Galaxy Research знижує ймовірність ухвалення законопроєкту CLARITY до 50%: липневий графік Сенату є ключовим.

Galaxy Research у своєму останньому звіті знизила ймовірність ухвалення закону CLARITY до 2026 року з 60% до 50%. Якщо лідер більшості в Сенаті не призначить голосування на початок липня, законодавство може бути відкладено до вересня.
(Попередній контекст: Закон CLARITY сьогодні проходить ключовий етап у Сенаті: 130 поправок, 8000 листів від банків з запереченнями, Polymarket прогнозує ймовірність ухвалення лише 60%)
(Додатковий контекст: Голова дослідницького відділу Grayscale: Коефіцієнт ціна/прибуток криптопротоколів становить лише однозначні числа, закон CLARITY розкриє потенціал оцінки)

Зміст статті

Toggle

• Липень — це точка відліку зворотного відліку
• Траєкторія ймовірності: від 55% до 75% і назад до 50%
• Три невирішені спірні питання
• Два сценарії прогнозу
• Ринкові ефекти після ухвалення

Криптоіндустрія США цього року вступає у фінальний ривок законодавства. Дослідницький відділ Galaxy Digital, Galaxy Research, у своєму останньому щотижневому звіті оголосив, що законодавчий графік Сенату продовжує скорочуватися, ймовірність ухвалення закону CLARITY до 2026 року знижено з 60% три тижні тому до 50%.

Липень — це точка відліку зворотного відліку

Звіт дає чітку точку відліку: лідер більшості в Сенаті повинен призначити голосування не пізніше початку липня, щоб законопроект мав шанс завершити розгляд до серпневої перерви Конгресу. Якщо це вікно буде пропущено, законодавчий процес відкладеться до вересня, тоді політичні фактори виборів у середині терміну стануть новою змінною.

Пріоритетне голосування за Закон про оборону на 2027 фінансовий рік також займає графік Сенату, ще більше стискаючи вікно для закону CLARITY.

Траєкторія ймовірності: від 55% до 75% і назад до 50%

Дослідник Galaxy Research Алекс Торн у звіті навів повну траєкторію ймовірності:

• Кінець квітня: ймовірність 55%
• 14 травня, після розгляду в Сенаті: підвищено до 75%
• Кінець травня: знижено до 60%
• 26 червня: поточне зниження до 50%

Це свідчить про те, що законодавчий імпульс закону CLARITY згасає, а не накопичується.

Три невирішені спірні питання

Звіт визначає три основні перешкоди для закону:

• Тексти Банківського комітету та Комітету з сільського господарства ще не узгоджені, залишаються окремі версії
• Пункти про конфлікт інтересів викликають міжпартійні розбіжності
• Не досягнуто консенсусу щодо положень про захист розробників у Законі про визначеність регулювання блокчейну (BRCA)

Два сценарії прогнозу

Звіт також окреслює умови для підвищення та зниження: коли з'явиться узгоджений текст і голосування в липні відбудеться, ймовірність 50% може повернутися до понад 60%; навпаки, якщо весь липень не буде конкретних дій, цифра продовжить знижуватися.

Ринкові ефекти після ухвалення

Закон CLARITY охоплює механізми відсоткових ставок для стейблкоїнів, заходи захисту DeFi та структуру ринку цифрових активів. Після ухвалення він створить чітку регуляторну рамку для криптоіндустрії.

Ланцюговий ефект, на який можуть звернути увагу тайванські інвестори: після підвищення регуляторної визначеності в США потоки капіталу зазвичай поширюються з великих криптоактивів на токени середньої та малої капіталізації. Якщо тайванські регуляції щодо стейблкоїнів (Центральний банк поки що займає спостережну позицію) будуть прийняті достроково за американською моделлю, це може знизити майбутні витрати на відповідність для стейблкоїнів, прив'язаних до тайванського долара.