Wintermute: крипторинок увійшов у пізню стадію ведмежого ринку, але справжнє дно, можливо, ще не настало

BlockBeats повідомляє, 30 червня, Wintermute опублікував останній ринковий звіт, в якому зазначається, що Bitcoin впав нижче 60 000 доларів, Ethereum також ослаб, крипторинок увійшов у пізню стадію ведмежого ринку, але справжнє дно циклу, можливо, ще не настало.

У звіті зазначається, що нещодавнє охолодження AI-торгівлі стало головною темою світових ринків. Nasdaq падав п'ять торгових сесій поспіль, індекс напівпровідників у Філадельфії впав на 7% за один день, кошти почали перетікати з великих технологічних акцій у малокапіталізовані акції та казначейські облігації США, а криптоактиви зазнавали тиску разом із технологічними акціями. Водночас інфляція PCE у США за травень зросла до 4,1%, що посилило очікування ринку щодо тривалого утримання високих процентних ставок Федеральним резервом. Зміцнення долара також додатково пригнічувало показники ризикових активів.

Wintermute вважає, що поточні ринкові настрої увійшли в зону крайнього страху. Індекс страху та жадібності утримується на рівні 18-24, приблизно половина циркулюючої пропозиції Bitcoin перебуває у стані збитку, що наближається до характеристик дна історичного ведмежого ринку. Однак у звіті зазначається, що на даному етапі справді не вистачає повторного припливу коштів. Чистий відтік спотових ETF останнім часом склав близько 1,8 мільярда доларів, а стейблкоїни та інші показники ліквідності ще не покращилися.

Стосовно нової капітальної структури Strategy, Wintermute зазначив, що компанія підвищила дивіденди на STRC, запустила викуп акцій та вперше офіційно уповноважила продаж максимум близько 1,25 мільярда доларів у Bitcoin, що допомагає знизити ризики структури капіталу, тому отримала позитивну реакцію ринку. Однак у звіті вважається, що компанії-резервери Bitcoin починають резервувати право продавати BTC для виплати дивідендів, що також означає, що довгостроковий «постійний попит» на ринку поступово перетворюється на «умовний попит».

Wintermute прогнозує, що через історичну сезонність крипторинок, швидше за все, не завершить формування дна влітку, а справжнє дно може настати близько вересня-жовтня. Подальша динаміка все ще залежатиме від макросередовища, охолодження сектору AI та відновлення припливу коштів на крипторинок.