#IranUSConflictEscalates

"Несприятливий сценарій": Goldman Sachs попереджає, що в найгіршому випадку значного пошкодження видобутку або тривалого збою Brent може в середньому становити $120 за барель до кінця року.

Китайський фактор

Ось несподіваний фактор, якому не приділяють достатньо уваги: роль Китаю. Як другий за величиною споживач нафти у світі, Пекін помітно відсутній у переговорах між США та Іраном. Проте стратегічні нафтові резерви Китаю та рішення щодо закупівель можуть вплинути на ринок незалежно від того, що відбувається в Женеві чи Ісламабаді.

Відновлення попиту в Китаї або його відсутність, ймовірно, визначатиме, чи стабілізуються ціни на нафту на рівні $70s чи знову злетять до тризначних цифр. Це ринок, на який Пекін може впливати навіть збоку.

Що буде далі: три сценарії

Сценарій 1: "Пробивання" (ймовірність 60%)

США та Іран продовжують переривчасті переговори. Ормузька протока залишається технічно відкритою, але судноплавство стикається з підвищеними страховими витратами та періодичними утисками. Ціни на нафту коливаються в діапазоні $70-85, при цьому волатильність визначається заголовками новин, а не фундаментальними факторами.

Сценарій 2: Прорив (ймовірність 25%)

Всеосяжна угода досягається в межах 60-денного терміну, що вирішує як ядерну проблему, так і ліванське питання. Ормузька протока повністю нормалізується, іранська нафта повертається на ринок, а ціни стабілізуються в діапазоні $65-75, що потенційно може змусити ОПЕК+ скоротити видобуток для підтримки цін.

Сценарій 3: Спіраль ескалації (ймовірність 15%)

Переговори зриваються. Іран переходить від погроз до дій, мінуючи протоку, атакуючи танкери або блокуючи водний шлях. США відповідають розширенням військових операцій. Brent знову злітає вище $100, потенційно досягаючи $120-130, що спричиняє глобальні економічні потрясіння та вимушене знищення попиту.

Підсумок

Конфлікт між США та Іраном виявив структурну вразливість світових енергетичних ринків до єдиної географічної точки стиснення. Навіть коли ціни повернулися до довоєнного рівня, премія за ризик не зникла — вона просто заснула.

Для енергетичних трейдерів, політиків і споживачів урок зрозумілий: ми на один прорахунок від чергового нафтового шоку. Ормузька протока залишається дамокловим мечем, що висить над світовою економікою, а нитка, яка його тримає, рветься.

Діалог між Вашингтоном і Тегераном, ймовірно, триватиме, але це буде діалог, перериваний погрозами, авіаударами та блефом. На Близькому Сході мирний процес часто є просто черговою фазою війни.