#SKHynixTopsKOSPIByMarketCap

SK Hynix готується до лістингу на Nasdaq, пропозиція ADR на суму 29 мільярдів доларів США стане найбільшою в історії

SK Hynix, другий за величиною виробник мікросхем пам'яті у світі, офіційно оголосив про плани лістингу American Depositary Receipt на Nasdaq 10 липня 2026 року, що зробить його найбільшою пропозицією ADR, коли-небудь зареєстрованою на біржі США, перевершивши рекорд дебюту Alibaba на суму 21,8 мільярда доларів США в Нью-Йорку у 2014 році.

Офіційне рішення та масштаб пропозиції.

Рада директорів SK Hynix схвалила цей план 24 червня 2026 року за повної присутності шести незалежних директорів компанії. Компанія планує випустити до 17,79 мільйона нових акцій у формі депозитарних розписок з еталонною вартістю 45,45 трильйона вон або близько 29,4 мільярда доларів США, виходячи з ціни закриття акцій на Корейській біржі 23 червня на рівні 2 555 000 вон за акцію. Кожен ADR представлятиме 0,1 звичайної акції компанії. Остаточна ціна буде визначена після завершення процесу bookbuilding, причому визначення ціни заплановано на 10 липня разом із підписанням угоди про андеррайтинг. Такий випуск нових акцій розбавить частку існуючих акціонерів приблизно на 2,44 відсотка.

Чотири великі інвестиційні банки призначені андерайтерами цієї пропозиції: Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs та JPMorgan, причому Citibank виступає банком-депозитарієм. SK Hynix фактично подав конфіденційну реєстраційну заявку на цю пропозицію до регулятора ринку капіталу США ще в березні 2026 року, коли оціночний обсяг коштів, які планувалося залучити, становив лише близько 14 мільярдів доларів США, що значно менше порівняно з остаточною оголошеною сумою.

Повний графік процесу лістингу.

Згідно з офіційними документами компанії, реєстраційна заява набуде чинності 6 липня, після чого SK Hynix опублікує проспект емісії та розпочне процес bookbuilding, а також проведе зустрічі з інституційними інвесторами в США, Європі та Азії для оцінки ринкового попиту. Визначення остаточної ціни та підписання угоди про андеррайтинг заплановано на 10 липня, того ж дня, коли розпочнеться торгівля ADR на Nasdaq. Дата оплати коштів за пропозицією запланована на 14 липня, тоді як нові акції та випуск ADR очікувано набудуть чинності 15 липня. Нові акції також будуть зареєстровані на головній корейській біржі 29 липня.

На що будуть використані ці кошти.

Усі залучені кошти будуть спрямовані виключно на капітальні витрати виробничих потужностей, а не на загальні операційні потреби. Основне використання включає будівництво першої фази напівпровідникового кластера в Йоніні, передових пакувальних потужностей у Чхонджу, а також придбання виробничого обладнання, включаючи машини EUV-літографії від ASML. Загальні капітальні витрати SK Hynix протягом 2026 року плануються на рівні 55,92 трильйона вон. Цікаво, що цей великий крок із залучення коштів здійснюється, незважаючи на те, що компанія вже має понад 35 трильйонів вон чистих грошових коштів на кінець першого кварталу 2026 року, враховуючи масштаби інвестицій, необхідних для задоволення зростаючого попиту на AI-пам'ять, а також середньо- та довгострокову ціль підтримувати чисті грошові кошти на рівні понад 100 трильйонів вон як буфер на випадок потенційного уповільнення циклу ринку пам'яті в майбутньому.

Бізнес-контекст: домінування на ринку високошвидкісної пам'яті.

Цей лістинг відбувається на тлі дуже потужного бізнес-моментуму для SK Hynix. Згідно з даними Counterpoint Research, опублікованими 25 червня 2026 року, SK Hynix зайняв лідируючу позицію на глобальному ринку високошвидкісної пам'яті з часткою ринку 58% за доходами у першому кварталі 2026 року, тоді як Samsung Electronics і Micron Technology отримали по 21%. Компанія зафіксувала операційну маржу в 72% за той самий квартал, що є одним із найвищих показників у світовій галузі виробництва напівпровідників.

Лише за два дні до оголошення цього плану щодо Nasdaq, SK Hynix також увійшов в історію, обійшовши Samsung Electronics як компанію з найбільшою ринковою капіталізацією в індексі KOSPI вперше за понад 25 років, хоча ця позиція є дуже динамічною через високу волатильність, яка супроводжує обидві акції останнім часом.

Чому обрано структуру ADR, а не нове IPO.

Важливо розуміти, що цей крок не є дебютом SK Hynix на ринку капіталу вперше. Компанія давно зареєстрована на Корейській біржі під кодом 000660, а її депозитарні розписки також котируються в Люксембурзі. Структура ADR на Nasdaq додасть новий торговий шлях для інвесторів зі США, не змінюючи основного статусу лістингу компанії в Кореї. Іншими словами, це подія розширення доступу до ринку, а не дебют компанії для публіки.

Стратегічні причини цього кроку досить зрозумілі: історично SK Hynix торгувався з дисконтом до оцінки порівняно з глобальними конкурентами через високу волатильність доходів у період низького сезону в індустрії пам'яті. Наразі його акції торгуються з коефіцієнтом ціни до прибутку приблизно 6,6 за наступні дванадцять місяців, що значно нижче за Micron Technology, який перевищує 10. Аналітики вважають, що лістинг на Nasdaq може спровокувати процес підвищення оцінки, подібно до того, що сталося з TSMC після лістингу ADR у США, який тепер зробив TSMC компанією з шостою за величиною ринковою капіталізацією у світі.

Цей лістинг також відкриває середньо- та довгострокову можливість для SK Hynix бути включеним до індексу Philadelphia Semiconductor Index, основного еталонного індексу напівпровідникового сектору, який відстежується багатьма пасивними фондами та глобальними біржовими фондами, що потенційно може залучити значний додатковий приплив коштів.

Ризики та фактори, які слід враховувати.

Деякі важливі моменти все ще є попередніми та потребують моніторингу інвесторами. Остаточна ціна ADR буде визначена через процес bookbuilding і може відрізнятися від оголошеної наразі еталонної цифри. Загальна сума фактично залучених коштів також залежить від результатів bookbuilding, тому широко розрекламована цифра в 29 мільярдів доларів США залишається метою, а не підтвердженою остаточною сумою. Цей лістинг також залежить від схвалення регулятора ринку капіталу США та загальних ринкових умов напередодні дати лістингу.

З точки зору бізнес-ризиків, варто звернути увагу на конкуренцію з боку Samsung Electronics у сегменті HBM останнього покоління, оскільки Samsung розпочав масове виробництво HBM4 раніше, у лютому 2026 року. Інші ризики включають потенційне уповільнення капітальних витрат у секторі штучного інтелекту в глобальному масштабі, а також волатильність цін на пам'ять, яка є структурною характеристикою цієї галузі протягом тривалого часу.

Висновок.

План лістингу ADR SK Hynix на Nasdaq є однією з найбільш значущих подій на ринку капіталу в Азії за 2026 рік, як з точки зору масштабу залучених коштів, так і стратегічної позиції компанії як домінуючого постачальника компонентів пам'яті, що є основою глобальної інфраструктури штучного інтелекту. Інвесторам, зацікавленим у подальшому розвитку подій, рекомендується стежити за результатами bookbuilding та остаточною ціною, яка буде оголошена 10 липня, через офіційні канали компанії та авторитетні біржові новини.

Застереження.

Цю статтю підготовлено на основі офіційних даних та документів, доступних до кінця червня 2026 року, з інформаційною метою. Це не є фінансовою порадою або рекомендацією купувати чи продавати будь-які акції. Усі згадані дати та цифри є плановими і можуть змінитися до повного завершення процесу лістингу. Проводьте власне дослідження та консультуйтеся з компетентним фінансовим радником щодо інвестиційних рішень.