Visa, Mastercard, BlackRock, Coinbase та понад 140 інших установ спільно запустили стейблкоїн Open USD. Його економічна модель варта детального розгляду: доходи від резервів діляться між партнерами, підприємства можуть карбувати та викупати без витрат. Раніше прибутки стейблкоїнів були висококонцентрованими — Tether і Circle тримали сотні мільярдів доларів резервів, не ділячись відсотками. Open USD прописує розподіл доходів у протоколі, яким керує Open Standard та рада директорів партнерів. Це рівносильно тому, що Волл-стріт використовує логіку консорціумного блокчейну для реструктуризації розподілу прибутків. Акції Circle впали більш ніж на 13% за один день, ринок голосує. Але аналітики зазначають, що побудувати мережевий ефект важче, ніж залучити гучні імена. USDC вже має тисячі партнерів, крос-чейн сумісність та зрілі платіжні канали. Виклик для Open USD — чи зможе він дійсно змусити підприємства мігрувати. Стейблкоїн-гонка переходить від "переможець отримує все" до "розділених альянсів". Регулювання, мережеві ефекти та розподіл доходів стають новими вимірами конкуренції. Ризик: якщо ліквідність не сформується швидко, це може стати лише "дорогою іграшкою інституційного альянсу".