Що потрібно знати перед відкриттям наступного тижня

Аномальний сигнал, що з'явився в п'ятницю: три основні американські індекси падали, новини про геополітичний конфлікт також надійшли, але індекс страху VIX несподівано впав на 2,54%. Коли ринок падає, а індекс страху також падає, така комбінація на ринку опціонів зазвичай свідчить про те, що певна інформація ще не повністю закладена в ціни, або панічні продажі ще не завершилися системно, або довга нижня тінь SPY в п'ятницю була ведмежою пасткою, а не справжнім підтвердженням паніки. Я схиляюся до думки, що це ведмежа пастка.
Долар сильний, у п'ятницю відкрився зниженням, але потім зріс.
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США знизилася, що теоретично сприятливо для фондового ринку.
Якщо розглядати ці сигнали разом, вони свідчать про розбіжності всередині ринку, а не про односпрямоване консенсусне ціноутворення. Тенденція в понеділок і вівторок наступного тижня, останні два торгові дні червня, буде ключовою.
Зверніть особливу увагу на VIX, долар, 10-річні казначейські облігації США та Q.
Рух капіталу
За останні 5 торгових днів рух капіталу був чітким: акції обладнання та напівпровідників загалом впали більш ніж на 10% від своїх максимумів, а капітал активно фіксував прибуток від основних концепцій ШІ. Однак сектор охорони здоров'я за останні кілька днів зріс на 7,32%, а регіональні банки та ширший фінансовий сектор також досягли нових максимумів.
Загальний показник S&P 500: співвідношення акцій, що ростуть, до акцій, що падають, продовжує зростати. Акції малих та середніх компаній, очолювані фармацевтикою та фінансами, демонструють високу стійкість до падіння, ринок демонструє хорошу внутрішню широту. Це свідчить про здорову пізню ротацію на ринку, а не про системну кризу. Капітал насправді не покидає ринок, а переміщується між секторами.
Ринок опціонів та ключові технічні рівні: слід уважно стежити під час наступного тижня
Щодо Q, діапазон 700-705 є ключовою зоною, де на ринку опціонів накопичилася величезна стіна виконання пут-опціонів.
Якщо на початку наступного тижня ціна проб'є 700, це безпосередньо викличе негативний гамма-ефект маркет-мейкерів, що призведе до механічного каскадного розпродажу.
Моя оцінка: до 700 вже майже дійшли. Рівень 700 не буде по-справжньому пробитий вниз. Якщо в понеділок або вівторок ще буде тиск на продаж, максимум буде хибний пробій до 696 з подальшим швидким відновленням, що не вважатиметься справжнім пробоєм. Це узгоджується з попереднім прогнозом: "сподіваюся на фінальний washout до 700 і потім відскок". Якщо дійсно проб'є до 696 і швидко відновиться, це, навпаки, підтвердить ефективність цієї стіни путів і буде рідкісним вікном для нарощування позиції.
Щодо SPY, він зараз торгується вище EMA50 на рівні 7319. Зона щільного виконання опціонів та ключова підтримка наступного тижня знаходяться поблизу 7300 та 7200. Ці два рівні разом із рубежем 700 для Q є найважливішими лініями оборони наступного тижня.
Індекс страху та жадібності S&P вже на рівні 25 — екстремальний страх. Історичні закономірності показують, що екстремальний страх часто є ознакою короткострокового виходу паніки та вікна для відскоку. У поєднанні з аномальним падінням VIX це більше підтримує поточне зниження як washout (очищення), а не справжнє погіршення тренду.
Перспективи на липень, сезонні закономірності
Згідно з історичною статистикою з 1950 року, перші два тижні липня, особливо на початку місяця перед сезоном звітності, часто є найсильнішим 12-денним бичачим вікном для американського фондового ринку протягом усього року. Крім того, наступного тижня — скорочений торговий тиждень через День незалежності США, і ринок за умов низьких обсягів часто схильний до стабільності або relief rally над ключовими рівнями опціонної підтримки. Ці два фактори разом є досить позитивним сигналом для напрямку наступного тижня.
Макроекономічні дані цього тижня та перспективи сезону звітності, слід відзначити кілька ключових моментів часу
У наступні три тижні американський фондовий ринок офіційно увійде в сезон звітності великих банків. Цей тиждень є типовим тижнем даних та геополітичних ігор. Оскільки наступного тижня — довгі вихідні з нагоди Дня незалежності США, ринок США буде закритий у п'ятницю, тому звіт про зайнятість у несільськогосподарському секторі, рівень безробіття та середню погодинну зарплату, які зазвичай публікуються в п'ятницю, буде опубліковано раніше — у четвер.
Конкретні моменти: у понеділок немає важливих даних, ключовим є ціноутворення нічних ф'ючерсів на геополітичний конфлікт. У вівторок — Chicago PMI, індекс споживчої довіри, JOLTs вакансії. У середу — ADP (малі) nonfarm, дані ISM для виробничого сектора, о 9:00 новий голова Warsh виступить з ключовою промовою. Четвер — справді головна подія цього тижня: nonfarm-тест настане раніше і буде опублікований разом із даними, запланованими на п'ятницю.