострокова волатильність сектору зберігання може значно збільшитися; але якщо цикл інвестицій в інфраструктуру ШІ триватиме, а попит і пропозиція HBM залишаться в напруженій рівновазі, довгострокова логіка галузі поки що не зазнала фундаментальних змін.

Різке падіння в середині торгів у середу більше схоже на тимчасове охолодження після історичного зростання, а не на завершення циклу процвітання мікросхем пам'яті.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок несе ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливих інвестиційних цілей, фінансового стану чи потреб окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестування на основі цього відбувається на власний ризик.