Короткий огляд $SHAZ

23 червня я написав у X, що, на мою думку, Situational Awareness, ймовірно, подасть форму 13G для $SHAZ 29 червня
Я пишу це як продовження, щоб задокументувати те, що я дізнався, досліджуючи компанію.
По-перше, Situational Awareness подав її вчора.
Що одразу впадає в око, так це те, що частка Situational Awareness зросла до 19,9%. Це важливо з багатьох причин. 20% — це поріг, за яким частка перетинає значний бухгалтерський та регуляторний рівень.
Відповідно до МСФЗ та GAAP, володіння 20% або більше передбачає "значний вплив", і фонд зобов'язаний використовувати метод участі в капіталі. (мурашки по шкірі, дякую заняттям з бухгалтерії)
На рівні 20% частку вже важко назвати пасивною. Вона стає одним із найбільших окремих акціонерів і надає надзвичайний вплив для отримання місця в раді директорів.
Situational Awareness купував аж до ліміту.
Далі, щоб отримати таку частку, це означає, що в рамках усієї угоди з капіталом Situational Awareness отримав 35%.
Посилаючись на фінансову звітність за перший квартал, ми бачимо, що Sharon AI мала лише ~164 млн готівки на балансі.
Після цієї угоди SHAZ -2.83%↓ отримає додатково 1,6 млрд готівки на свій баланс для фінансування будівництва.
Також, ще 26 січня USDai ($CHIP) схвалив кредитну лінію на 500 млн для SHAZ -2.83%↓
Це відповідає на одне з найважливіших питань для SHAZ -2.83%↓ — чи може ця компанія побудувати те, що обіцяє. Маючи доступ до близько 2,1 млрд готівки та боргу, будівництво тепер є фінансово реалістичним.
Далі, дохід SHAZ -2.83%↓ більше не можна ігнорувати. Він має портфель замовлень на 2,2 млрд за контрактом "бери або плати".
Також, NVDA 0.28%↑ робить SHAZ -2.83%↓ стратегічним партнером в угоді на 72 МВт в Австралії. Це забезпечує графічні процесори.
У будь-якому неоклаудному будівництві я поставлю три запитання:
1 - Чи може компанія профінансувати це при збільшенні капіталу без розмивання?
2 - Чи може компанія надати обчислювальні потужності? (Пошук графічних процесорів тощо — значна частина проблеми)
3 - Чи може компанія продовжувати підписувати хороші контракти, які відповідають її структурі капіталу?
Наразі я бачу, що SHAZ -2.83%↓ значно зменшила перші два ризики, які я бачу для нової неоклаудної компанії.
Це доводить загальну потужність SHAZ до 132 МВт. Що вказує на приблизно ~1,3 млрд річного повторюваного доходу для SHAZ -2.83%↓
Неоклауд більше схожий на банк для обчислень. Він залучає капітал і інвестує його в обчислення. Вартість неоклауду, отже, є чистою приведеною вартістю всіх проектів, у які він колись інвестує.
Наразі будь-який оператор неоклауду скаже вам, що обчислювальні потужності розпродані. Кожен неоклаудний проект має позитивну очікувану вартість.
Не вірите? Спробуйте самі орендувати деякі графічні процесори. Скажіть мені, який термін окупності.
Ті, хто не вірить у неоклауди, часто не розуміють справжнього бізнесу неоклауду, тому прив'язують вартість до поточного розгортання. Це вводить людей в оману.
Якби це був будь-який інший якірний інвестор, окрім Situational Awareness, я б не надавав великого значення здатності SHAZ виконувати зобов'язання.
Однак те, що Леопольд надає своє ім'я і значно зважує цю угоду, сильно схиляє мене до думки, що виконання планів SHAZ, ймовірно, буде хорошим.
Він, найімовірніше, знає набагато більше за мене.
Підсумовуючи, остання угода з фінансування відповіла на два ключові питання для SHAZ: чи має вона здатність залучити капітал для будівництва та придбати необхідні графічні процесори.
Те, що Леопольд надає своє ім'я SHAZ, також значно зменшує будь-яку репутаційну пляму, яку могла мати SHAZ.
Сподіваюся, вам сподобалося!