Strategy виплата дивідендів STRC не є юридичним зобов'язанням і не буде ліквідована.

Автор: Arkham; переклад: @金色财经xz

Чи стане STRC наступним LUNA?

Коротка відповідь — не зовсім.

STRC уже відірвався від прив'язки, впавши до $76,2, що становить дисконт приблизно 24% від номіналу. Майкл Сейлор тримає $1,4 млрд для виплати дивідендів за STRC, але чи зможе він врятувати цю привілейовану акцію?

Ось наш детальний розбір:

STRC — це безстрокова привілейована акція номіналом $100 за акцію з дивідендною дохідністю 11,5%.

Кількість акцій STRC в обігу становить 104,89 млн. За ставки дивідендів 11,5% Strategy повинна щорічно виплачувати близько $1,2 млрд дивідендів для підтримки цього привілейованого випуску.

Станом на цей понеділок резерви Strategy у доларах становили $1,4 млрд.

Ключовий момент: Strategy юридично не зобов'язана виплачувати ці дивіденди. Навіть якщо Strategy опиниться у скрутному становищі, Сейлор не зобов'язаний у першу чергу забезпечувати виплату дивідендів акціонерам STRC.

На відміну від Terra LUNA, навіть якщо ціна STRC впаде, Сейлору не загрожує "ліквідація".

Цінова динаміка STRC просто відображає оцінку ринку ймовірності того, що Сейлор зможе продовжувати виплачувати дивіденди.

Якщо ринок вважатиме, що Strategy не в змозі залучити кошти та виплатити дивіденди, інвестори можуть продати STRC, але Сейлор не зобов'язаний витрачати гроші на підтримку ціни акцій.

То чому ж STRC зараз падає?

Інвестори продають STRC, можливо, тому що вважають, що Сейлор навряд чи зможе продовжувати виплачувати дивіденди в майбутньому, або через майбутні труднощі із залученням коштів, або щоб гнатися за прибутковістю інших акцій.

Чи знищить це Strategy?

Ні. Але в довгостроковій перспективі це може завдати їй серйозної шкоди. Щоб підтримувати існування STRC, Сейлор повинен щорічно виплачувати $1,2 млрд дивідендів.

Якщо інвестори MSTR усвідомлять, що їхні кошти просто використовуються для виплат колишнім акціонерам, вони можуть у майбутньому купувати менше MSTR.