Трьох гігантів пам'яті подали до суду.

25 червня у Федеральному суді Каліфорнії, США, було подано колективний позов проти Samsung, SK Hynix та Micron. Позивачі стверджують, що три компанії, використовуючи перехід до ШІ та HBM як привід, перенаправили більше виробничих потужностей на високоприбуткову HBM, одночасно підтримуючи обмежену пропозицію звичайної DRAM, що в кінцевому підсумку призвело до значного зростання цін на звичайну пам'ять протягом чотирьох років.
Того ж дня Apple оголосила про підвищення цін на iPad, MacBook та інші продукти, посилаючись на те, що вартість пам'яті та мікросхем зберігання зростає надто швидко. Apple також заявила, що ніколи не бачила, щоб ціни на компоненти зросли так сильно за такий короткий час.
Це робить наратив позову дуже вражаючим. Виробники пам'яті на верхньому рівні кажуть, що це структурна напруга попиту та пропозиції, спричинена попитом на ШІ, а виробники споживчої електроніки на нижньому рівні кажуть, що не можуть витримати витрати і змушені підвищувати ціни.
Споживачі та підприємства починають сумніватися, чи це звичайне циклічне підвищення цін, чи олігополії використали перехід до HBM для завершення раунду контролю над пропозицією?
Звичайно, подання позову не означає визнання винним. Індустрія пам'яті завжди була галуззю з високою концентрацією, високими капітальними витратами та високою циклічністю. Синхронне скорочення виробничих потужностей не обов'язково означає змову. Раніше були випадки, коли подібні позови щодо DRAM відхиляли через недостатність доказів.
Але ця подія принаймні показує сигнал: коли ціни на пам'ять зросли настільки, що Apple змушена була публічно підвищити ціни, цей цикл пам'яті ШІ перестав бути лише історією для фондового ринку і почав передаватися на реальний споживчий сектор.
Для інвесторів це свідчить про те, що виробники пам'яті мають сильну цінову владу, а також означає, що надалі буде більше регуляторних заходів, позовів та тиску з боку нижньої ланки. Попит на пам'ять все ще високий, але наратив цієї лінії поступово переходитиме від дефіциту до питання про те, чи є підвищення цін стійким і як довго нижня ланка зможе це витримувати.
Зрештою, за цим стоїть переоцінка ресурсів, спричинена постійним розширенням капітальних витрат на ШІ. Сторона навчання сприяє захопленню HBM виробничих потужностей DRAM, а сторона виведення стимулює попит на серверну DRAM та корпоративні SSD, що в кінцевому підсумку призводить до зростання витрат на звичайну DRAM та NAND/SSD через ефект переливу.