Чи повториться історія? Fidelity перераховує п'ять каталізаторів завершення криптовалютного ведмежого ринку.

Автор: Micah Zimmerman Переклад: AididiaoJP, Foresight News

Fidelity у новому звіті зазначає, що поточна криптозима біткоїна може незабаром завершитися – якщо історія повториться, за умови появи одного або кількох значних каталізаторів, включаючи чотирирічний цикл, чіткіше регулювання, м’яку політику Федеральної резервної системи, нові проривні випадки використання або нову хвилю інституційного впровадження.

Станом на кінець червня 2026 року ціна біткоїна коливається нижче 60 000 доларів, що приблизно на 53% нижче історичного максимуму понад 126 200 доларів у жовтні 2025 року. Короткочасне відновлення відбулося з березня по травень цього року, даючи бикам проблиск оптимізму, але потім ціна знову впала.

Цей новий звіт Fidelity вважає, що поточне падіння має типові ознаки криптозими, а історичний досвід вказує на п’ять факторів, які можуть її завершити.

Чотирирічний цикл біткоїна

Fidelity зазначає, що з 2011 року біткоїн формує вершини та дно бичачого ринку приблизно кожні чотири роки. Останнє дно ведмежого ринку було в листопаді 2022 року, і якщо цикл зберігається, наступне потенційне дно може бути приблизно в листопаді 2026 року. Дискусії про те, чи дійсний чотирирічний цикл біткоїна, тривають: деякі аналітики вважають, що ведмежий ринок близький до завершення, інші налаштовані обережніше.

Рушійною силою цього циклу є механізм халвінгу біткоїна – кожні чотири роки винагорода майнерам зменшується вдвічі, скорочуючи нову пропозицію, що надходить в обіг. Останній халвінг відбувся у квітні 2024 року, знизивши винагороду за блок до 3,125 BTC.

Якщо попит залишається стабільним або зростає, а пропозиція зменшується, ціна може зрости. Однак Fidelity також застерігає, що тривалість циклів може відрізнятися, і їх слід використовувати як аналітичний інструмент, а не точний сигнал для торгівлі.

Регуляторні фактори

Fidelity зазначає, що чіткі правила часто передували попереднім бичачим ринкам. Схвалення Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) спотового ETF на біткоїн у січні 2024 року стало ключовим моментом, який підштовхнув біткоїн до нових максимумів. Наразі Fidelity зосереджується на наступному важливому законодавчому акті – законі CLARITY.

Цей законопроект спрямований на розподіл регуляторних обов’язків щодо цифрових активів між SEC і CFTC, надаючи галузі чітку правову основу. Він уже пройшов Палату представників у 2025 році та просувається до Банківського комітету Сенату. Слухання відбудуться 17 липня, і вся криптоіндустрія уважно стежить за цим.

Fidelity вважає, що якщо цей закон стане законом, він вивільнить внутрішню діяльність, яка раніше була заблокована через правову невизначеність.

Політика Федеральної резервної системи

Fidelity зазначає, що існує послідовний (хоча й кореляційний) зв’язок між зниженням процентних ставок і зростанням цін на криптовалюти. М’якіші монетарні умови знижують вартість запозичень, роблячи інвесторів більш схильними до ризику – і криптовалюти історично вигравали від цього. Коли ставки зростають, ситуація зворотна.

У середині 2026 року інфляція залишається в центрі уваги, а шлях ФРС залишається невизначеним. Fidelity зазначає, що будь-яке зростання цін може статися задовго до офіційного оголошення про зниження ставок, оскільки ринки часто діють завчасно.

Проривні випадки використання

Fidelity згадує, що NFT та мем-монети відіграли потужну рушійну роль під час бичачого ринку 2019-2021 років – це була хвиля інтересу інвесторів, яку мало хто передбачав. У 2026 році три найбільш обговорювані тенденції: токенізація реальних активів, криптоінфраструктура, пов’язана зі штучним інтелектом, і стейблкоїни – останні швидко впроваджувалися після прийняття закону GENIUS у 2025 році.

Але Fidelity залишає простір для сумнівів, зазначаючи, що найбільші каталізатори в історії часто були несподіваними речами – можливо, є щось нове, на що ніхто не звертає уваги.

Інституційне впровадження

Fidelity визнає, що це вже не нова наратив. Коли публічні компанії вперше розкрили свої криптоактиви у 2020 році, це викликало нову історію та підштовхнуло ціну до рекордів на той час. Створення стратегічного резерву біткоїна США в березні 2025 року мало подібний ефект, підштовхнувши біткоїн вище 126 000 доларів. Однак постійне інституційне впровадження протягом 2026 року не призвело до нового бичачого ринку.

Проте Fidelity вважає, що несподіваний крок все ще може змінити ситуацію. Наприклад, якщо одна з компаній Magnificent Seven (Великої сімки) оголосить про значне утримання біткоїна – чого не було з моменту покупки Tesla у 2021 році (після чого більшість було продано) – це може створити новий наратив. Або глобальна криза може підштовхнути установи використовувати біткоїн як хедж, чого досі не сталося в контексті іранського конфлікту.

Аналіз Fidelity нагадує ринку, що, хоча зараз зима, багато поворотних моментів в історії були спричинені поєднанням подібних каталізаторів. Наступний етап для біткоїна та криптоіндустрії може залежати від того, який із цих факторів першим спрацює.