瑞银: хоча перший виступ Воша був дещо яструбиним, ймовірність підвищення ставки в цьому році все ще низька

Минулого тижня UBS у своєму останньому звіті зазначив, що хоча перше засідання FOMC після призначення голови ФРС Кевіна Воша мало явний яструбиний сигнал, ринкові ставки на підвищення ставки в цьому році можуть бути надто агресивними.

Банк вважає, що реакція ринку на дебют Воша була явно перебільшена, і його основні висновки базуються на трьох ключових моментах:

По-перше, дані CPI за травень показали, що інфляційний тиск від тарифів почав знижуватися в чутливих до цін категоріях, і очікується, що інфляційна тенденція може знизитися приблизно на 0,8 відсоткових пункту в наступному році;

По-друге, економіка США зіткнеться з подвійним тиском у другій половині року: ослабленням фіскальної підтримки та уповільненням зростання реальних доходів, що тисне на споживчі витрати;

По-третє, Вош оголосив про створення п'яти внутрішніх робочих груп, які охоплюють ключові сфери, такі як механізми комунікації, баланс та структура даних, і цей всебічний процес перегляду значно сповільнить темп великих змін політики.

UBS прогнозує, що ФРС, швидше за все, залишить федеральну ставку без змін на рівні 3,50%-3,75% до кінця року, а цикл зниження ставок може розпочатися лише в 2027 році.

У сфері управління активами UBS рекомендує інвесторам збільшити частку високоякісних облігацій з короткою та середньою дюрацією, щоб зафіксувати поточні високі дохідності, зберігаючи середньостроковий оптимістичний прогноз щодо золота, і вважає, що ставки в кінцевому підсумку підуть на спад.

Однак ця оцінка UBS явно розходиться з поширеною на ринку оцінкою процентних ставок. Згідно з інструментом спостереження CME за ФРС, ймовірність підвищення ставки ФРС у вересні зросла до приблизно 67%.

Як ви вважаєте, ринок надто панікує через підвищення ставки, чи UBS надто оптимістичний? Залиште свої думки в коментарях!

#UBS