Samsung, SK Hynix 1.3 трильйона доларів отримали підтримку уряду Південної Кореї! Аналітик: AI - це битва на життя і смерть для країн.

Корейський фондовий ринок сьогодні відкрився зниженням, але завершив торги зростанням: план інвестицій Samsung Electronics і SK Hynix в AI обсягом до 1,3 трильйона доларів отримав підтримку уряду наприкінці сесії, і падіння цін акцій скоротилося.
(Попередній підсумок: список акцій Дженсена Хуанга: 12 млрд доларів на шість акцій, INTC зріс у 4 рази, Marvell — «наступна трильйонна компанія»?)
(Фон: Oracle обвалився на 40%, чи зруйнує надмірне будівництво інфраструктури AI гігантів?)

Зміст

Toggle

• Країни ведуть боротьбу за AI як за життя
• Хмарні провайдери не здадуться через зниження цін акцій
• Пул обчислювальних потужностей і пам'яті

Ключові тези

• Сьогодні Південна Корея оголосила про план інвестицій Samsung і SK Hynix в AI до 1,3 трлн доларів, президентський офіс Чхонваде особисто підтримав.
• degentrading виділяє два основні напрямки: обчислення (лідер Nebius) та пулінг пам'яті (ALAB, CRDO, MRVL).
• JPMorgan оцінює перебалансування наприкінці кварталу в червні приблизно в 165 млрд доларів продажів, degentrading все ще оптимістично дивиться на ринок після липня.

Корейський фондовий ринок сьогодні показав зниження на відкритті та зростання на закритті. Вранці акції Samsung Electronics впали майже на 5%, SK Hynix — майже на 6%, але наприкінці сесії уряд Південної Кореї особисто підтримав гігантський інвестиційний план двох чіпових гігантів, що дозволило скоротити падіння.

Pre Mkt Thoughts – 29 Jun 26

Asia markets had some early jitters before coming back to almost unchanged. KOSPI, NKY both traded with very strong correlation, selling off early in the morning before inching back into the close.

Lets talk about the memory names. $285A had a dip…

— degentrading (@degentradingLSD) June 29, 2026

Країни ведуть боротьбу за AI як за життя

Аналітик degentrading у своєму пості інтерпретує цю подію як доказ того, що настає рання фаза глобальної конкуренції в AI. На його думку, країни вже сприймають цю конкуренцію як боротьбу за виживання.

Сама подія: сьогодні (29 червня) офіс президента Південної Кореї Лі Чже Мьона (Lee Jae-myung) провів брифінг у Чхонваде, де Samsung Electronics і SK Hynix спільно представили масштабний план інвестицій у напівпровідники для AI на суму від 1000 до 2000 трильйонів вон, що становить приблизно від 650 млрд до 1,3 трлн доларів. Усі кошти спрямовані на нові заводи з виробництва пам'яті, центри обробки даних AI та робототехніку. Це частина трьох «суперпроектів» уряду. Під впливом фіксації прибутку та новин KOSPI спочатку впав більш ніж на 2%, але до кінця сесії скоротив падіння завдяки підтримці уряду.

degentrading дає більш конкретний напрямок дій: у найближчий час варто звернути увагу на південнокорейські акції малих компаній; для невеликих інвесторів це може бути одна з найкращих можливостей. Коли уряд готовий особисто підтримувати капітальні витрати чіпових заводів, ця конкуренція — це не лише гра бізнесу, а безпосередня участь національної команди.

Хмарні провайдери не здадуться через зниження цін акцій

Переведемо погляд на американський ринок акцій. degentrading нагадує про короткостроковий фактор: перебалансування портфелів великими інституційними гравцями наприкінці кварталу. Він оцінює, що до кінця цього місяця буде продано приблизно 165 млрд доларів акцій.

Ця цифра має зовнішнє підтвердження: JPMorgan оцінює, що перебалансування наприкінці червневого кварталу може призвести до продажу до 165 млрд доларів акцій на користь облігацій. З них американські пенсійні фонди, які управляють приблизно 9,6 трлн доларів, продадуть близько 55 млрд доларів, японський державний пенсійний інвестиційний фонд GPIF (близько 1,9 трлн доларів) — близько 60 млрд доларів, а збалансовані фонди куплять близько 15 млрд доларів, частково компенсуючи це.

Перебалансування наприкінці кварталу — це, по суті, механічний продаж акцій і купівля облігацій для відновлення цільового співвідношення акцій до облігацій, що не пов'язано з фундаментальними показниками.

Але degentrading вважає, що ринок після липня все ще вартий очікувань. Його інший висновок: гіпермасштабні хмарні провайдери не скоро припинять капітальні витрати, навіть якщо ціни акцій впадуть, вони не зупиняться, оскільки вже бачать світло позитивної віддачі від інвестицій. Продажі — сезонні, капітальні витрати — структурні, і degentrading робить ставку на те, що друге переважає перше.

Пул обчислювальних потужностей і пам'яті

Справжній фокус — у виборі акцій. degentrading виділяє дві теми, на які варто звернути увагу: перша — обчислення (neos), друга — пулінг пам'яті (Memory Pooling). Лінія обчислень стосується neoclouds, тобто нових постачальників хмарних обчислювальних потужностей GPU, які спеціалізуються на оренді кластерів GPU для навчання та висновків AI. Це не те саме, що традиційні три великі хмари.

У сфері обчислень degentrading вважає, що NBIS (Nebius) вже став лідером. Цей neocloud зі штаб-квартирою в Амстердамі зріс приблизно на 221% з початку 2026 року, квартальний дохід збільшився на 684% у річному вимірі до 399 млн доларів. Компанія має контракти з Microsoft на 5 років на суму близько 19,4 млрд доларів та з Meta приблизно на 27 млрд доларів, а NVIDIA безпосередньо взяла участь. Він також згадує SHAZ (SharonAI Holdings) як цікавого нового гравця; хедж-фонд Situational Awareness, яким керує Леопольд Ашенбреннер, можливо, продовжує нарощувати позицію. Цей фонд у першому кварталі 2026 року відкрив нову позицію приблизно на 796 000 акцій вартістю близько 18,1 млн доларів. SharonAI також 29 червня завершила приватне розміщення на 1,6 млрд доларів з перепідпискою, яке очолив Situational Awareness.

У лінії пулінгу пам'яті degentrading згадує такі акції, як ALAB, CRDO, PENG, MRVL. Ця технологія полягає у відокремленні ресурсів пам'яті від окремих CPU або GPU та об'єднанні їх у спільний пул пам'яті, який динамічно використовується кількома обчислювальними вузлами за потреби. В основному вона базується на CXL (Compute Express Link, відкритий стандарт для високошвидкісного взаємозв'язку та спільного використання CPU, GPU та пам'яті). Зокрема, Astera Labs (ALAB) виробляє контролери пам'яті CXL та ретаймери PCIe, дохід у 2025 році зріс на 115% до 852,5 млн доларів; Credo (CRDO) виробляє активні кабелі для кластерів AI; Marvell (MRVL) 24 червня отримав підвищення цільової ціни до 350 доларів від Stifel.

У сфері обчислень Nebius вже став лідером, SharonAI — цікавий новий гравець; у пулінгу пам'яті дивіться на ALAB, CRDO, PENG, MRVL. Пам'ять залишатиметься сильною, але легкий заробіток і розрив у оцінці, ймовірно, вже вичерпані.

Іншими словами, degentrading не закликає всіх сліпо гнатися за пам'яттю. Він сам каже, що пам'ять продовжить бути сильною, але найлегша частина зростання та розрив в оцінці вже заповнені. Цей список — це виключно акції, які все ще спалюють гроші на розширення та покладаються на наратив AI для підтримки оцінки. Коли уряд Південної Кореї особисто виходить на сцену, а хмарні провайдери стискають зуби, але не зупиняються, ринок дасть відповідь у найближчі кілька кварталів про те, як закінчиться ця битва за виживання.

Поширені запитання

Що таке пулінг пам'яті (Memory Pooling)?

Пулінг пам'яті — це технологія відокремлення ресурсів пам'яті від окремих CPU або GPU та об'єднання їх у спільний пул пам'яті, який динамічно виділяється кільком обчислювальним вузлам за потреби. В основному вона базується на стандарті CXL і вважається важливим трендом в інфраструктурі обчислювальних потужностей AI.

Чому перебалансування наприкінці кварталу спричиняє тиск продажів на фондовому ринку?

Інституції наприкінці кожного кварталу механічно продають акції та купують облігації, щоб повернути співвідношення акцій до облігацій до цільового рівня. JPMorgan оцінює, що наприкінці червня 2026 року тиск продажів акцій становитиме близько 165 млрд доларів, переважно від американських пенсійних фондів та японського GPIF, що не має великого відношення до фундаментальних показників компаній.