Найвищий валютний чиновник Японії: Втручання на ринок два місяці тому для підтримки єни було ефективним, і деякі американські чиновники також підтримали це.

Японський найвищий валютний чиновник виступив на захист нещодавнього втручання в курс єни, заявивши, що дії були ефективними та отримали мовчазну згоду, а то й підтримку з боку США. На тлі падіння єни до 40-річного мінімуму ця заява посилила очікування ринку, що влада може знову втрутитися в будь-який момент.

Як повідомляє Bloomberg, заступник міністра фінансів Японії з міжнародних справ Ацуші Мімура в інтерв'ю в середу заявив, що втручання близько двох місяців тому "з огляду на подальшу динаміку ринку, очевидно, мало сенс". Він також зазначив, що американська сторона ніколи не висловлювала заперечень з цього приводу, "і навіть робила більш підтримуючі заяви".

На момент заяви Мімури курс єни до долара США впав приблизно до 162,70, що близько до найнижчого рівня з 1986 року. Постійне знецінення єни не лише посилює зростання витрат Японії на імпорт енергоносіїв та продуктів харчування, але й ще більше знижує реальну купівельну спроможність населення, що підігріває спекуляції про можливе нове втручання влади.

Офіційні особи наголошують на ефективності втручання, Японія та США підтримують тісний діалог

В інтерв'ю Мімура чітко підтвердив ефективність двох раундів втручання з кінця квітня та наголосив, що Японія та США підтримують високочастотну комунікацію з питань обмінного курсу. Він зазначив, що підтримує зв'язок з посадовцями Міністерства фінансів США телефоном та електронною поштою, і частота спілкування "набагато вища, ніж уявляє більшість людей".

Ця заява також узгоджується з нещодавніми сигналами з боку офіційних осіб США та Японії. Як повідомляв Bloomberg раніше, міністр фінансів США Бессент після візиту до Токіо в травні цього року охарактеризував комунікацію між сторонами як "постійну та стабільну". Минулого тижня міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма провів телефонну розмову з Бессентом, під час якої обидві сторони підкреслили важливість продовження тісної координації. Після оголошення цієї новини курс єни тимчасово зріс, що знову розпалило очікування ринку щодо можливого валютного втручання Японії.

Остання заява Мімури означає, що уряд Японії все ще розглядає валютне втручання як важливий інструмент політики для стримування аномальних коливань курсу, і вважає, що позиції Японії та США з цього питання в цілому узгоджені.

Рекордне втручання не змінило тренду, єна знову впала до мінімуму

Уряд Японії вперше втрутився 30 квітня, коли курс долара до єни наближався до 161, а потім ринок загалом вважав, що влада провела другий раунд операцій на початку травня.

Офіційні дані показують, що за місяць до 27 травня Японія витратила загалом 11,73 трильйона єн (близько 72,1 мільярда доларів) на купівлю єн та продаж доларів, що є найбільшим місячним обсягом втручання в історії.

На початку втручання єна тимчасово зросла до близько 155, але потім поступово втратила зростання. Навіть якщо Банк Японії 16 червня підвищив облікову ставку до найвищого рівня за 30 років, це не змогло змінити слабкість єни, і зараз курс знову впав нижче рівня, який був до втручання.

Аналітик економічних досліджень Bloomberg Таро Кімура вважає, що падіння нижче 162 не обов'язково означає, що тренд знецінення наближається до завершення. Відповідно до його моделі квантильної регресії єни, ймовірність подальшого ослаблення курсу до близько 170 не є низькою, тоді як ймовірність повернення до 150 є відносно обмеженою.

Причини слабкості єни: домінування очікувань різниці процентних ставок

Мімура пояснив постійний тиск на єну очікуваннями ринку щодо можливого повторного розширення різниці процентних ставок між США та Японією — інвестори в цілому очікують, що Федеральна резервна система перейде до підвищення ставок пізніше цього року.

У відповідь на це Мімура зазначив, що, виходячи з останнього точкового графіка ФРС, він не вважає, що вона подала сигнал про ще два-три підвищення ставок, але підкреслив, що він не може коментувати напрямок політики інших центральних банків.

Тим часом вплив слабкої єни на корпоративний сектор є відносно обмеженим. Згідно з даними, опублікованими Банком Японії в середу, індекс ділових настроїв великих виробників у червні зріс до найвищого рівня з 2018 року, а настрої великих невиробничих компаній досягли найоптимістичнішого рівня з 1991 року — експортери безпосередньо виграють від підвищення конкурентоспроможності, а внутрішні компанії також прискорюють перекладання витрат на споживачів.

Ринок фокусується на діапазоні 164-165

Варто зазначити, що цього разу Мімура не повторив звичні формулювання Міністерства фінансів Японії, такі як "не вагаючись вжити рішучих заходів" або "готові відреагувати на надмірні коливання". Аналітики вважають, що офіційне уникнення усних попереджень може мати на меті зберегти раптовість майбутніх інтервенцій, уникаючи формування чітких очікувань ринку щодо "рівня втручання".

Проте, оскільки єна продовжує слабшати, ринок все ще в цілому розглядає діапазон 164-165 як важливий спостережний рівень для можливого наступного втручання японського уряду.

Крім валютного питання, японський уряд також нещодавно намагався пом'якшити інфляційний тиск через фіскальну політику. Прем'єр-міністр Такаїті Санае запровадив субсидії на паливо для зменшення навантаження на населення, однак її раніше запропонований план масштабного зниження податків тимчасово підвищив дохідність японських державних облігацій та викликав коливання на світовому ринку облігацій.

Щодо цього Мімура зазначив, що на сьогодні жоден закордонний офіційний представник не висловлював безпосереднього занепокоєння щодо фіскальної політики Японії, і послався на останню оцінку Міжнародного валютного фонду (МВФ), яка показує, що фіскальна ситуація в Японії отримала більш позитивну міжнародну оцінку, ніж раніше.

Попередження про ризики та відмова від відповідальності

        Ринок містить ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є інвестиційною рекомендацією і не враховує конкретні інвестиційні цілі, фінансову ситуацію або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні враховувати, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхнім конкретним обставинам. Інвестуйте на власний ризик.