Чи "виграє" OUSD війну стейблкоїнів?

Автор: Blue Fox; Джерело: X, @lanhubiji

Чи покладе OUSD край війні стейблкоїнів? Ні.

OUSD виглядає потужно, адже це не робота однієї компанії, а спільний «стейблкоїн спільної інфраструктури» за участю понад 140 великих компаній (Visa, Mastercard, BlackRock, Coinbase, Stripe, Shopify, Google та інші).

Чи виграє він війну стейблкоїнів?

Особиста думка: він не «виграє» війну стейблкоїнів повністю, але зможе відхопити шматок пирога.

У сфері стейблкоїнів він, імовірно, стане одним із п'яти найбільших гравців, його основною сферою застосування будуть корпоративні платежі та інституційне впровадження, але ймовірність повного домінування на ринку невелика.

Він справді зможе відхопити чималий шматок пирога, основні причини:

По-перше, мережевий ефект: адже понад 140 гігантів докладають зусиль, що безпосередньо приносить платіжні канали, мерчантів, банківську мережу. Підприємства можуть безкоштовно та без обмежень карбувати та викупляти, а також отримувати частку резервного доходу (більшість відсотків за держоблігаціями США повертається партнерам), що надзвичайно привабливо для традиційних фінансів та інтернет-компаній.

По-друге, точне позиціонування. Основним сценарієм є не DeFi, а спочатку націленість на масштабні платежі, розрахунки, транскордонні операції в «інтернет-економіці». У цих сценаріях комісії та вигоди USDT/USDC не завжди узгоджуються з інтересами гравців, тому OUSD має шанс увійти.

По-третє, чітке регулювання, що сприяє спільній роботі інституцій. Наразі інституції мають сильне бажання входити, а модель «спільної інфраструктури» має шанс швидко поширитися.

Водночас він не домінуватиме на ринку.

Чому так?

По-перше, ліквідність USDT надзвичайно висока: як за обсягом торгів, так і за глибиною на CEX та впровадженням на ринках, що розвиваються, він має найкращий досвід у певний період.

По-друге, USDC спочатку пішов шляхом відповідності вимогам, має непогану прозорість, і його також приймуть інституції та регулятори. Після запуску OUSD Circle відчує тиск (це проявилося і в ціні), хоча простір OUSD дійсно стискає, USDC нелегко замінити.

Загальна оцінка:

OUSD, імовірно, відхопить великий шматок пирога у сфері корпоративних платежів/грошових переказів/мерчантів/RWA тощо, сприяючи загальному зростанню частки стейблкоїнів, але це не кінець для USDC/USDT; зрештою кожен матиме свої сценарії використання.

Наприклад, USDT все ще матиме можливості у сфері криптотрейдингу/спекуляцій/DeFi/ринків, що розвиваються, USDC — у сфері інституцій/регулювання/DeFi тощо, а OUSD матиме більші можливості у корпоративних сценаріях (підприємства використовують стейблкоїни для масштабних платежів, розрахунків з мерчантами, транскордонних переказів тощо).

Можна передбачити, що в майбутньому з'явиться ще більше стейблкоїнів.

Нарешті, чи є шанси у децентралізованих стейблкоїнів?

Так, але протягом тривалого часу вони будуть обмежені переважно DeFi та сценаріями без дозволу, зосередженими на криптосфері. У масових платежах та широкомасштабному впровадженні їм важко перемогти стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами.

Справжній успіх децентралізованих стейблкоїнів стане можливим лише після того, як BTC/ETH досягнуть вартості щонайменше в десятки трильйонів доларів, що потребує тривалої еволюції.

Існує також випадок мутації, який залежить від швидкості та масштабу інтеграції AI+crypto. Якщо вона буде швидкою та масштабною, розвиток децентралізованих стейблкоїнів може досягти точки сингулярності.