Мейтуань Ван Сін знову обговорює інвестиції в ШІ, каже, що не буде сліпо вкладати кошти понад фінансові можливості.

Автор: Ван Сяоцзюань

На нещодавно проведених зборах акціонерів Meituan генеральний директор компанії Ван Сін чітко окреслив стратегію розвитку ШІ на наступний етап. Ван Сін заявив, що Meituan враховуватиме власний грошовий потік і не буде сліпо інвестувати понад свої капітальні можливості.

Він наголосив, що ШІ є продуктивним інструментом, і Meituan інвестуватиме в межах своїх можливостей, але не здійснюватиме нераціональних інвестицій, що перевищують фінансові можливості.

Ця заява певною мірою свідчить про те, що стратегія Meituan у сфері ШІ переходить від раннього розміщення капіталу та технологічних випробувань до етапу орієнтації на ефективність використання коштів, бізнес-синергію та рентабельність інвестицій (ROI).

За останні два роки зовнішні інвестиції Meituan у сфері ШІ зосереджувалися в основному на двох ключових напрямках: базова архітектура великих мовних моделей та втілений інтелект. Оскільки відповідні компанії-об'єкти інвестицій виходять на біржу, ранні стратегічні інвестиції Meituan поступово перетворюються на фінансові активи з потенціалом монетизації.

У сфері втіленого інтелекту Meituan брала участь у кількох раундах фінансування компанії Yushu Technology (宇树科技).

6 червня цього року Yushu Technology пройшла лістинг на біржі Science and Technology Innovation Board (STAR Market), а її оціночна вартість після емісії становила приблизно 420 мільярдів юанів. Згідно з публічними даними, частка фондів, пов'язаних з Meituan, у Yushu Technology становить 9,65%, що робить її найбільшим зовнішнім інституційним акціонером. Крім фінансової віддачі, ця інвестиція на технологічному рівні в основному спрямована на довгострокові резерви Meituan для майбутньої автоматизованої мережі доставки.

У сфері великих мовних моделей Meituan володіє 3,86% акцій Zhipu AI (智谱AI). Після лістингу Zhipu AI на Гонконгській фондовій біржі в січні цього року її ринкова капіталізація досягала 650 мільярдів гонконгських доларів. На тлі того, що керівництво Meituan наголошує на підвищенні ефективності використання коштів, зростання балансової вартості цієї частки стає потенційним джерелом нерегулярних доходів компанії.

На рівні власних розробок та застосування продуктів інвестиції Meituan демонструють чітке розмежування: уникати участі в енергоємних перегонах озброєнь на рівні базових великих мовних моделей, зосереджуючи дослідницькі ресурси на прикладному рівні та інструментах автоматизації.

9 червня цього року вийшов AI-нативний браузер Tabbit 1.0, розроблений командою Guangnian Zhiwai (光年之外) компанії Meituan. Цей продукт не використовує єдиний шлях власної моделі, а інтегрує через багатомодельний підхід власну модель LongCat від Meituan, а також сторонні основні моделі, такі як DeepSeek, Zhipu GLM, Kimi тощо, позиціонуючись як міжпрограмний та міжвеб-вхід для виконання завдань.

Дані показують, що рівень успішного виконання завдань Agent у Tabbit зріс з 53,1% під час публічного бета-тестування в березні цього року до поточних 91,8%. Для контролю операційних витрат продукт використовує модель стратифікованої оплати: стандартна версія безкоштовна, а розширені функції автоматизації та налаштування сценаріїв монетизуються через професійну версію (9,9 юанів на тиждень), що дозволяє зменшити тиск витрат на обчислювальні потужності.

Крім того, у сфері основного бізнесу місцевого життя Meituan проводить недорогі ШІ-тестування, включаючи запуск послуги кур'єрської доставки, яка підключається до різних сторонніх ШІ-асистентів, а також розгортання агента "Сяомей" (小美) на таких платформах, як Tencent Yuanbao (腾讯元宝).

Крім того, Ван Сін розповів, що Meituan тестує функцію "Сяотуань" (小团) у головному додатку як прямий вхід ШІ у сценарії місцевого життя.

Щодо початкових даних цієї функції Ван Сін дав раціональну оцінку, чесно визнавши: "Поки що ми не бачимо вибухових результатів". Водночас він зробив прогноз щодо еволюції кінцевих способів взаємодії: "Я вірю, що друкуватимуть все менше, а голосом користуватимуться все більше."

Це припущення вказує на те, що в майбутньому Meituan, ймовірно, зосередить ітерації споживчих ШІ-продуктів на глибокій інтеграції голосових команд та LBS-сценаріїв, намагаючись знайти найбільш природну точку входу в існуючий ланцюжок транзакцій замовлень.

Для Meituan основна бізнес-модель побудована на високочастотних, низькомаржинальних офлайн-транзакціях та мережі виконання замовлень. На відміну від чисто онлайн-платформ розповсюдження контенту, великі мовні моделі в короткостроковій перспективі навряд чи принесуть проривний приріст доходу для основних бізнесів, таких як доставка їжі та відвідування закладів.

В умовах багатолінійної конкуренції у сфері місцевого життя та входження основного бізнесу в гру з нульовою сумою, стриманість Ван Сіна щодо інвестицій у ШІ по суті є чітким визначенням стратегічного фокусу компанії. Сувора капітальна дисципліна, яка обмежує ШІ інструментами підвищення ефективності та ставить безпеку грошового потоку на перше місце, певною мірою також відображає реальний вибір поточних китайських інтернет-гігантів перед обличчям технологічних циклів.

Попередження про ризики та застереження

        Ринок несе ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує специфічні інвестиційні цілі, фінансовий стан чи потреби окремих користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди чи висновки в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестиції на основі цієї статті здійснюються на власний ризик.