#加密市场观察 USDT перевершило Ethereum

Минулого тижня був активований історичний індикатор: повністю розбавлена оцінка (FDV) Tether USDT офіційно перевершила Ethereum, ставши другим за величиною криптоактивом у світі.
Що це означає? Ринок більше не готовий утримувати «продуктивні активи», як-от Ethereum, натомість вкладає всі кошти в стейблкоїни заради безпеки. Стейблкоїни тепер становлять майже 15% від загальної капіталізації крипторинку — це рекордний показник. Це одночасно і сигнал ризику, і сигнал потенційного розвороту — значний обсяг капіталу залишається на узбіччі, і коли настрої зміняться, він може швидко повернутися.
Van Straten наводить важливу перспективу: починаючи з 2011 року, під час кожного великого ведмежого ринку Bitcoin зрештою падав нижче «реалізованої ціни», перш ніж встановити циклічне дно. Цей сигнал ще не з'явився в поточному циклі. Іншими словами, якщо історичні патерни збережуться, дно, можливо, ще не настало.
Ключове вікно спостереження цього тижня
Перший тиждень липня: «Момент істини» після квартального розрахунку
26 червня на Deribit виникли опціони на Bitcoin на номінальну суму приблизно $10 мільярдів. За поточних рівнів цін власники пут-опціонів з більшою ймовірністю фіксуватимуть прибуток, що чинить тиск на спотові ціни. Після концентрованого розрахунку квартальних контрактів і подальшого зниження кредитного плеча на ринку, перший тиждень липня стане вікном для перевірки, чи справді сформувалося дно. Кілька ключових індикаторів спостереження:
1. Чи зможе BTC утримати $58 000. Це найближчий рівень підтримки. Якщо він буде пробитий, $50 000–$54 000 стануть наступним ключовим полем битви.
2. Чи зміниться напрямок потоків ETF. Після семи послідовних тижнів чистого відтоку будь-який тиждень із чистим припливом буде значним сигналом зміни настроїв.
3. Чи відновить Strategy купівлю. Якщо Saylor відновить накопичення Bitcoin за поточних рівнів, це буде найсильнішим сигналом відновлення довіри ринку.
4. Чи знизиться домінування стейблкоїнів. Коли домінування USDT почне падати з 15%, це означатиме, що капітал з узбіччя повертається в ризикові активи.
5. Зміни до положень закону CLARITY. Чи буде змінено пункт про заборону відсотків на стейблкоїни, що безпосередньо вплине на логіку оцінки сектору DeFi.