Здається, ринок дещо переоцінив хмарний бізнес Meta...

Наразі Meta сама нічого офіційно не оголошувала, не пояснювала причини, не заявляла про уповільнення витрат на ШІ — це все ринок домальовує найгірші сценарії, якась посттравматика.
Ще під час звіту Meta за третій квартал минулого року згадували про хмарний бізнес, тож ринок був попереджений заздалегідь.
До того ж, власна модель ШІ Meta не може конкурувати з іншими Frontier Lab, а рекомендаційній системі не потрібно стільки обчислювальних потужностей. Продаж надлишкових потужностей — майже неминучий вибір; простоюючі GPU — це величезні витрати, і якщо є можливість продати, їх обов'язково продадуть.
Для виробників напівпровідників та обладнання це тимчасовий негатив на емоціях, але аж ніяк не зміна фундаментальної логіки, адже поки що не можна підтвердити наступне:
1️⃣ Meta здає в оренду обчислювальні потужності — це не означає відмову від закупівель. Потрібно чекати офіційних заяв та звітів.
2️⃣ Продаж надлишкових потужностей навпаки може підвищити коефіцієнт використання обладнання. Для постачальників найстрашніше — скасування замовлень. Поки потужності використовуються, клієнти відчуватимуть вузькі місця, і логіка розширення залишається.
3️⃣ Потреби в обчислювальних потужностях OpenAI, Anthropic та інших гіперскейлерів не зникнуть через те, що Meta здає свої потужності в оренду.
Отже, з того, що Meta займається хмарним бізнесом, не можна зробити висновок, що попит на апаратне забезпечення для ШІ досяг піку. Це лише свідчить про те, що Meta діє pragматично і шукає другий шлях монетизації своїх капітальних витрат.
Я дотримуюся попередньої думки: потрібно пильно стежити за найважливішими індикаторами — чи сповільнюються капітальні витрати всіх гіперскейлерів, чи сповільнюється зростання ARR у виробників великих моделей, чи послаблюються замовлення на обладнання у постачальників.
Щойно з'явиться хоча б один із цих сигналів — тоді можна говорити про зміну логіки.