Нарешті прийшло

Кілька ключових моментів:
1/ Політика резервів у доларах
Наразі маємо готівку в розмірі 25.5 мільярдів доларів (очевидно, знову багато ATM, розумний вибір), 17.6 мільярдів доларів річних дивідендів, плюс план монетизації біткойнів (можна продати BTC на суму до 12.5 мільярдів доларів)
Найближчим часом не буде жодної кризи ліквідності
Що важливіше, [рада директорів додатково встановила політику компанії, яка полягає в підтримці мінімального доларового резерву, еквівалентного поточним очікуваним річним виплатам дивідендів за привілейованими акціями та процентним витратам протягом 12 місяців. Будь-яке скорочення резерву менш ніж на 12 місяців потребує схвалення ради директорів.]
Це те, про що я постійно говорив: найбільшою помилкою MicroStrategy було те, що вони не залишили достатньо готівки. Готівка призначена для показу ринку, а не для використання ринком. Тепер це виправлено. Краще пізно, ніж ніколи.
2/ Дивіденди STRC
Підвищено до 12%, і встановлено мету: "Корпоративною метою є довгострокова торгівля STRC в діапазоні близько 99-100 доларів, близько до встановленої цільової ціни в 100 доларів".
Особисто я вважаю, що це ще одна помилка. STRC вже довів себе як невдалий інструмент фінансування. Навіть якщо наполягати, не варто підтримувати так звану ціль у 99-100 доларів, а дозволити коливання в ширшому діапазоні, наприклад, 80-100 доларів.
3/ Програма викупу цифрових кредитних цінних паперів
Максимум 1 мільярд доларів, включаючи STRC, STRF, STRD, STRK
Проблема в тому, що наразі готівка обмежена, ATM майже на межі. Якщо викуповувати, то це знову витратить готівку, яку так важко отримали.
Як гасло - ще нічого, але якщо реально викуповувати - це погано. Якщо вже викуповувати, то краще купувати дешевше.
4/ Програма викупу MSTR
Максимум 1 мільярд доларів, на мою думку, це більше для галасу.
На даний момент: STRC, STRF, STRD, STRK > BTC > MSTR
Інтереси акціонерів вже давно порушено, викуп має мало сенсу.
Хіба що mNAV продовжить падати значно нижче
5/ Дисципліна емісії звичайних акцій
Компанія планує продовжувати обережно використовувати емісію звичайних акцій, особливо коли ціна торгівлі звичайними акціями компанії близька або дорівнює 1-кратній вартості чистих активів на акцію.
Сказано не жорстко, не виключається продовження ATM, коли mNAV < 1.
Адже мета — "створення довгострокової вартості", а не короткострокової.
Адже обіцянки акціонерам на минулих зборах зрештою виявилися пустими😅😅
Особистий загальний висновок: ймовірність короткострокового краху ще більше знижується, $MSTR та $STRC відновляться, але $STRC не повернеться до 1 долара.
Короткостроково ATM може продовжитися, BTC не буде проданий найближчим часом, але середньостроково можливо.
Викуп — більше для галасу.