Дійсно сподіваюся, що всі цього разу встигли поступово купити на дні, особливо ті активи, які я неодноразово згадував раніше

Останнім часом у коментарях мене постійно питають, чи можна ще купувати зараз, чи не пізно. Я справді попереджав багато разів поспіль. Починаючи з 18 червня, після завершення засідання ФРС, я майже щодня говорив те саме, і моя думка не змінювалася: не ганяйтеся за зростанням, чекайте на відкат, купуйте поступово на низьких рівнях. Зробив усе, що міг
Технічний аналіз
Тоді я постійно наголошував, що S&P 500, швидше за все, не проб'є рівень EMA50 поблизу 7310. І дійсно, ринок лише ненадовго фальшиво пробив його, мінімум склав 7296, після чого швидко відновився, а на годинному таймфреймі сформувалася чітка MACD-дивергенція.
У четвер увечері я навіть спеціально намалював графік і заздалегідь дав прогноз: у п'ятницю спочатку буде фальшиве падіння до 7300-7310, щоб вибити панікерів, а потім відскок. Подальший рух відбувався приблизно за цим сценарієм. Оригінальний графік ось (Рисунок 1)
Крім технічного аналізу, я тоді також постійно ділився даними щодо опціонів
На той момент співвідношення Total Put/Call Ratio досягло 1,12, що свідчить про те, що кількість покупців Put значно перевищувала кількість покупців Call, навіть більше, ніж під час паніки наприкінці березня цього року.
Така екстремальна емоційність часто означає, що щойно індекс зупинить падіння і почне відновлення, шортистам доведеться закривати позиції, а разом із дельта-хеджуванням маркет-мейкерів це легко призводить до подвійного ефекту Gamma Squeeze + закриття Put, що ще більше посилює зростання.
Ситуація з капіталом також була зрозумілою
З 19 по 30 червня квартальне перебалансування пенсійних фондів призвело до технічного продажного тиску приблизно на $165 млрд; моделі CTA під час корекції також були схильні до продажу. Але це більше короткострокові потоки капіталу, а не погіршення фундаментальних показників. Згідно з модельними розрахунками, після того, як CTA протягом наступних двох тижнів знову почнуть купувати, ринок, навпаки, отримає додаткову підтримку капіталу.
До того ж, враховуючи сезонні фактори, перша половина липня традиційно є одним із вікон із найвищою історичною ймовірністю успіху протягом року.
Фундаментальні показники також не змінилися
Goldman Sachs прогнозує зростання прибутку компаній у другому кварталі приблизно на 22% у річному вираженні, витрати на AI-капітал залишаються високими, інфляція продовжує знижуватися, ситуація на Близькому Сході пом'якшується, а основні ризики, які раніше турбували ринок, дещо зменшилися. На цьому тлі я завжди вважав, що основна тема AI не була спростована.
Емоційний аспект
Я щодня повторював, що ми перебуваємо в зоні крайнього страху 25, і поки ви купували на дні в моменти крайнього страху поступово, проблем не буде.
Мій шлях на другу половину року також не змінився:
Липень: продовжуємо бути більш оптимістичними, очікуємо зростання завдяки сезону звітності
Серпень-жовтень: більше схиляємося до високих коливань і періодичних корекцій
Листопад-грудень: продовжуємо дивитися на ралі наприкінці року
Якщо ви раніше не купували поступово, не поспішайте гнатися за зростанням зараз. Я більше схильний чекати, поки індекс на об'ємах проб'є лінію низхідного тренду, потім зробить ретест підтримки, і тоді шукати точку входу справа, співвідношення ризику та прибутку буде комфортнішим.
Наостанок скажу, чому я завжди вважав, що Q важко пробити 700
Причина не лише у фундаментальних показниках, але й у структурі опціонів. У зоні 700-705 було сконцентровано багато Put Wall, що означає дуже високу концентрацію позицій Put. Для маркет-мейкерів це зазвичай створює сильну хеджову підтримку: щойно індекс наближається до цього регіону, з'являються покупки, які сповільнюють падіння.
Враховуючи наближення сезону звітності, все ще сильні очікування прибутку AI-компаній, постійне зниження інфляції та ослаблення геополітичних ризиків, я вважаю, що ринок з більшою ймовірністю не піде прямо в "ведмежий" ринок, а обере консолідацію на високих рівнях, замінюючи час на простір.
Тому мій висновок завжди був таким: Q, швидше за все, залишиться у високому боковику 695–750, торгуючи по діапазону, а не буде монотонно падати. Зрештою мінімум склав 702, що якраз потрапило в мій раніше визначений діапазон підтримки, що також підтверджує сильну підтримку Put Wall на рівні 700-705.
Це моя інвестиційна аналітична структура, заснована на багатовимірному аналізі фундаментальних показників, технічного аналізу, опціонів, емоцій, капіталу та новин. Сподіваюся, всі зрозуміли. Якщо не зрозуміли, можете запитати в коментарях, я терпляче поясню.