Припинення агентських послуг, підвищення рівня маржі — багато банків посилюють операції з дорогоцінними металами для фізичних осіб.

本报记者 彭 妍

Останнім часом багато банків щільно опублікували оголошення про коригування бізнесу з дорогоцінними металами для фізичних осіб, вживаючи заходів щодо посилення контролю, таких як припинення агентських послуг та підвищення коефіцієнтів маржі. Порівняно з попередніми роками, цього року масштаби контролю в усій галузі значно посилилися.

Опитані експерти зазначили, що підвищення банками коефіцієнтів маржі та припинення агентських послуг дозволяє як зменшити кредитне плече дрібних інвесторів та виконати регуляторні вимоги, так і знизити власні ризики безнадійної заборгованості. Звичайні інвестори можуть обирати такі безплечові продукти, як накопичувальне золото, фізичне золото, біржові інвестиційні фонди відкритого типу на золото (далі — "золоті ETF"), тематичні фонди дорогоцінних металів, розглядаючи золото як довгостроковий актив для розподілу, уникаючи короткострокових спекуляцій.

Контроль знову посилюється.

В останні роки банки постійно посилюють агентські операції з дорогоцінними металами на Шанхайській біржі золота (SGE), починаючи від попереджень про ризики, призупинення відкриття нових рахунків, до впорядкованого виведення існуючих клієнтів, і тепер до повного припинення агентських послуг — контроль постійно посилюється.

24 червня Промислово-комерційний банк Китаю (ICBC) опублікував оголошення про те, що з 24 липня 2026 року (п'ятниця) після завершення денної ліквідації банк припиняє агентські операції з конкурентної торгівлі дорогоцінними металами для фізичних осіб на Шанхайській біржі золота, включаючи контракти Au99.99, Au100g, Au99.95, PGC30g, Au(T+D), mAu(T+D), Ag(T+D), Au(T+N1), Au(T+N2) тощо. Після завершення ліквідації того дня банк вибере час для закриття прав доступу до операцій з конкурентної торгівлі для фізичних осіб через мобільний банкінг, інтернет-банкінг, відділення тощо. Після закриття клієнти, які мають позиції, будуть обмежені в операціях закриття, продажу та отримання товару. ICBC рекомендує клієнтам з існуючими позиціями своєчасно через мобільний банкінг, інтернет-банкінг, відділення тощо здійснити операції з продажу, закриття або отримання товару за різними контрактами конкурентної торгівлі, а також вивести залишкові кошти з маржинальних рахунків. Для залишкових коштів на маржинальних рахунках клієнтів без позицій, без запасів та без заборгованості банк згодом централізовано здійснить масове виведення коштів.

ICBC не є першим банком, який повністю припинив агентські операції з конкурентної торгівлі дорогоцінними металами для фізичних осіб на SGE. 10 червня Піньань Банк (Ping An Bank) оголосив, що після закриття торгів 30 червня 2026 року (граничний день) буде закрито права доступу до операцій зі спотовими контрактами дорогоцінних металів (Au99.99 та Au100g) для фізичних осіб на Шанхайській біржі золота (включаючи спотові операції продажу). 22 червня Гуанфа Банк (Guangfa Bank) опублікував оголошення про те, що з метою посилення управління ризиками та захисту прав інвесторів банк планує до кінця червня цього року повністю припинити агентські операції з торгівлі дорогоцінними металами для фізичних осіб на Шанхайській біржі золота. Крім того, Поштовий ощадний банк Китаю (PSBC) раніше оголосив про повне припинення агентських операцій, пов'язаних з дорогоцінними металами для фізичних осіб на SGE.

Окрім припинення агентських послуг, багато банків одночасно підвищили коефіцієнти маржі за строковими контрактами на дорогоцінні метали для фізичних осіб. З червня майже десять банків, включаючи Хуася Банк (Huaxia Bank), Гуанфа Банк (Guangfa Bank), Банк Китаю (Bank of China), послідовно опублікували оголошення про коригування відповідних стандартів, причому деякі банки вже підвищили коефіцієнт маржі до 140%.

Гао Чжен'ян (Gao Zhengyang), спеціальний науковий співробітник Банку Сушан (Sushang Bank), зазначив в інтерв'ю "Сек'юрітіз Дейлі" (Securities Daily), що основною причиною значного посилення банками операцій з дорогоцінними металами є контроль ризиків та захист інвесторів. У поточному році через різкі коливання цін на золото та срібло на високих рівнях, строкові контракти з кредитним плечем легко призводять до ліквідації позицій та негативного балансу. Навіть постійне підвищення маржі не може усунути нічні проскальзування ціни та негативні залишки на рахунках або безнадійну заборгованість, спричинені масовим примусовим закриттям. Враховуючи, що попереднє зростання цін на золото привернуло велику кількість дрібних інвесторів, ринковий ризик накопичується. Банки, згідно з правилами належної перевірки інвесторів, скорочують високоризикові операції з кредитним плечем, що відповідає регуляторним вимогам, а також дозволяє стабілізувати власну діяльність та захистити дрібних інвесторів.

Можна обрати накопичувальне золото та інші альтернативи

Після того, як банки повністю припинили агентські операції з дорогоцінними металами з кредитним плечем для фізичних осіб, звичайні інвестори все ще мають різноманітні низькоризикові легальні канали для розміщення активів у золоті. Галузеві експерти рекомендують інвесторам відмовитися від короткострокових спекулятивних підходів та надавати перевагу безплечовим продуктам з дорогоцінних металів та тримати їх довгостроково.

Ду Цзюань (Du Juan), старший науковий співробітник Банку Сушан (Sushang Bank), зазначила в інтерв'ю "Сек'юрітіз Дейлі", що звичайні інвестори з середньою толерантністю до ризику більше підходять для банківських продуктів з дорогоцінних металів з плавними коливаннями та без кредитного плеча, включаючи накопичення золота, регулярні інвестиції в золото, фізичне золото, паперове золото на рахунку, а також структурні депозити, прив'язані до золота, та спеціалізовані продукти управління капіталом з дорогоцінних металів. Такі продукти не несуть ризику примусового закриття позицій або збитків через негативний баланс, навіть при значному зниженні цін на золото збитки інвестора є контрольованими.

Гао Чжен'ян вважає, що інвестори можуть диференціювати розподіл на основі власних потреб: ті, хто прагне довгострокового збереження вартості та хеджування інфляції, можуть зосередитися на банківському накопиченні золота та фізичних злитках; інвестори, звичні до гнучкої торгівлі через брокерські рахунки, можуть обирати біржові золоті ETF або тематичні фонди дорогоцінних металів. Водночас золото підходить лише як доповнення до розподілу сімейних активів, не слід робити на нього велику ставку, уникати частих торгових операцій з метою короткострокового арбітражу, а раціонально розподіляти з метою довгострокового збереження вартості.

Лоу Фейпен (Lou Feipeng), науковий співробітник Поштового ощадного банку Китаю (PSBC), зазначив в інтерв'ю "Сек'юрітіз Дейлі", що після повного виходу банків з агентських операцій з дорогоцінними металами з кредитним плечем, накопичувальне золото, фізичне золото, золоті ETF та фонди дорогоцінних металів є якісним вибором для звичайних інвесторів. Інвестори повинні обирати продукти, що відповідають їхньому фінансовому циклу та толерантності до ризику, розумно позиціонувати інвестиційну цінність дорогоцінних металів, розглядаючи їх як довгостроковий інструмент хеджування ризиків, а не як спекулятивний об'єкт для отримання короткострокової різниці в ціні.

(Редактор: Цянь Сяожуй)

Ключові слова: