Прибуткові стейблкоїни — один із найважливіших ринків у крипто зараз.

Я дослідив цей сектор, і він десь між $15B та $20B , залежно від того, як різні платформи його визначають.
– $1,6 млрд сукупного виплаченого доходу.
– середня APY ~3,7%.
Хоча весь ринок стейблкоїнів становить близько $315 млрд, це все ще мала частка, але він уже забезпечив приблизно $4,3 млрд із ~$8B чистого приросту пропозиції стейблкоїнів у першому кварталі.
Він стає новим ончейн-рівнем заощаджень, рівнем казначейства, рівнем забезпечення, і зрештою, можливо, фінансовим каналом, до якого кожен ланцюжок і додаток захоче під'єднатися.
Після того як пропозиція USDe скоротилася, ринок нагадав, що базовий дохід реальний, але циклічний. Корисний, але не той самий ризиковий профіль, що T-bills чи MMFs.
Можливо, вас здивує, що на ринку вже є близько 100 брендів, тому я спробував скласти мапу лідерів.
@SkyEcosystem - $USDS 3,6% APY: найбільший YBS з $5,9 млрд пропозиції. Продукти включають stUSDS з 6,3% APY, Savings, SparkLend та Spark Liquidity Layer.
@ethena - $sUSDe 3,86%: $1,7 млрд TVL, реальний дохід від ставок фінансування перпів + стейкінг ETH.
@maplefinance - $syrupUSDC/$syrupUSDT 4,12%-4,78%: $1,8 млрд сукупний TVL, реальний дохід від перезабезпечених інституційних кредитів, сумісний у DeFi для кредитного плеча через циклічні операції.
@USDai_Official - $sUSDai 7,15%: $300M TVL, стейкайте USDai, щоб отримувати дохід від кредитів під заставу GPU, що живлять AI-інфраструктуру.
@falconfinance - $sUSDf 5,18%: $71M TVL, універсальний механізм забезпечення, який карбує USDf проти BTC, ETH та RWA, а потім накопичує нейтральний до ринку дохід через sUSDf.
@solsticefi - $eUSX 3,79%: $99M пропозиція, дельта-нейтральні стратегії з використанням арбітражу ставок + хеджований стейкінг.
T-bills та MMFs стають ончейн-резервами стейблкоїнів.
@circle - $USYC 3,3% APY: найбільший токенізований MMF, забезпечений T-bills + зворотним РЕПО, тепер понад $3B AUM.
@BlackRock - $BUIDL 3,49%: взірець для інституційних RWA, токенізовані казначейські облігації США на ончейні, ~$2,5 млрд+ AUM, щоденні дивіденди виплачуються у вигляді нових токенів.
@OndoFinance - $USDY/$OUSG 3,55%-3,68%: $3,6 млрд разом, бездозвільний дохід від T-bills для неамериканських роздрібних інвесторів + інституційна експозиція, забезпечена BUIDL, для акредитованих та QP інвесторів.
@SuperstateInc - $USTB/$USCC 3,16%: $1,2 млрд сукупний AUM, токенізовані T-bills + інституційний дохід «кеш-енд-керрі» (базис + стейкінг), підписки/викупи USDC того ж дня, під управлінням Invesco.
@Theo_Network - $thBILL/$thUSD 5,4%: $228M TVL, інституційний дохід від T-bills, забезпечений фондом ULTRA + дохід від золотого керрі-трейду, карбування/викуп з KYC, повністю сумісний у DeFi.
@fraxfinance - $sfrxUSD 3,95%: $33M TVL, забезпечений BUIDL, Superstate USTB та WisdomTree WTGXX.
Головне те, що прибуткові стейблкоїни стають новим депозитним рівнем DeFi.
Aave, Pendle, Morpho, Spark... тепер використовують ці активи як забезпечення, ноги з фіксованою ставкою, паливо для циклічного кредитування, казначейське розміщення та базу ліквідності.
Довгий час частина моїх сухих запасів не базується на USDT/USDC.