Федеральна резервна система підвищить чи знизить ставки?

Засідання ФРС у червні, яке всі чекали, завершилося: ставки не підвищили і не знизили, що відповідає очікуванням. Як повелися ризикові активи? Спочатку трохи впали, потім відновилися. Багато хто побачив точкову діаграму 18 членів ФРС: половина схиляється до підвищення, лише один обрав зниження, і почали панікувати, думаючи, що настане цикл підвищення — абсолютно не варто, якщо ви прийматимете рішення на основі цього, вас, швидше за все, обмануть. Я поясню чому.

У вчорашній статті я сказав, що Уорш явно є прихильником Трампа, і не тільки тому, що Трамп щойно його висунув, але й через родинні зв'язки — тесть Уорша є власником Estée Lauder, однокласником Трампа, а також його довгостроковим спонсором і близьким другом. Тому, що б Уорш зараз не говорив чи не робив, не сумнівайтеся в цьому: його короткострокові заяви та дії можуть бути димовою завісою, але в довгостроковій перспективі він, безсумнівно, на стороні Трампа. Це зовсім інша ситуація, ніж з попереднім висуванцем Пауеллом.

Отже, його довгострокова мета, безсумнівно, полягає в зниженні ставок, оскільки це є ключовою вимогою Трампа, і саме за це він постійно критикував Пауелла.

Але що буде, якщо Уорш одразу почне беззастережно виконувати наміри Трампа? Його змалюють як маріонетку, а образ маріонетки не зможе максимально допомогти Трампу. Більше того, якщо незалежність ФРС буде підірвана, величезні кошти покинуть США, чого Трамп теж не хоче. Тож що робитиме Уорш? Він, безумовно, спочатку створить «незалежний імідж», тобто: «Я не слухаюся Трампа, він хоче знизити ставки? Я спочатку не знижуватиму».

Як створити цей незалежний імідж? Найкращий спосіб — «суто на основі даних», тобто: «Я не роблю прогнозів, я сам не знаю, що робитиму далі, я лише дивлюся на дані, нічиї слова не вплинуть на мене». Тому Уорш встановив жорсткий показник — «рівень інфляції». Він знижуватиме ставки лише тоді, коли інфляція впаде нижче 2%.

А ми знаємо, що іранське питання поступово вирішується, Ормузька протока скоро буде знову відкрита, ціни на нафту повернуться до довоєнного рівня або навіть нижче, і тоді інфляція знизиться. Якщо Уорш захоче зміцнити свій «образ сильного лідера», він може ще потриматися, протриматися ще два терміни, а потім, цілком законно, знизити ставки під приводом «даних». Тоді ніхто не пов'язуватиме його зниження ставок із намірами Трампа.

Трамп і Уорш: один — божевільний, непередбачуваний бізнесмен, інший — стриманий фінансист у костюмі. Останній нібито стримує першого, щоб його імпульсивність не зашкодила економіці та добробуту людей. Але ви завжди повинні пам'ятати, що вони заодно. Тому знову повторю: не зважайте на те, що Уорш говорить або робить у короткостроковій перспективі. Якщо ви хочете передбачити його довгострокову поведінку, то слідкуйте лише за Трампом. #我的Gate交易时刻