Ринкові думки - 1 лип 26

Заголовки про те, що "$META будує хмарний бізнес для продажу AI Computing" від Bloomberg привели напівпровідники до піке. Люди вхопилися за фразу "надлишкові обчислення" і вирішили, що META скорочує капітальні витрати.
На щастя, у мене є підписка на BBG, я опублікував скріншоти фактичної статті. Факти наведені нижче
1. Meta розглядає можливість продажу доступу до обчислювальної інфраструктури
2. Цитуючи Цука: "Майже кожного тижня різні компанії приходять до нас ззовні, просячи нас або запустити API-сервіс, або запитуючи, чи є у нас обчислювальні потужності, які вони могли б купити у нас за деякою ПРЕМІЄЮ до того, за що ми їх купили"
У цей момент також пам'ятайте, що $META настільки обмежений в обчисленнях, що 3 дні тому $GOOG обмежував використання Gemini компанією $META.
То чому $META це робить? Існує багато можливих причин, але найпростіша причина в тому, що Цук бачить, як XAI здає в оренду обчислення і може переоцінити акції. Щоб Цук міг продовжити капітальні витрати, він повинен сигналізувати інвесторам, що ці КАПВИТРАТИ зрештою принесуть гроші інвесторам.
Гаразд, то хто платить? Anthropic, яка орендує у XAI; вона отримує 80% валової маржі від продажу інференцій.
Це, можливо, вперше за всю хвилю ШІ, коли "кінцеві" покупці обчислень демонструють дохід набагато швидшими темпами, ніж очікувалося.
Я сприймаю цю новину як позитивну для капітальних витрат на ШІ.
Також ринок забув, що $META купує обчислення у $NBIS та $CRWV... цитуючи Serenity
По суті, передринок зараз з Neoclouds, як $NBIS , простіше кажучи.
Costco: продає курчат по $5. Walmart: масово купує цих смажених курчат і продає надлишок як "Walmart Chickens".
Фондовий ринок: розпродує Costco.
Я думаю, що $NBIS пропонує чудове співвідношення ризику та винагороди тут, як і весь сектор neocloud, який потягнули вниз - $CRWV тощо
Відходячи від цього, SPX тримається міцно - що відображає режим ротації, який ми спостерігаємо сьогодні. Як зазначалося в моїх попередніх записах, інституціонали розпродавали напівпровідники одними з найшвидших темпів минулого тижня. Якщо ми отримаємо відновлення схильності до ризику - це стимулюватиме повторне прийняття ризику.
Удачі!